Los fixings de los metales preciosos: qué son, cómo se calculan y cómo se usan

Qué es un fixing y para qué sirve

El precio de un metal precioso cambia a cada instante en los mercados spot. Un contrato, una lista de precios o una valoración de existencias necesitan, sin embargo, una sola cifra, reconocida por ambas partes y verificable: el fixing es exactamente eso, un precio de referencia fijado a una hora establecida con un método público. El nombre viene del London Gold Fixing, nacido en 1919, cuando los bancos del mercado londinense se reunían para fijar el precio del oro.

Hoy el fixing sirve sobre todo a la cadena del sector: el joyero que valora el metal fino de un objeto en euros por gramo, el refinador que liquida una partida de chatarra, la industria que compra plata o platino para contactos y catalizadores, el comerciante que fija la lista de precios del día. Todos necesitan una referencia común y una fecha cierta.

Las subastas de Londres y los precios LBMA

Los precios de referencia mundiales de los cuatro metales preciosos son los precios LBMA (LBMA Gold Price, LBMA Silver Price, LBMA Platinum Price y LBMA Palladium Price), administrados por ICE Benchmark Administration (IBA). Nacen de subastas electrónicas: en cada ronda el administrador publica un precio y los participantes tienen 30 segundos para introducir, modificar o cancelar sus órdenes; si el desequilibrio entre compras y ventas supera el umbral, el precio se corrige y empieza una nueva ronda, hasta que la subasta se equilibra y el precio queda fijado.

Las subastas se celebran a las 10:30 y a las 15:00 para el oro, a las 12:00 para la plata y a las 09:45 y a las 14:00 para el platino, con el paladio, que empieza al concluir la subasta del platino, siempre en hora de Londres. El precio se expresa en dólares por onza troy; la libra y el euro se convierten al tipo de cambio spot del final de la subasta. No hay una hora fija de publicación, porque depende de cuántas rondas hagan falta.

Los precios LBMA son benchmarks regulados y su uso en valoraciones, contratos y productos financieros requiere una licencia de IBA. Es la razón por la que un operador que quiere una referencia de libre uso necesita un fixing propio, calculado de forma independiente y transparente.

Cómo se calcula el fixing FT Mercati

El fixing FT Mercati de cada metal se calcula a las mismas horas que las subastas de Londres, con un método sencillo y público. A la hora de la subasta, el sistema registra el precio spot del metal tres veces, a los 45, 90 y 135 segundos, y calcula su media aritmética. Los tres registros están espaciados 45 segundos para atenuar el peso de una sola operación anómala y para cubrir los primeros minutos de la subasta, cuando el mercado se alinea con el precio que se está formando.

El cálculo se hace en dólares por onza troy; los valores en euros y en libras se obtienen al tipo de cambio spot de la hora del fixing, y de los valores por onza se obtienen los valores por gramo y por kilo. La plata tiene un solo fixing al día, como en Londres; el oro, el platino y el paladio tienen dos, por la mañana y por la tarde. El paladio sigue los horarios del platino, 09:45 y 14:00.

El método y los horarios son publicados por FT Mercati; los horarios de las subastas de Londres son los indicados por LBMA e IBA a 6 de octubre de 2026.

Los horarios en hora italiana

La hora italiana va siempre una hora por delante de la de Londres, también durante el horario de verano, porque los dos países lo cambian los mismos días. Los fixings FT Mercati caen, por tanto, a las 11:30 y a las 16:00 para el oro, a las 13:00 para la plata y a las 10:45 y a las 15:00 para el platino y el paladio.

En los días festivos británicos la subasta de Londres no se celebra, pero los mercados spot permanecen abiertos y el fixing FT Mercati se calcula igualmente: quien trabaja en Italia tiene su referencia también cuando Londres está cerrado. Las únicas excepciones son el 25 y el 26 de diciembre y el Lunes de Pascua.

Onza troy, gramo y kilo: las conversiones

Los mercados internacionales cotizan los metales preciosos en dólares por onza troy. La onza troy pesa 31,1034768 gramos y no debe confundirse con la onza común de 28,35 gramos. El precio por gramo es el precio por onza dividido entre 31,1035; el precio por kilo es el precio por onza multiplicado por 32,1507, las onzas troy que contiene un kilogramo.

En Italia el oro se negocia en euros por gramo y la plata en euros por kilo: por eso FT Mercati publica el oro por gramo y por onza, la plata por kilo y por onza, y el platino y el paladio en euros por gramo y en dólares por onza. El valor del metal fino contenido en un objeto se obtiene multiplicando el precio por gramo por la ley: oro 750 significa 75% de oro fino, plata 925 significa 92,5% de plata fina.

Fixing FT Mercati y precios LBMA: qué cambia

Las dos referencias nacen en los mismos minutos, pero con métodos distintos: el precio LBMA es el resultado de la subasta entre los participantes; el fixing FT Mercati es la media de los precios spot de mercado registrados en los primeros minutos de la subasta. El fixing FT Mercati no es el precio LBMA y no debe presentarse como tal: es un índice independiente, calculado por FT Mercati, que nuestros abonados pueden usar libremente en listas de precios y contratos.

La diferencia de método hace que el fixing FT Mercati sea transparente y reproducible: quien conoce el método y dispone de los precios spot puede verificarlo. Es el mismo principio con el que FT Mercati calcula los Índices Milán de los metales no férricos desde el 1 de agosto de 2026, y los Índices Milán de la plata parten precisamente del fixing FT Mercati de la plata.

Cómo se usa el fixing en los contratos

La cláusula típica indica el metal, el fixing (mañana o tarde), la moneda y la unidad, y el día de referencia: por ejemplo, el fixing FT Mercati del oro de la tarde en euros por gramo del día de entrega, o bien la media de los fixings del mes. Conviene indicar también qué ocurre si ese día el fixing no se calcula (el primer fixing útil posterior) y con cuántos decimales se redondea.

Para la chatarra y los materiales de recuperación se parte del fixing y se aplican la ley del metal y las condiciones del refinador; para los semielaborados se añaden los costes de elaboración; para la plata de la plaza de Milán las referencias de mercado son los Índices Milán origen y actual, que parten del fixing FT Mercati de la plata y añaden las primas y los recargos del mercado italiano.

Los fixings de los metales preciosos en FT Mercati

En el sitio publicamos cada día los fixings de la sesión anterior del oro, la plata, el platino y el paladio en dólares, euros y libras, por onza, gramo y kilo, con el gráfico de las últimas sesiones: es la página de los fixings de los metales preciosos. Los fixings del día, por las reglas del servicio, están reservados a los abonados.

Los abonados de FT Mercati reciben los fixings recién calculados, siguen en tiempo real los precios spot de los cuatro metales y disponen del histórico y de las alertas en la web y en la app: es lo que necesita quien compra y vende metal, semielaborados y productos al valor del momento. El servicio se puede probar gratis.