El sector del tungsteno de China está experimentando un crecimiento robusto impulsado por una confluencia de factores que incluyen la demanda impulsada por la inteligencia artificial de materiales semiconductores, disrupciones de suministro geopolíticas, y regulaciones mineras domésticas cada vez más rigurosas que han estrechado las cadenas de suministro globales. Según informes de Shanghai Securities News y Xinhua Finance del 16 de septiembre de 2026, múltiples acciones relacionadas con el tungsteno en el mercado A-share de China han demostrado un desempeño excepcional este año. Xiamen Tungsten Industry y China Tungsten High-Tech han logrado ganancias superiores al 100% desde el comienzo de 2026, con el sector caracterizado ampliamente por un fuerte impulso alcista.
Xu Yongqi, Analista Jefe de Nuevos Materiales Metálicos en Huachin Securities, atribuyó el aumento del sector a múltiples factores convergentes: el ciclo de potencia informática de IA impulsando la demanda en cadenas industriales relevantes, demanda de reabastecimiento excesivo desencadenada por ansiedades sobre suministros de minerales críticos en medio de conflictos geopolíticos, y condiciones de oferta global persistentemente ajustadas. En el lado de la oferta, el endurecimiento regulatorio ha limitado significativamente la disponibilidad de mineral de tungsteno. Las Regulaciones para la Implementación de la Ley de Recursos Minerales de la República Popular China, que entraron en vigor en junio de 2026, designaron oficialmente 36 tipos de recursos minerales incluyendo tungsteno como recursos minerales estratégicos.
Además, el 25 de junio, la Administración Estatal de Supervisión de Seguridad Minera emitió regulaciones controlando operaciones de excavación y descubierta en minas de metales y no metales, elevando aún más los costos de cumplimiento para la minería de mineral de tungsteno. Estas medidas han resultado en una tendencia general de contracción en los suministros de concentrado de tungsteno. Las disrupciones de suministro internacional han intensificado el ajuste.
Estados Unidos y Zimbabwe han sucesivamente ajustado sus políticas de minería de tungsteno, disrupting cadenas de suministro internacionales. Notablemente, la Oficina de Industria y Seguridad del Departamento de Comercio de Estados Unidos anunció el 27 de agosto que impondrá un control de exportación de un año en chatarra de tungsteno y materiales que contienen tungsteno recuperados de baterías de litio. Bajo las nuevas regulaciones, los vendedores deben priorizar las ventas a compradores domésticos estadounidenses, con exportaciones esencialmente prohibidas excepto a través de aplicaciones de exención individual.
Wu Jinkai, analista jefe de metales en Guotai Junan Securities, señaló que la escalada de reservas estratégicas estadounidenses y las medidas de seguridad de la cadena de suministro han fortalecido los atributos estratégicos del tungsteno, se espera que apoyen el movimiento de precios alcista. Indicó además que los suministros ajustados de materias primas de tungsteno en Japón pueden intensificarse, mientras que la expansión de capacidad para materiales semiconductores críticos como varillas de tungsteno de alta gama y hexafluoruro de tungsteno pueden enfrentar restricciones continuas. En el lado de la demanda, las aplicaciones tradicionales del tungsteno se mantienen estables en los sectores de aleaciones, electrónica e ingeniería química.
Sin embargo, la inteligencia artificial representa un impulsor de demanda significativo y nuevo. La rápida expansión del despliegue de servidores de IA está creando demanda aumentada de brocas de placa de circuito impreso, cuyas puntas de corte están hechas de materiales de aleación dura a base de tungsteno. Wu Jinkai identificó tres factores impulsando el crecimiento de la demanda de brocas PCB: mayor espesor de tableros PCB de servidores de IA, adición de más capas, y vida útil acortada de las brocas.
Estos factores en conjunto impulsan la demanda de varillas de carburo cementado, mientras que la recuperación de la fabricación downstream continúa mejorando la demanda global de carburo cementado. La investigación de Guotai Junan Securities estima que el suministro de tungsteno de China alcanzará 50.000 toneladas de metal en 2026 y 2027, aumentando a 52.000 toneladas de metal en 2028. Inversamente, las proyecciones de demanda muestran 81.700 toneladas de metal para 2026, aumentando a 87.700 toneladas de metal en 2027 y 93.100 toneladas de metal en 2028.
Este análisis indica que el equilibrio ajustado entre oferta y demanda en el mercado de tungsteno de China se espera que persista durante este período. Los precios del tungsteno experimentaron volatilidad significativa en la primera mitad de 2026, alcanzando un pico histórico de 1.051.200 RMB por tonelada en marzo antes de someterse a correcciones agudas. Al 17 de septiembre de 2026, los precios de concentrado de scheelita se ubicaron en 409.300 RMB por tonelada, representando un aumento del 197,67% en comparación con 137.500 RMB por tonelada en el período correspondiente de 2024.
Los precios de carburo de tungsteno aumentaron de 302 RMB por kilogramo en septiembre de 2024 a 840 RMB por kilogramo, un aumento del 178,15%. Los precios de paratungstato de amonio aumentaron de 204.000 RMB por tonelada a 592.500 RMB por tonelada, un aumento del 190,44%. Los analistas creen que conforme el endurecimiento de la oferta reconfigura los mecanismos de precios, la demanda en auge se espera que catalice una nueva ronda de aumentos de precios.
Wu Kaikai observó que desde 2026, los precios del tungsteno han experimentado aumentos rápidos seguidos de correcciones agudas. Con crecimiento de demanda estable a mediano plazo y restricciones de oferta continuas, contra el telón de fondo de la actualización de reservas estratégicas internacionales, se espera que el centro de precios se mueva más alto. La rentabilidad del sector ha sido sustancialmente mejorada por precios sostenidamente altos.
Durante la primera mitad de 2026, China Molybdenum logró una ganancia neta de 16.152 mil millones RMB con ingresos de 135,32 mil millones RMB, representando un crecimiento año tras año del 86,27%. El negocio de tungsteno de la empresa generó ingresos de 3.195 mil millones RMB, un máximo histórico con crecimiento año tras año del 187,97%, mientras lograba un margen de ganancia bruta del 77,48%. Xiamen Tungsten logró ingresos de la primera mitad de 35.014 mil millones RMB con ganancia neta atribuible a accionistas padre de 2.201 mil millones RMB, representando un crecimiento año tras año del 127,04%.
Xianglu Tungsten Industry demostró desempeño excepcional con crecimiento de ganancia neta del 2522,40% año tras año, mientras lograba ingresos de 2.633 mil millones RMB. Al 30 de junio de 2026, la empresa mantenía un pedido pendiente valorado en 1.504 mil millones RMB. Las instituciones predicen que empresas con recursos minerales de alta calidad y aquellas que han establecido diseños en productos de tungsteno de gama alta continuarán beneficiándose de dinámicas industriales continuas.
La posición dominante de China en reservas globales de tungsteno y producción, combinada con consolidación industrial y ajustes estructurales de demanda, se espera que mantenga precios de tungsteno en niveles elevados. Fuente: SunSirs (China Commodity Data Group), Shanghai Securities News, Xinhua Finance, Huachin Securities, Guotai Junan Securities, China Merchants Securities, y Xiangcai Securities.
Fuente: sunsirs.com