Le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) prévoit de fixer son quota de minerai de nickel pour 2027, connu sous le nom de RKAB, en dessous du niveau 2026 révisé. Tri Winarno, directeur général des minéraux et du charbon à l'ESDM, a tenu ces propos, rapportés par Mysteel le 30 octobre. Selon ce rapport, l'ESDM invoque deux raisons : la surabondance mondiale de nickel métal visible sur le London Metal Exchange (LME) et la Shanghai Futures Exchange (SHFE), ainsi que les projets de certaines fonderies de réduire leur production d'ici la fin de l'année.
Aucun chiffre précis pour le quota 2027 n'a été communiqué. L'écart entre les attentes des mineurs et le plafond envisagé est considérable. Les mineurs ont demandé plus de 500 millions de tonnes de minerai pour 2027, soit environ le double du plafond de cette année, et les demandes seront closes le 15 novembre.
Les prix se sont affaiblis parallèlement. Le nickel au comptant du LME s'établissait à 14 885 USD/t le 15 octobre, son niveau le plus bas de 2026. Dans la semaine examinée par Mysteel le 20 octobre, le nickel à trois mois du LME a clôturé à 15 125 USD/t, en baisse de 3,04 % sur la semaine.
Le nickel de la SHFE a clôturé à 115 330 yuans/t, en recul de 3,34 %, après avoir touché un plus bas annuel. Plus tôt dans l'année, en avril, BMI avait relevé sa prévision de prix moyen du nickel pour 2026 à 16 600 USD/t, mais les cours au comptant sont désormais nettement en dessous de ce niveau. Plusieurs facteurs expliquent la faiblesse actuelle.
Le International Nickel Study Group (INSG) prévoit désormais un excédent de 19 000 tonnes pour 2026, inversant sa précédente anticipation d'un déficit, ainsi qu'un excédent de 70 000 tonnes pour 2027. Les stocks du LME s'élevaient à environ 278 800 tonnes le 28 octobre, en hausse de 11 % sur un an. Côté coûts, les références de minerai indonésien ont été révisées à la baisse, les prix du NPI ont reculé et les coûts comptants du MHP sont tombés à environ 14 479 USD/t de nickel.
Côté demande, un dollar américain plus fort après un indice des prix à la consommation (CPI) de septembre resté solide a pesé sur les métaux, et les achats en aval sont restés au jour le jour. Pour la poudre de nickel, dont le prix est établi à partir du nickel raffiné auquel s'ajoute une prime reflétant la teneur, la granulométrie et le procédé de transformation, les perspectives vont dans deux directions. À court terme, le surplus et les références faibles donnent un avantage aux acheteurs.
À moyen terme, un quota indonésien de minerai plus réduit pourrait resserrer la chaîne d'approvisionnement. La poudre de nickel est utilisée dans la métallurgie des poudres, les batteries, l'électrodéposition, les liants pour métaux durs et les applications magnétiques. Les négociations de contrats à long terme pour 2027 commencent maintenant, et leur calendrier est plus important que d'habitude.
Les acteurs du marché suivront plusieurs évolutions : le quota RKAB 2027 définitif après la clôture des demandes le 15 novembre, les réductions de production des fonderies indonésiennes jusqu'à la fin de l'année, les tendances des stocks du LME et la question de savoir si 15 000 USD/t tiendra comme plancher, ainsi que l'évolution des primes de la poudre de nickel par rapport aux prix du nickel raffiné. Sources : reportages de Mysteel des 20 et 30 octobre, déclarations de l'ESDM indonésien, du International Nickel Study Group, de BMI, et données de prix du LME et de la SHFE, telles que citées dans une analyse de Kumar Satyam de ChemAnalyst publiée sur LinkedIn.
Source: linkedin.com