Die Aluminiumpreise standen am 7. Oktober 2026 unter Druck, da makroökonomische Stagflationsbedenken in Kombination mit abschwächender nachgelagerter Nachfrage das Metall auf gedämpftem Niveau konsolidiert hielten. Die LME-Aluminium-3-Monats-Kontrakte öffneten bei USD 3.140,5 pro Tonne, erreichten ein Hoch von USD 3.148 pro Tonne, bevor sie bei USD 3.125 pro Tonne schlossen, was einem Rückgang von USD 18,5 pro Tonne oder 0,59 Prozent gegenüber der vorherigen Sitzung entsprach.
Das Handelsvolumen erreichte 16.383 Lots mit offenem Interesse von 567.000 Lots, angetrieben hauptsächlich durch bärische Positionen, wie Daten von SMM zeigen. Technische Indikatoren verstärkten die bärische Dynamik. Futures-Preise brachen unter die gleitenden Durchschnitte mit Perioden von 5, 10, 20, 40 und 60 ein, wobei alle gleitenden Durchschnitte Abwärtsdruck ausübten und einen klaren bärischen Trend bestätigten.
Das MACD-Todeskreuz hielt auf Tageschart an, mit DIFF unter DEA und grüne Balken beibehalten, was signalisierte, dass bärische Dynamik immer noch freigesetzt wurde. Makroökonomische Gegenwinds belasteten die Marktstimmung erheblich. Die US-Lohnzetteldaten stiegen im September um nur 29.000, weit unter den Markterwartungen, was schnell Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober abkühlte.
Die eskalierenden geopolitischen Konflikte im Nahen Osten drückten die Brent-Rohöl-Preise jedoch wieder über USD 100 pro Barrel, während die ansteigenden KI-bezogenen Anleiheemissionen US-Treasury-Renditen ansteigen hielten und einen hartnäckigen Schatten von Stagflationsbedenken über globale Finanzmärkte warfen. Laut CME FedWatch-Daten lag die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen bis Oktober unverändert hielt, bei 80,6 Prozent, mit nur 19,4 Prozent Chance für eine kumulative Erhöhung von 25 Basispunkten. Weiter in die Zukunft blickend, fiel die Wahrscheinlichkeit, dass Zinsen bis Dezember unverändert bleiben, auf 21,7 Prozent, mit 64,1 Prozent Wahrscheinlichkeit einer kumulativen Erhöhung von 25 Basispunkten und 14,2 Prozent Wahrscheinlichkeit einer kumulativen Erhöhung von 50 Basispunkten.
Der US-Dienstleistungssektor zeigte gemischte Signale. Der ISM-Dienstleistungs-PMI fiel im September auf 54,9, was eine verlangsamte Dienstleistungsexpansion anzeigt, aber der Preisindex sprang auf 74,0, ein Vier-Jahres-Hoch, was wieder anziehende Kostendrücke widerspiegelt. Unterdessen zeigte der Arbeitsmarktbericht des US-Arbeitsministeriums, dass die nichtlandwirtschaftlichen Lohnzettel im September um nur 29.000 stiegen, mit nach unten revidierten August-Lohnzetteln von 133.000.
Auf der Nachfrageseite präsentierte Chinas nachgelagerter Aluminiumsektor ein kompliziertes Bild. Während die nachgelagerte Nachfrage im September Monat für Monat etwas erholte, gerieten die Verarbeitungsgebühren für einige verarbeitete Produkte unter Druck, was Produktionskürzungen oder -stopps bei bestimmten nachgelagerten Unternehmen veranlasste. Die Bereitschaft zum Kauf von flüssigem Aluminium schwächte sich daraufhin ab und drückte den Anteil der Produktion von flüssigem Aluminium.
Der Anteil des flüssigen Aluminiums fiel Monat für Monat um 0,5 Prozentpunkte auf 78,2 Prozent, unter den ursprünglichen Erwartungen, mit Hauptreduktionen aus den Regionen Zentralchina und Südwestchina. Basierend auf SMM-Daten zum Anteil des flüssigen Aluminiums fiel Chinas Aluminiumguss-Ingot-Produktion im September um 6,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr und um 0,8 Prozent Monat für Monat. Ab Oktober, beeinflusst durch den Nationalfeiertag, führten einige nachgelagerte Unternehmen temporäre Produktionskürzungen oder -stopps durch.
Es wurde erwartet, dass der Anteil des flüssigen Aluminiums um weitere 0,3 Prozentpunkte auf 77,9 Prozent fallen würde, während Verarbeitungsgebühren für nachgelagerte Produkte immer noch mit Abwärtsrisiken konfrontiert waren und die Nachfrage nach flüssigem Aluminium unter Abwärtsdruck blieb. An der Lagerfront baute sich der inländische Aluminiumingot-Sozialbestand im Vergleich zu dem Mittwoch vor dem Feiertag um 48.000 Tonnen auf. Die Betriebsrate führender Aluminiumverarbeitungsunternehmen in China fiel in der Woche Woche für Woche um 1,6 Prozentpunkte auf 60,5 Prozent, beeinflusst durch konzentrierte Wartung, Produktionsstopps und Lastabsenkungen während des Nationalfeiertags.
