Los precios del aluminio se mantuvieron bajo presión el 7 de octubre de 2026, ya que las preocupaciones macroeconómicas sobre estanflación combinadas con una demanda descendente más débil mantuvieron el metal consolidándose en niveles deprimidos. Los contratos LME de aluminio a 3 meses abrieron a USD 3.140,5 por tonelada, alcanzando un máximo de USD 3.148 por tonelada antes de cerrar a USD 3.125 por tonelada, bajando USD 18,5 por tonelada o 0,59 por ciento desde la sesión anterior. El volumen de operaciones alcanzó 16.383 lotes con interés abierto en 567.000 lotes, impulsado predominantemente por posicionamiento bajista, según datos de SMM.
Los indicadores técnicos reforzaron el impulso bajista. Los precios de futuros cayeron por debajo de los promedios móviles de 5, 10, 20, 40 y 60 períodos, con todos los promedios móviles ejerciendo presión hacia abajo y confirmando una clara tendencia bajista. La cruz de muerte del MACD persistió en los gráficos diarios, con DIFF por debajo de DEA y barras verdes mantenidas, señalando que el impulso bajista seguía siendo liberado.
Los vientos en contra macroeconómicos pesaron fuertemente en el sentimiento del mercado. Las nóminas no agrícolas estadounidenses subieron solo 29.000 en septiembre, muy por debajo de las expectativas del mercado, lo que enfría rápidamente las apuestas sobre un aumento de tasa de la Reserva Federal en octubre. Sin embargo, los crecientes conflictos geopolíticos en Oriente Medio empujaron el crudo Brent nuevamente por encima de USD 100 por barril, mientras que la creciente emisión de bonos relacionados con IA mantuvo los rendimientos del Tesoro estadounidense en aumento, proyectando una sombra persistente de preocupaciones por estanflación sobre los mercados financieros globales.
Según datos de CME FedWatch, la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios hasta octubre se situó en 80,6 por ciento, con solo una probabilidad del 19,4 por ciento de un aumento acumulativo de 25 puntos base. Mirando más adelante, la probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios hasta diciembre bajó a 21,7 por ciento, con una probabilidad del 64,1 por ciento de un aumento acumulativo de 25 puntos base y una probabilidad del 14,2 por ciento de un aumento acumulativo de 50 puntos base. El sector de servicios estadounidense mostró señales mixtas.
El PMI de servicios ISM cayó a 54,9 en septiembre, indicando una desaceleración de la expansión de servicios, pero el índice de precios saltó a 74,0, el máximo en cuatro años, reflejando presiones de costos en rebote. Mientras tanto, el informe de empleo del Departamento de Trabajo estadounidense mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron solo 29.000 en septiembre, con las nóminas de agosto revisadas a la baja a 133.000. En el lado de la demanda, el sector descendente de aluminio chino presentó un panorama complicado.
Si bien la demanda descendente se recuperó en cierta medida mes a mes en septiembre, las tarifas de procesamiento para algunos productos procesados vinieron bajo presión, lo que llevó a cortes de producción o paradas en ciertas empresas descendentes. La disposición de compra de aluminio líquido posteriormente se debilitó, arrastrando la proporción de producción de aluminio líquido. La proporción de aluminio líquido cayó 0,5 puntos porcentuales mes a mes a 78,2 por ciento, por debajo de las expectativas iniciales, con reducciones principales provenientes de regiones de China central y China sudoccidental.
Según datos de proporción de aluminio líquido de SMM, la producción de lingotes de colada de aluminio de China cayó 6,2 por ciento interanual y 0,8 por ciento mes a mes en septiembre. Entrando en octubre, afectado por el feriado del Día Nacional, algunas empresas descendentes implementaron cortes o paradas de producción temporal. Se esperaba que la proporción de aluminio líquido cayera otros 0,3 puntos porcentuales a 77,9 por ciento, mientras que las tarifas de procesamiento para productos descendentes aún enfrentaban riesgos a la baja y la demanda de aluminio líquido seguía bajo presión a la baja.
En el frente de inventario, el inventario social de lingotes de aluminio doméstico se acumuló en 48.000 toneladas comparado con el miércoles anterior al feriado. La tasa operativa de las principales empresas de procesamiento descendente de aluminio en China cayó 1,6 puntos porcentuales semana a semana a 60,5 por ciento durante la semana, afectada por mantenimiento centralizado, paradas de producción y reducciones de carga durante el feriado del Día Nacional. En el mercado de lingotes de aluminio primario, el sentimiento comercial se mantuvo lánguido el último día hábil antes del feriado del Día Nacional.
