Chinas Wolframsector erlebt robustes Wachstum, angetrieben durch eine Kombination von Faktoren, darunter KI-getriebene Nachfrage nach Halbleitermaterialien, geopolitische Lieferunterbrechungen und zunehmend strengere inländische Bergbaubestimmungen, die globale Lieferketten gestrafft haben. Nach Berichten der Shanghai Securities News und Xinhua Finance vom 16. September 2026 haben mehrere wolframbezogene Aktien auf Chinas A-Share-Markt in diesem Jahr außergewöhnliche Leistungen gezeigt.
Xiamen Tungsten Industry und China Tungsten High-Tech haben beide Gewinne von über 100 Prozent seit Anfang 2026 erzielt, wobei der Sektor insgesamt durch starkes Aufwärtsmomentum gekennzeichnet ist. Xu Yongqi, Chefanalyst für Metallneumaterialien bei Huachin Securities, führte den Anstieg des Sektors auf mehrere zusammenlaufende Faktoren zurück: Der KI-Computing-Power-Zyklus treibt Nachfrage über relevante Industrieketten an, übermäßige Wiederauffüllungsnachfrage ausgelöst durch Angst vor kritischen Mineralvorkommen inmitten geopolitischer Konflikte, und anhaltend angespannte globale Versorgungsbedingungen. Auf der Angebotsseite hat die behördliche Verschärfung die Verfügbarkeit von Wolframerz erheblich eingeschränkt.
Die Verordnung zur Durchführung des Mineralressourcengesetzes der Volksrepublik China, die im Juni 2026 in Kraft trat, designierte offiziell 36 Arten von Mineralressourcen einschließlich Wolfram als strategische Mineralressourcen. Darüber hinaus erließ die State Administration of Mine Safety Supervision am 25. Juni Vorschriften zur Kontrolle von Abbau- und Abräumarbeiten bei Metall- und Nichtmetallminen, was die Compliance-Kosten des Wolframerz-Bergbaus weiter erhöhte.
Diese Maßnahmen führten zu einem allgemeinen Kontraktionstrend bei Wolframkonzentratlieferungen. Internationale Lieferstörungen haben die Verengung intensiviert. Die USA und Simbabwe haben ihre Wolframbaubestimmungen nacheinander angepasst und internationale Lieferketten gestört.
Bemerkenswert ist, dass das U.S. Department of Commerce, Bureau of Industry and Security, am 27. August ankündigte, dass es ein einjähriges Exportkontrollverbot für Wolframschrott und wolframhaltige Materialien, die aus Lithiumbatterien gewonnen werden, verhängen wird.
Nach den neuen Vorschriften müssen Verkäufer den Verkauf an inländische U.S. Käufer priorisieren, wobei Exporte praktisch verboten sind, außer durch individuelle Ausnahmeanträge. Wu Jinkai, Chefanalyst für Metalle bei Guotai Junan Securities, vermerkte, dass die U.S.
Strategiereservenaufstockung und Lieferkettensicherheitsmaßnahmen die strategischen Attribute von Wolfram gestärkt haben und voraussichtlich Aufwärtsbewegungen bei Preisen unterstützen werden. Er gab ferner an, dass angespannte Wolframentsoraterial-Lieferungen in Japan sich intensivieren könnten, während die Kapazitätserweiterung für kritische Halbleitermaterialien wie hochwertige Wolframstäbe und Wolframhexafluorid mit anhaltenden Beschränkungen rechnen könnte. Auf der Nachfrageseite bleiben Wolframanwendungen traditionell stabil in den Bereichen Legierungen, Elektronik und Chemietechnik.
Künstliche Intelligenz stellt jedoch einen bedeutenden neuen Nachfragetreiber dar. Die rapide Expansion der KI-Server-Bereitstellung schafft erhöhte Nachfrage nach Leiterplattenbohrkrone, deren Schneidkanten aus wolframbasiertem Hartmetallmaterial hergestellt werden. Wu Jinkai identifizierte drei Faktoren, die das Nachfragewachstum von PCB-Bohrkronen antreiben: erhöhte Dicke von KI-Server-PCB-Platten, Hinzufügung weiterer Schichten und verkürzte Lebensdauer von Bohrkronen.