Am Primäraluminium-Spotmarkt blieb die Handelsstimmung am letzten Arbeitstag vor dem Nationalfeiertag schwach. In Zentralchina wurden SMM A00-Aluminiumingot-Spot-Prämien hauptsächlich mit Prämien von RMB 30-50 pro Tonne zum SHFE-Kontrakt gehandelt, obwohl einige Anbieter hohe Prämienkurse mit begrenzten tatsächlichen Transaktionen hielten. Verkäufer, die bereit waren, Frachten zu bewegen, zeigten wenig Neigung, die Preise stabil zu halten, mit tatsächlichen Transaktionspreisen, die sich um Rabatte von RMB 40-70 pro Tonne gegen den SHFE-Aluminium-Oktober-Kontrakt konzentrierten.
Südchinas Spotmarkt blieb schwach, mit der SHFE-Aluminium-Backwardation-Struktur, die sich verstärkte, da Prämien des nächsten Monats und zukünftige Monate tatsächlich erhöht wurden. Starke Bereitschaft, vor dem Feiertag auszukassieren, angesichts hoher Spot-Futures-Preisspannen veranlasste Kurse, schnell von Preisfestigkeit zu Preissenkungen zu wechseln, um Lieferungen anzuregen. Auf der Nachfrageseite war der Kauf weitgehend schlafend, mit nur gelegentlichen Schnäppchen-Jägern und Beschaffungsnachfrage, die praktisch den Markt verließ.
Spot-Transaktionspreise konzentrierten sich auf Prämien von RMB 240-280 pro Tonne gegen den SHFE-Aluminium-2610-Kontrakt. Am Aluminiumschrott-Markt schloss SMM A00-Aluminium am 30. September bei RMB 24.030 pro Tonne, um RMB 80 pro Tonne unter dem vorherigen Handelstag gesunken, während der Aluminiumschrott-Markt zwischen RMB 0-100 pro Tonne fiel, wobei einige Regionen vor dem Feiertag warten und zuschauen wählten.
Die importierten geschredderten Aluminiumpreise am Ningbo-Hafen und Tianjin-Hafen wurden mit RMB 21.470 pro Tonne bzw. RMB 21.520 pro Tonne notiert (Steuern inbegriffen). Große nachgelagerte Sekundäraluminium-Unternehmen stellten über den Nationalfeiertag größtenteils nicht die Produktion ein, mit Vorfeiertagsbestandsaufbau, der in normalem Tempo abgeschlossen wurde.
Nach dem Nationalfeiertag hielt sich der Aluminiumschrott-Markt weiterhin gut. Auf der Angebotsseite wurde erwartet, dass Aluminiumschrott-Höfe nach einem kurzen Feiertag von 3-5 Tagen schrittweise wieder den Betrieb aufnehmen würden, mit erhöhten Frachtreleases erwartet, obwohl Recycling-Richtlinienbeschränkungen auf Zirkulation und enge Rechnungsangebotsituation unverändert blieben. Auf der Nachfrageseite, da die traditionelle Spitzenverbrauchssaison für gegossene Aluminium-Legierungen allmählich einsetzt, beschleunigten Unternehmen das Tempo der Auftragserteilung und Beschaffung, mit erwarteter Unterstützung für angespannte Aluminiumschrott-Preise angesichts angespanntem Angebot und Nachfrage.
Die Nachfrage nach Walz-Aluminium-Legierungen blieb moderat mit relativ reichlichem im Werk vorhandenem Bestand, obwohl Steuerprüfungsbeschränkungen die erwartete Aluminiumschrott-Versorgung reduzierten und die Bühne für einen schrittweisen Preisanstieg bereiteten. Die Freisetzung der Spitzenzeit-Nachfrage blieb jedoch relativ mild, was eine genaue Verfolgung der tatsächlichen Auftragserfüllung nach dem Feiertag erfordert. Der Sekundäraluminium-Legierungsmarkt zeigte am 30.
September Stabilität. Der SMM ADC12-Preis hielt stabil bei RMB 24.500 pro Tonne vom vorherigen Handelstag. Obwohl Aluminiumpreise während der Woche zurückgingen, folgten Aluminiumschrott-Preise nur in begrenztem Maße.
Nach strengerer Durchsetzung von Richtlinien wie Steuerrechnungen blieben konforme Rohstoffbeschaffungskosten für einige Unternehmen auf relativ hohem Niveau, was kostenseitige Unterstützung für ADC12-Preise bot. Auf der Nachfrageseite war der nachgelagerte Bestandsaufbau vor dem Feiertag allgemein vorsichtig, dominiert von starrer Nachfrage ohne klares konzentriertes Nachauffüllen. Der Markt zeigte ein ausgeprägtes Abwartungsverhalten kurzfristig, mit Unternehmen, die allgemein wählten, vor dem Feiertag Preise stabil zu halten.
Blick nach vorne, Analysten erwarten anhaltende Konsolidierung. Auf der Makrofront setzten hohe US-Treasury-Renditen und ein starker US-Dollar Bewertungen im Nichteisenmetallsektor zu, während Erwartungen für US-Fed-Zinserhöhungen im Jahr wiederholt die Marktstimmung störten. Auf der Branchenseite schwächte der inländische Aluminiumingot-Bestandsaufbau nach dem Feiertag die Preisunterstützung, gekoppelt mit schwächerer Nachfrage nach flüssigem Aluminium und einem Rebound in Gussingot-Volumen.
Anpassungen im Fonds-Open-Interest um den langen Feiertag intensivierten das Tauziehen zwischen Longs und Shorts auf dem Markt. Insgesamt bleiben bullische und bärische Faktoren kurzfristig für Aluminiumpreise verflochten, mit Preisen, die Konsolidierung auf schwachem Niveau erwarten.
Quelle: alcircle.com