I prezzi dell'alluminio sono rimasti sotto pressione il 7 ottobre 2026, poiché le preoccupazioni per la stagflazione macroeconomica combinate con l'indebolimento della domanda a valle hanno mantenuto il metallo in consolidamento a livelli depressi. I contratti LME alluminio a 3 mesi hanno aperto a USD 3.140,5 per tonnellata, raggiungendo un massimo di USD 3.148 per tonnellata prima di chiudere a USD 3.125 per tonnellata, in calo di USD 18,5 per tonnellata o 0,59 percento rispetto alla sessione precedente. Il volume degli scambi ha raggiunto 16.383 lotti con interesse aperto a 567.000 lotti, trainato prevalentemente da posizionamenti ribassisti, secondo i dati SMM.
Gli indicatori tecnici hanno rafforzato lo slancio ribassista. I prezzi dei futures si sono rotti al di sotto delle medie mobili a 5, 10, 20, 40 e 60 periodi, con tutte le medie mobili che esercitano una pressione verso il basso e confermano un chiaro trend ribassista. La death cross MACD persiste sui grafici giornalieri, con DIFF al di sotto di DEA e barre verdi mantenute, segnalando che lo slancio ribassista veniva ancora rilasciato.
I venti contrari macroeconomici hanno pesato fortemente sul sentiment del mercato. I salari non agricoli statunitensi sono aumentati di soli 29.000 a settembre, ben al di sotto delle aspettative del mercato, il che ha raffreddato rapidamente le scommesse su un aumento dei tassi della Federal Reserve a ottobre. Tuttavia, i conflitti geopolitici in escalation in Medio Oriente hanno spinto il petrolio Brent di nuovo al di sopra di USD 100 per barile, mentre l'aumento delle emissioni obbligazionarie legate all'IA ha mantenuto i rendimenti dei Treasury statunitensi in ascesa, gettando un'ombra persistente di preoccupazioni per la stagflazione sui mercati finanziari globali.
Secondo i dati CME FedWatch, la probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati durante ottobre era dell'80,6 percento, con solo il 19,4 percento di probabilità di un aumento cumulativo di 25 punti base. Guardando più avanti, la probabilità che i tassi rimangono invariati fino a dicembre è scesa al 21,7 percento, con il 64,1 percento di probabilità di un aumento cumulativo di 25 punti base e il 14,2 percento di probabilità di un aumento cumulativo di 50 punti base. Il settore dei servizi statunitense ha mostrato segnali contrastanti.
L'ISM services PMI è sceso a 54,9 a settembre, indicando un'espansione dei servizi più lenta, ma l'indice dei prezzi è salito a 74,0, il massimo di quattro anni, riflettendo pressioni di costo in rimbalzo. Nel frattempo, il rapporto sull'occupazione del Dipartimento del Lavoro statunitense ha mostrato che i salari non agricoli sono aumentati di soli 29.000 a settembre, con i salari di agosto rivisti al ribasso a 133.000. Sul lato della domanda, il settore a valle dell'alluminio cinese ha presentato un quadro complicato.
Mentre la domanda a valle si è ripresa in qualche modo mese su mese a settembre, le commissioni di lavorazione per alcuni prodotti lavorati sono venute sotto pressione, spingendo i tagli o gli arresti della produzione presso alcuni imprese a valle. La volontà di acquisto di alluminio liquido ha successivamente indebolito, trascinando verso il basso la proporzione di produzione di alluminio liquido. La quota di alluminio liquido è scesa di 0,5 punti percentuali mese su mese al 78,2 percento, al di sotto delle aspettative iniziali, con i principali riduzioni provenienti dalla Cina centrale e dalle regioni della Cina sud-occidentale.
Sulla base dei dati SMM sulla proporzione di alluminio liquido, la produzione di lingotti di fusione di alluminio cinese è scesa del 6,2 percento anno su anno e dello 0,8 percento mese su mese a settembre. Entrando a ottobre, colpiti dalle festività della Festa Nazionale, alcune imprese a valle hanno implementato tagli o arresti temporanei della produzione. La proporzione di alluminio liquido dovrebbe scendere di ulteriori 0,3 punti percentuali al 77,9 percento, mentre le commissioni di lavorazione per i prodotti a valle hanno affrontato ancora rischi al ribasso e la domanda di alluminio liquido è rimasta sotto pressione al ribasso.
Sul fronte dell'inventario, l'inventario sociale di lingotti di alluminio domestico si è accumulato di 48.000 tonnellate rispetto al mercoledì prima delle festività. Il tasso di funzionamento delle principali imprese di trasformazione dell'alluminio a valle in Cina è sceso di 1,6 punti percentuali settimana su settimana al 60,5 percento durante la settimana, colpito da manutenzione centralizzata, arresti della produzione e riduzioni di carico durante le festività della Festa Nazionale. Nel mercato spot dell'alluminio primario, il sentiment commerciale è rimasto pigro nell'ultimo giorno lavorativo prima delle festività della Festa Nazionale.
