Los analistas han aumentado sustancialmente sus pronósticos de precios del petróleo crudo para 2026 a medida que disminuyen las expectativas de una normalización rápida del tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz. Según una nueva encuesta de Reuters realizada en septiembre de 2026, se pronostica que el crudo Brent promediad 89,05 dólares por barril durante el año, lo que representa un aumento significativo respecto de la proyección de 85,08 dólares por barril registrada apenas un mes antes. Los pronósticos de West Texas Intermediate (WTI) han sido revisados al alza de manera similar a un promedio de 83,90 dólares por barril, en comparación con 80,20 dólares en la encuesta del mes anterior.
La encuesta de septiembre incluyó respuestas de 30 economistas y analistas, con pronósticos de Brent que oscilaban entre 77,27 y 97,60 dólares por barril, lo que refleja una incertidumbre considerable respecto de la sostenibilidad de los esfuerzos de recuperación del flujo petrolero del Golfo. Un consenso creciente entre los analistas indica que la restauración completa del tráfico de envíos en Ormuz en el corto plazo es cada vez menos probable. HSBC ha ajustado sus supuestos de pronóstico para contabilizar solo mejoras graduales en el paso marítimo, caracterizando el Estrecho como estructuralmente deteriorado con flujos de líquidos que se espera permanezcan sustancialmente por debajo de la línea de base anterior al conflicto de aproximadamente 19-20 millones de barriles por día.
DBS Bank ha revisado igualmente sus expectativas, rechazando asumir la resolución del conflicto subyacente en un marco de tiempo de tres a seis meses. A pesar de estos desafíos, las naciones productoras del Golfo han demostrado un éxito significativo en la restauración de volúmenes de exportación. Goldman Sachs estima que las exportaciones de petróleo del Golfo, que abarcan tanto envíos por buques cisterna convencionales como buques que operan sin transpondedores activos de ubicación, alcanzaron 23,3 millones de barriles por día durante la semana pasada.
Esta cifra se aproxima a los niveles promedio de exportación de 2025 tras una duplicación de exportaciones durante septiembre. La evaluación de Goldman incluye lo que se denomina exportaciones ocultas y representa flujos totales de producción del Golfo en lugar de solo tráfico visible en Ormuz. La trayectoria de importación de petróleo crudo de China presenta una fuente adicional de incertidumbre del mercado.
Nomisma Energia anticipa un fortalecimiento de la demanda de petróleo crudo a medida que las reducciones de inventarios en tiempos de guerra cambien de rumbo y se acerque la temporada de calefacción invernal. Por el contrario, FGE NexantECA y Energy Aspects han adoptado posiciones más conservadoras, reduciendo sus pronósticos de importación del cuarto trimestre en aproximadamente 400.000 barriles por día a 9,2-9,3 millones de barriles por día tras el resurgimiento de Brent por encima del umbral de 100 dólares por barril, combinado con gastos de flete elevados y disponibilidad disminuida de suministros de petróleo crudo de Irán y Venezuela con precios competitivos. Las importaciones de petróleo crudo chino se han recuperado de los niveles más bajos de la década registrados en junio a casi 9 millones de barriles por día en agosto, aunque esto sigue siendo materialmente por debajo del promedio del año anterior.
Se espera que OPEC+ proporcione una contribución de suministro adicional limitada en el corto plazo. Las fuentes de Reuters indican que la organización probablemente mantenga sin cambios las cuotas de producción actuales cuando ocho estados miembros se reúnan el domingo. Los analistas de Economic Intelligence Unit comunicaron a Reuters que el desempeño débil de la manufactura y la expansión económica global desacelerada deberían impedir que los precios del petróleo crudo regresen a los niveles máximos inmediatamente después del inicio del conflicto.
Sin embargo, los analistas anticipan disminuciones sustanciales de inventarios a medida que las naciones consumidoras continúan extrayendo reservas tanto de reservas comerciales como de emergencia para compensar el suministro reducido del Golfo. La mayoría de los analistas encuestados por Reuters no anticipan un regreso a condiciones de superávit del mercado hasta 2027, condicionado a la mejora de la normalización del paso marítimo del Golfo, la recuperación de la capacidad de producción regional y la expansión continua de fuentes de suministro no OPEC+ que devuelvan barriles adicionales a los mercados globales. Fuente: Reuters, OilPrice.com
Fuente: oilprice.com