Gli analisti hanno notevolmente rivisto al rialzo le loro previsioni sui prezzi del greggio per il 2026 poiché le aspettative di una rapida normalizzazione del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz si stanno affievolendo. Secondo un nuovo sondaggio Reuters condotto a settembre 2026, il Brent è ora previsto con una media di 89,05 dollari al barile per l'anno, un aumento significativo rispetto alla proiezione di 85,08 dollari al barile registrata solo un mese prima. Le previsioni sul West Texas Intermediate (WTI) sono state similmente riviste al rialzo a una media di 83,90 dollari al barile, rispetto a 80,20 nel sondaggio del mese precedente.
Il sondaggio di settembre ha raccolto risposte da 30 economisti e analisti, con previsioni sul Brent che variano tra 77,27 e 97,60 dollari al barile, riflettendo una considerevole incertezza riguardo alla sostenibilità degli sforzi di ripresa dei flussi petroliferi del Golfo. Un consenso crescente tra gli analisti indica che un completo ripristino del traffico marittimo dello Stretto nel breve termine è sempre più improbabile. HSBC ha adeguato i suoi presupposti di previsione per tenere conto solo di miglioramenti graduali nel passaggio marittimo, caratterizzando lo Stretto come strutturalmente compromesso con flussi di liquidi che dovrebbero rimanere sostanzialmente al di sotto della linea di base precedente al conflitto di circa 19-20 milioni di barili al giorno.
DBS Bank ha similmente rivisto le sue aspettative, rifiutando di assumere una risoluzione del conflitto sottostante entro un arco temporale di tre-sei mesi. Nonostante queste sfide, le nazioni produttrici del Golfo hanno dimostrato un significativo successo nel ripristino dei volumi di esportazione. Goldman Sachs stima che le esportazioni petrolifere del Golfo, che includono sia spedizioni convenzionali per nave cisterna che navi che operano senza transponder di localizzazione attivi, hanno raggiunto 23,3 milioni di barili al giorno durante la scorsa settimana.
Questa cifra si avvicina ai livelli medi di esportazione del 2025 a seguito di un raddoppio delle esportazioni durante settembre. La valutazione di Goldman include quella che viene definita esportazione oscurata e rappresenta i flussi di produzione totale del Golfo piuttosto che solo il traffico di transito visibile dello Stretto di Hormuz. La traiettoria delle importazioni di greggio della Cina presenta un'ulteriore fonte di incertezza di mercato.
Nomisma Energia prevede un rafforzamento della domanda di greggio poiché la riduzione delle scorte in tempo di guerra cambia direzione e la stagione del riscaldamento invernale si avvicina. Conversamente, FGE NexantECA e Energy Aspects hanno adottato posizioni più conservative, riducendo le loro previsioni di importazione del quarto trimestre di circa 400.000 barili al giorno a 9,2-9,3 milioni di barili al giorno a seguito della ripresa del Brent al di sopra della soglia di 100 dollari al barile, combinato con spese di trasporto elevate e disponibilità diminuita di forniture di petrolio iraniano e venezuelano a prezzi competitivi. Le importazioni cinesi di greggio si sono riprese dai livelli decennali bassi di giugno a quasi 9 milioni di barili al giorno in agosto, sebbene questo rimanga materialmente al di sotto della media dell'anno precedente.
Ci si aspetta che l'OPEC+ fornisca un limitato contributo di offerta aggiuntiva nel breve termine. Le fonti Reuters indicano che l'organizzazione probabilmente manterrà inalterate le quote di produzione attuali quando otto stati membri si riuniranno domenica. Gli analisti dell'Economic Intelligence Unit hanno comunicato a Reuters che la debole performance manifatturiera e l'espansione economica globale decelerante dovrebbero impedire ai prezzi del greggio di tornare ai livelli massimi immediatamente dopo l'inizio del conflitto.
Tuttavia, gli analisti prevedono sostanziali declini delle scorte poiché le nazioni consumatrici continuano a prelevare riserve da scorte commerciali e di emergenza per compensare le forniture ridotte del Golfo. La maggioranza degli analisti intervistati da Reuters non prevede un ritorno a condizioni di eccedenza di mercato fino al 2027, condizionatamente al miglioramento della normalizzazione del passaggio marittimo del Golfo, alla ripresa della capacità produttiva regionale e alla continua espansione delle fonti di offerta non OPEC che restituiscono ulteriori barili ai mercati globali. Fonte: Reuters, OilPrice.com
Fonte: oilprice.com