Le zinc au comptant du LME s'est établi à 3 811 dollars la tonne le 12 octobre 2026, les stocks enregistrés atteignant 132 850 tonnes, selon les données Westmetall lues le 13 octobre 2026. Le prix à trois mois s'élevait à 3 760 dollars, maintenant une prime au comptant de 51 dollars au-dessus du contrat à terme. Les analystes prévoient que le zinc du LME baisse à 3 550 dollars la tonne d'ici le 20 novembre 2026, dans le scénario de base.
Cet objectif s'aligne avec le niveau de règlement à trois mois du 15 juillet 2026, quand le comptant s'échangeait à 3 553,50 dollars avec un stock de 112 450 tonnes. Le scénario haussier fixe un objectif de 4 000 dollars la tonne, subordonné à la chute des stocks enregistrés en dessous de 100 000 tonnes. Le scénario baissier projette 3 349 dollars la tonne, ce qui se produirait si les prix au comptant s'échangent en dessous du prix à trois mois.
La prévision repose sur les données préliminaires du Groupe d'études international du plomb et du zinc (ILZSG) publiées le 26 août 2026, qui ont rapporté un surplus de zinc raffiné de 120 000 tonnes durant la première moitié de 2026. Les inventaires enregistrés ont augmenté de 92 000 tonnes pendant la même période. La production minière mondiale a reculé de 2,6% en raison d'une production inférieure chez Antamina, Garpenberg et Red Dog, ainsi que de la fermeture de Lady Loretta fin 2025.
Cependant, la production raffinée a augmenté de 1,3% au global, tirée par les augmentations de production chinoise de 5,9%, bien que la production en dehors de la Chine ait chuté de 3,4%. La prime au comptant s'est nettement réduite, passant de 217 dollars le 27 août à 51 dollars le 12 octobre, reflétant l'ajustement du marché à la hausse des inventaires visibles. Malgré l'accumulation de stocks, la courbe de Londres reste en déport, ce qui signifie que les prix au comptant s'échangent au-dessus des prix futurs à trois mois.
Les analystes attribuent cela aux exportations de métaux raffinés chinois, que Reuters a rapportées à 40 668 tonnes en août 2026, le deuxième total mensuel le plus élevé en près de 20 ans selon les données du Bureau mondial des statistiques des métaux (WBMS). La prévision du scénario de base sera invalidée sous quatre conditions spécifiques : un règlement officiel au comptant vendredi au-dessus de 4 060 dollars, une chute des stocks enregistrés en dessous de 99 125 tonnes, une prime au comptant supérieure à 150 dollars tandis que le stock continue d'augmenter, ou un résumé publié de l'ILZSG de la session de Lisbonne du 14 au 16 octobre montrant un déficit raffiné pour l'ensemble de l'année 2026. Tom Price, analyste chez Panmure Liberum, a noté que la production d'acier reste le principal facteur de demande pour le zinc.
Guido Janssen, directeur général de Nyrstar, a indiqué que les opérations de raffinage font face à des conditions financières difficiles. L'analyse d'octobre fait suite à une prévision antérieure du 17 août prédisant que le zinc atteindrait 4 100 dollars au cours du quatrième trimestre 2026, un niveau qui a été dépassé quand le comptant s'est établi à 4 186 dollars le 9 septembre. Les importations de concentré chinois ont bondi de 8,3% à 1 324 000 tonnes au premier semestre, tandis que les importations nettes raffinées ont reculé à 39 000 tonnes contre 180 000 tonnes à la même période de 2025.
Le marché surveillera les prévisions actualisées de la réunion de l'ILZSG à Lisbonne et les flux d'exportation chinois continus via les centres de trading asiatiques, notamment Hong Kong, Singapour et Kaohsiung. Source : The Industry Spread, reportage d'Abdelaziz Fathi, déposé le 13 octobre 2026. Données provenant des données de règlement officiel du LME Westmetall et de la publication préliminaire du 26 août 2026 de l'ILZSG.
Source: theindustryspread.com