Shanghai Metals Market a rapporté le 24 septembre 2026 que le contrat à terme sur l'étain SHFE SN2610 le plus négocié s'est consolidé au-dessus du niveau de 410 000 yuans/mt suite à une diminution de la pression macroéconomique provoquée par la récente décision de la Réserve fédérale américaine en matière de taux. Performance du marché à terme Le contrat SHFE étain SN2610 a clôturé à 410 680 yuans/mt lors de la séance de jour du 23 septembre, avec un prix de référence au règlement de 412 760 yuans/mt. Le volume des échanges a atteint 62 600 lots avec un intérêt ouvert de 17 300 lots, en baisse de 4 582 lots pour la journée en raison de la liquidation des positions longues.
Lors de la séance de nuit du 24 septembre, le contrat s'est ouvert plus bas mais a ensuite rebondi. À 02h15 heure locale, la dernière cotation s'établissait à 411 310 yuans/mt, en baisse de 1 450 yuans ou 0,35 pour cent par rapport au règlement de la veille, avec une gamme de négociation de 408 190 à 412 690 yuans/mt. Le volume de la séance de nuit a atteint 24 500 lots avec un intérêt ouvert de 15 700 lots, en baisse de 1 662 lots pour la journée en raison de la liquidation des positions longues.
À la Bourse des métaux de Londres, l'étain à trois mois a clôturé à 54 255 dollars américains/mt le 22 septembre, en hausse de 98 yuans ou 0,18 pour cent, avec un déport cash-3M de 199,59 dollars américains/mt. Moteurs macroéconomiques La Réserve fédérale américaine a relevé les taux de 25 points de base pour les situer dans une fourchette de 3,75 à 4,00 pour cent le 16 septembre, marquant la première augmentation depuis juillet 2023. Le dot plot de septembre indiquait que 12 membres de la Fed s'attendent à une augmentation supplémentaire des taux avant la fin de l'année.
Les données de probabilité implicite du CME au 23 septembre montraient une probabilité de 54,2 pour cent d'une hausse de 25 points de base en octobre, avec une probabilité de 45,8 pour cent d'aucune modification. Le rendement du Trésor américain à 10 ans s'établissait à 4,957 pour cent, en baisse de 3 points de base. L'indice du dollar américain a clôturé à 100,29 le 22 septembre et a augmenté de 0,23 pour cent à 100,77 le 23 septembre.
L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 5,29 pour cent en une seule journée le 21 septembre, représentant sa meilleure performance depuis août. La force des secteurs de l'IA et des semi-conducteurs s'est répercutée sur la demande de métaux électroniques. Pendant ce temps, la Chine et les États-Unis ont maintenu une communication étroite sur les sujets de réduction des tarifs, et les attentes concernant une désescalade au Moyen-Orient ont augmenté suite au redémarrage du pipeline est-ouest de l'Arabie saoudite.
Dynamique de l'offre et de la demande Du côté de l'offre, les reprises de production dans l'État de Wa au Myanmar n'ont récupéré que 40 à 50 pour cent des niveaux d'avant l'interdiction, les exigences de drainage profond de la saison des pluies et les restrictions sur les explosifs civils limitant la libération de la production. Les importations de concentré d'étain d'août, mesurées en contenu physique, ont totalisé 19 332 tonnes métriques, en hausse de 88,40 pour cent en glissement annuel, avec 7 395 tonnes métriques provenant du Myanmar, en hausse de 253,55 pour cent, et 3 763 tonnes métriques de la République démocratique du Congo, en hausse de 54,07 pour cent. Les frais de traitement du concentré d'étain à 40 pour cent du Yunnan sont restés stables à 18 000 yuans/mt.
Du côté de la demande, le taux de fonctionnement de la soudure d'août a atteint 72,8 pour cent. Les circuits intégrés ont augmenté de 20,6 pour cent et les nouveaux véhicules électriques ont augmenté de 21,9 pour cent au cours de la période de janvier à août. La demande en étain de l'informatique IA devrait passer de 19 300 tonnes métriques en 2026 à 41 100 tonnes métriques en 2030, représentant un taux de croissance annuel composé de 16 pour cent.
Cependant, les smartphones ont baissé de 22,3 pour cent et les cellules solaires ont diminué de 12,9 pour cent, restant faibles. Perspectives du marché Avec la pression macroéconomique qui s'allège suite à la décision de la Fed en matière de taux, des contraintes d'approvisionnement difficiles au niveau du minerai, la demande de constitution de stocks pré-vacances des utilisateurs finaux en prévision de la période de vacances du double festival, et la résonance positive de la force des semi-conducteurs et de l'IA, les analystes de SMM s'attendent à ce que le contrat à terme SHFE étain SN2610 le plus négocié se consolide au-dessus de 410 000 yuans/mt, avec une résistance notée à 415 000 yuans/mt au-dessus et un soutien à 410 000 yuans/mt au-dessous. Source: Shanghai Metals Market (SMM), publié le 24 septembre 2026.
Source: news.metal.com