Nel centro della Cina, i premi spot per i lingotti di alluminio A00 SMM hanno principalmente scambiato a premi di RMB 30-50 per tonnellata rispetto al contratto SHFE, anche se alcuni fornitori hanno mantenuto quotazioni di premio elevate con transazioni effettive limitate. I venditori disposti a spostare il carico hanno mostrato poca inclinazione a mantenere i prezzi fermi, con i prezzi di transazione effettivi incentrati su sconti di RMB 40-70 per tonnellata rispetto al contratto di ottobre dell'alluminio SHFE. Il mercato spot della Cina meridionale è rimasto debole, con la struttura di backwardation dell'alluminio SHFE che si è rafforzata poiché i premi del mese successivo e dei mesi futuri si sono effettivamente elevati.
La forte volontà di incassare prima della festività tra ampi spread di prezzo spot-futures ha spinto le quotazioni a spostarsi rapidamente dal mantenimento fermo al ribasso dei prezzi per stimolare le spedizioni. Sul lato della domanda, l'acquisto è stato in gran parte dormiante, con solo occasionale ricerca di affari sporadi e la domanda di approvvigionamento praticamente uscita dal mercato. I prezzi di transazione spot erano concentrati a premi di RMB 240-280 per tonnellata rispetto al contratto 2610 dell'alluminio SHFE.
Nel mercato dei rottami di alluminio, l'alluminio A00 SMM ha chiuso a RMB 24.030 per tonnellata il 30 settembre, in calo di RMB 80 per tonnellata rispetto al giorno di negoziazione precedente, mentre il mercato dei rottami di alluminio è sceso tra RMB 0-100 per tonnellata, con alcune regioni che hanno scelto di mantenere la stabilità e aspettare prima delle festività. I prezzi dell'alluminio frantumato importato nei porti di Ningbo e Tianjin sono stati registrati rispettivamente a RMB 21.470 per tonnellata e RMB 21.520 per tonnellata (incluse le tasse). Le principali imprese di alluminio secondario a valle nella maggior parte non hanno interrotto la produzione durante le festività della Festa Nazionale, con la costituzione di scorte pre-festività completata a un ritmo normale.
Dopo le festività della Festa Nazionale, il mercato dei rottami di alluminio ha continuato a mantenersi bene. Sul lato dell'offerta, i cantieri di rottami di alluminio dovevano gradualmente riprendere le operazioni dopo una breve festività di 3-5 giorni con rilasci di carico aumentati previsti, anche se i vincoli della politica di riciclaggio sulla circolazione e la stretta situazione di fornitura delle fatture sono rimasti invariati. Sul lato della domanda, poiché la tradizionale stagione di picco del consumo per le leghe di alluminio fuse inizia gradualmente, le imprese hanno accelerato il ritmo della ricezione degli ordini e dell'approvvigionamento, con prezzi dei rottami di alluminio tesi previsti a trovare un supporto più forte in mezzo all'offerta e alla domanda strette.
La domanda per le leghe di alluminio trafilate è rimasta moderata con inventario in fabbrica relativamente ampio, anche se le restrizioni dell'audit fiscale hanno ridotto l'offerta prevista di rottami di alluminio, preparando il terreno per un graduale rialzo dei prezzi. Tuttavia, il rilascio della domanda di picco è rimasto relativamente blando, richiedendo un monitoraggio ravvicinato dell'effettivo adempimento degli ordini post-festività. Il mercato delle leghe di alluminio secondario ha mostrato stabilità il 30 settembre.
Il prezzo SMM ADC12 è rimasto stabile a RMB 24.500 per tonnellata rispetto al giorno di negoziazione precedente. Sebbene i prezzi dell'alluminio si siano ritirati durante la settimana, i prezzi dei rottami di alluminio hanno seguito verso il basso solo in misura limitata. Dopo l'applicazione più rigorosa di politiche come le fatture fiscali, i costi di approvvigionamento delle materie prime conformi per alcune imprese rimangono a un livello relativamente elevato, fornendo un supporto lato costi per i prezzi ADC12.
Sul lato della domanda, la costituzione di scorte a valle prima delle festività è stata generalmente cauta, dominata dalla domanda rigida senza chiaro restocking concentrato. Il mercato ha mostrato un pronunciato atteggiamento di attesa nel breve termine, con le imprese che generalmente hanno scelto di mantenere i prezzi stabili prima delle festività. Guardando avanti, gli analisti si aspettano un consolidamento continuo.
Sul fronte macro, i rendimenti elevati dei Treasury statunitensi e un dollaro statunitense forte hanno continuato a pesare sulle valutazioni nel settore dei metalli non ferrosi, mentre le aspettative per gli aumenti dei tassi della Federal Reserve statunitense durante l'anno hanno ripetutamente disturbato il sentiment del mercato. Sul fronte dell'industria, l'accumulo di inventario di lingotti di alluminio domestico dopo le festività ha indebolito il supporto dei prezzi, insieme alla domanda più debole di alluminio liquido e a un rimbalzo dei volumi di lingotti di fusione. Gli aggiustamenti nell'interesse aperto dei fondi intorno alla festività prolungata hanno intensificato la lotta tra i rialzisti e i ribassisti nel mercato.
Nel complesso, i fattori rialzisti e ribassisti rimangono intrecciati per i prezzi dell'alluminio nel breve termine, con i prezzi previsti a consolidarsi su una nota debole.
Source: alcircle.com