En China central, las primas de spot del lingote de aluminio SMM A00 se negociaron principalmente con primas de RMB 30-50 por tonelada al contrato SHFE, aunque algunos proveedores mantuvieron cotizaciones de prima alta con transacciones reales limitadas. Los vendedores dispuestos a mover carga mostraron poca inclinación a mantener firmes los precios, con precios de transacción reales centrados alrededor de descuentos de RMB 40-70 por tonelada contra el contrato de octubre de aluminio SHFE. El mercado de spot de China sur se mantuvo débil, con la estructura de atraso del aluminio SHFE fortalecida mientras que las primas del próximo mes y adelante realmente se elevaron.
La fuerte disposición de liquidar antes del feriado en medio de amplios diferenciales de precio spot-futuros impulsó las cotizaciones a cambiar rápidamente de mantener firme a bajar precios para estimular envíos. En el lado de la demanda, la compra fue en gran medida dormida, con solo recompra de ganga esporádica y la demanda de adquisición prácticamente saliendo del mercado. Los precios de transacción de spot se concentraron en primas de RMB 240-280 por tonelada contra el contrato de aluminio SHFE 2610.
En el mercado de chatarra de aluminio, SMM A00 aluminio cerró a RMB 24.030 por tonelada el 30 de septiembre, bajando RMB 80 por tonelada desde el día de negociación anterior, mientras que el mercado de chatarra de aluminio cayó entre RMB 0-100 por tonelada, con algunas regiones optando por mantener estable y esperar antes del feriado. Los precios de aluminio triturado importado en el Puerto de Ningbo y el Puerto de Tianjin se registraron a RMB 21.470 por tonelada y RMB 21.520 por tonelada respectivamente (impuestos incluidos). Las grandes empresas de aluminio secundario descendente en su mayoría no paralizaron la producción durante el feriado del Día Nacional, con el almacenamiento previo al feriado completado a un ritmo normal.
Siguiendo el feriado del Día Nacional, el mercado de chatarra de aluminio continuó aguantando bien. En el lado de la oferta, se esperaba que los patios de desechos de aluminio reanudaran gradualmente las operaciones después de un breve feriado de 3-5 días con lanzamientos de carga esperados en aumento, aunque las restricciones de política de reciclaje sobre circulación y la situación de suministro de facturas apretadas permanecieron sin cambios. En el lado de la demanda, a medida que la temporada de consumo máximo tradicional para aleación de aluminio colado comienza gradualmente, las empresas aceleraron el ritmo de toma de pedidos y adquisición, con precios de chatarra de aluminio tenso que se espera encuentren un apoyo más fuerte en medio de oferta y demanda apretadas.
La demanda de aleación de aluminio trabajado se mantuvo moderada con inventario dentro de la fábrica relativamente abundante, aunque las restricciones de auditoría fiscal redujeron la oferta esperada de chatarra de aluminio, estableciendo el escenario para una tendencia de precio gradual al alza. Sin embargo, la liberación de la demanda de temporada máxima se mantuvo relativamente leve, requiriendo seguimiento cercano del cumplimiento real de pedidos posteriores al feriado. El mercado de aleación de aluminio secundario mostró estabilidad el 30 de septiembre.
El precio SMM ADC12 se mantuvo estable en RMB 24.500 por tonelada desde el día de negociación anterior. Aunque los precios del aluminio se retrajeron durante la semana, los precios de chatarra de aluminio bajaron solo en medida limitada. Después de la aplicación más estricta de políticas como facturas de impuestos, los costos de adquisición de materias primas conformes para algunas empresas se mantuvieron en un nivel relativamente alto, proporcionando apoyo del lado de costos para precios de ADC12.
En el lado de la demanda, el almacenamiento descendente antes del feriado fue generalmente cauteloso, dominado por demanda rígida sin recompra concentrada clara. El mercado mostró un patrón pronunciado de esperar y ver en el corto plazo, con empresas generalmente optando por mantener precios estables antes del feriado. Mirando hacia adelante, los analistas esperan consolidación continua.
En el frente macro, los altos rendimientos del Tesoro estadounidense y un dólar estadounidense fuerte continuaron pesando en las valoraciones del sector de metales no ferrosos, mientras que las expectativas de aumentos de tasa de interés de la Fed estadounidense dentro del año perturban repetidamente el sentimiento del mercado. En el frente industrial, la acumulación de inventario de lingotes de aluminio doméstico después del feriado debilitó el apoyo de precios, acoplado con demanda más débil de aluminio líquido y un rebote en volúmenes de lingotes de colada. Los ajustes en el interés abierto de fondos alrededor del feriado largo intensificaron el tirón entre alcistas y bajistas en el mercado.
En general, los factores alcistas y bajistas permanecen entrelazados para los precios del aluminio en el corto plazo, con precios esperados para consolidar en un nivel débil.
Fuente: alcircle.com