El informe mensual de la OPEP de octubre de 2026 proyecta un crecimiento de la demanda mundial de petróleo de 2,6 millones de barriles diarios en 2027, frente a unos 200.000 bpd de crecimiento en 2026, según un análisis publicado por Kingdom Exploration que cita dicho informe. El mismo análisis sostiene que la previsión no es compatible con el estado actual de la oferta y señala dos limitaciones: la recuperación de la producción de Arabia Saudí y la prolongada interrupción del Estrecho de Ormuz. Según el análisis, la producción de crudo de Arabia Saudí alcanzó a principios de 2026 su nivel más bajo en 30 años, tras ataques contra infraestructuras atribuidos a grupos vinculados a Irán.
Rigzone informó el 13 de octubre de 2026 que funcionarios saudíes comunicaron a la OPEP que la producción había aumentado alrededor de un tercio desde ese nivel deprimido en el mes anterior. El autor sostiene que este repunte no devuelve al reino a su nivel previo a la guerra, y recuerda que Arabia Saudí produjo en o por encima de 10 millones de bpd durante la mayor parte del período 2022-2024. El artículo también cita un análisis de Rystad Energy sobre las perturbaciones en Oriente Medio hasta mediados de 2026, que estimó que los daños en infraestructuras y los costes de redirección habían eliminado de forma efectiva entre 1,5 y 2,0 millones de bpd de oferta fiable del Golfo de manera sostenida.
El Estrecho de Ormuz, por el que transitaban en condiciones normales unos 17 a 20 millones de barriles diarios de petróleo, se encuentra en gran medida interrumpido desde que comenzó el conflicto con Irán en marzo de 2026. El artículo indica que Irán declaró el estrecho totalmente bloqueado tras el impacto de una mina contra un superpetrolero en septiembre de 2026, y que desde entonces el tránsito efectivo se ha reducido a una fracción de los niveles normales. La estimación propia del autor sitúa el crecimiento realista de la oferta no OPEP para 2027 en un rango de 800.000 a 1,25 millones de bpd, procedente del petróleo de esquisto de Estados Unidos, de los campos presalinos de Brasil y de Guyana.
Según esta cifra, en el mejor de los casos quedaría un déficit de unos 1,35 millones de bpd frente a la proyección de demanda de la OPEP. Este es el argumento central del análisis y no se trata de una previsión verificada de forma independiente. Los precios citados en el artículo, con fecha del 6 de octubre de 2026, eran de 96,24 dólares para el WTI y 125,44 dólares para el Brent.
Los datos de precios en tiempo real que aparecían en la misma página en el momento de la publicación mostraban niveles distintos, con el WTI en 94,99 dólares y el Brent en 106 dólares, por lo que se recomienda a los lectores consultar directamente las cotizaciones actuales. El artículo también presenta el argumento alcista para la demanda. Cita la aceleración de la demanda asiática, incluidos los programas de estímulo de China anunciados a finales de 2025 y el récord de procesamiento en las refinerías de India en el segundo trimestre de 2026, así como un posible consumo acumulado si los flujos comerciales se normalizan y la tendencia histórica de la OPEP a subestimar la demanda en las fases avanzadas del ciclo económico.
El autor acepta estos puntos, pero sostiene que ninguno de ellos aborda las limitaciones físicas de enrutamiento de la oferta. El autor establece paralelismos con crisis de oferta anteriores: el embargo petrolero árabe de 1973, que retiró unos 4,3 millones de bpd; la Revolución iraní de 1979, que redujo la producción iraní en unos 2,7 millones de bpd; y la invasión de Kuwait por Irak en 1990, que retiró unos 4,3 millones de bpd y elevó los precios de 17 a 36 dólares por barril. El artículo señala además que la EIA elevó en 10 dólares su previsión del Brent para 2027 en su último informe, aunque la agencia no atribuyó la revisión a daños estructurales en la oferta.
Un análisis de Energy Aspects citado en el artículo sugiere que restablecer el tránsito efectivo por Ormuz requeriría al menos entre seis y doce meses de estabilidad demostrada, un plazo que, según el artículo, todavía no ha comenzado. Cabe señalar que el artículo fue publicado por una compañía de inversión en petróleo y gas que vende participaciones directas de explotación en pozos terrestres de Estados Unidos. Sus estimaciones de oferta y sus conclusiones son propias del autor, y las cifras de la OPEP, Rigzone, Rystad, EIA y Energy Aspects que cita deben verificarse en las publicaciones originales antes de utilizarlas.
Fuente: kingdomexploration.com