Diese Faktoren erhöhen zusammen die Nachfrage nach Hartmetallstäben, während die Erholung der nachgelagerten Fertigung die gesamte Hartmetallnachfrage weiterhin verbessert. Die Forschung von Guotai Junan Securities schätzt, dass Chinas Wolframangebot 2026 und 2027 50.000 Tonnen Metall erreichen wird und 2028 auf 52.000 Tonnen Metall ansteigt. Umgekehrt zeigen Nachfrageprojektionen 81.700 Tonnen Metall für 2026, ansteigend auf 87.700 Tonnen Metall 2027 und 93.100 Tonnen Metall 2028.
Diese Analyse zeigt, dass das angespannte Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage auf Chinas Wolframmarkt während dieses Zeitraums persistieren wird. Wolframpreise erlebten im ersten Halbjahr 2026 erhebliche Volatilität und erreichten im März einen historischen Höchststand von 1.051.200 RMB pro Tonne, bevor sie scharfe Korrektionen durchmachten. Ab dem 17.
September 2026 lagen die Scheelit-Konzentratpreise bei 409.300 RMB pro Tonne, was einen Anstieg von 197,67 Prozent gegenüber 137.500 RMB pro Tonne im entsprechenden Zeitraum 2024 darstellt. Wolframcarbidpreise stiegen von 302 RMB pro Kilogramm im September 2024 auf 840 RMB pro Kilogramm, ein Anstieg von 178,15 Prozent. Ammoniumpawolframat-Preise stiegen von 204.000 RMB pro Tonne auf 592.500 RMB pro Tonne, ein Anstieg von 190,44 Prozent.
Analytiker glauben, dass neue Preiserhöhungen katalysiert werden, wenn Lieferverengung die Preismechanismen umgestaltet und steigende Nachfrage anschwillt. Wu Kaikai beobachtete, dass Wolframpreise seit 2026 rapide Anstiege gefolgt von scharfen Korrektionen erlebt haben. Mit stetigem mittelfristigem Nachfragewachstum und anhaltenden Angebotsengpässen, vor dem Hintergrund ausländischer strategischer Reservenaufstockung, wird erwartet, dass sich das Preiszentrum höher bewegt.
Die Rentabilität des Sektors wurde durch anhaltend hohe Preise wesentlich erhöht. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte China Molybdenum einen Nettogewinn von 16.152 Milliarden RMB bei Umsatzerlösen von 135,32 Milliarden RMB, was ein Jahresvergleichswachstum von 86,27 Prozent darstellt. Das Wolframgeschäft des Unternehmens generierte Umsatzerlöse von 3.195 Milliarden RMB, ein historisches Hoch mit Jahresvergleichswachstum von 187,97 Prozent, während eine Bruttomarge von 77,48 Prozent erreicht wurde.
Xiamen Tungsten erzielte Halbjahrsumsatzerlöse von 35.014 Milliarden RMB mit Nettogewinn, der Aktionären der Muttergesellschaft zuzuordnen, von 2.201 Milliarden RMB, was ein Jahresvergleichswachstum von 127,04 Prozent darstellt. Xianglu Tungsten Industry zeigte außergewöhnliche Leistungen mit Nettogewinnwachstum von 2.522,40 Prozent Jahr-zu-Jahr, während Umsatzerlöse von 2.633 Milliarden RMB erreicht wurden. Ab Juni 2026 hielt das Unternehmen einen Auftragsbestand im Wert von 1.504 Milliarden RMB.
Institutionen prognostizieren, dass Unternehmen mit hochwertigen Mineralvorkommen und solche, die Layouts in hochwertigen Wolframprodukten etabliert haben, weiterhin von laufenden Branchendynamiken profitieren werden. Chinas dominante Position bei globalen Wolframreserven und -produktion, kombiniert mit Industriekonsolidierung und strukturellen Nachfrageanpassungen, wird erwartet, Wolframpreise auf erhöhtem Niveau zu halten. Quelle: SunSirs (China Commodity Data Group), Shanghai Securities News, Xinhua Finance, Huachin Securities, Guotai Junan Securities, China Merchants Securities und Xiangcai Securities.
Quelle: sunsirs.com