La production de cuivre raffiné en Chine cette année devrait croître au rythme le plus lent en décennies, car les fonderies peinent à sécuriser les matières premières et la baisse des prix de l'acide sulfurique érode la rentabilité de la fonte, selon les analystes du marché. La production devrait augmenter entre 3% et 3,4% cette année, selon les prévisions de Wood Mackenzie et Zijin Tianfeng Futures, comparé à la croissance de 10,4% réalisée en 2025. Cela représente le taux de croissance le plus bas depuis au moins 2000, selon l'examen des données officielles effectué par Reuters.
Bien que la croissance ait atteint 4% pendant la période de janvier à août, les analystes s'attendent à un déclin marqué au quatrième trimestre, car une répression fiscale réduit l'approvisionnement en cuivre de récupération, aggravant la pénurie persistante de concentré de cuivre, la matière première primaire pour les opérations de fonte. Raghav Jain, responsable de la tarification du cuivre chez Argus, a expliqué les pressions cumulatives: "La préoccupation maintenant est que la récupération se resserre au même moment que le concentré, réduisant la capacité des fonderies à se substituer entre les matières premières." L'acide sulfurique, un sous-produit critique du processus de fonte, a joué un rôle déterminant dans le maintien de la rentabilité des fonderies malgré les baisses spectaculaires des frais de traitement causées par la pénurie de concentré. Cependant, les prix de l'acide sulfurique ont chuté de 11% jusqu'en septembre, selon le fournisseur d'informations Oilchem, affaiblissant davantage l'économie des opérations de fonte.
Les réductions de production s'intensifient car sept fonderies chinoises prévoient un entretien d'équipement durant entre 30 et 60 jours en octobre et novembre, devant réduire l'approvisionnement en cuivre raffiné d'environ 80 000 tonnes métriques, selon le cabinet de conseil Zhuochuang. La pénurie de concentré provient de l'expansion mondiale rapide de la capacité de fonte qui a dépassé l'approvisionnement minéral en amont. Les pressions d'approvisionnement ont été aggravées par des perturbations temporaires résultant d'accidents dans les opérations minières majeures, notamment Escondida de BHP, Las Bambas de MMG et El Teniente de Codelco.
Le ralentissement de la production chinoise devrait soutenir les prix du cuivre dans le dernier trimestre de l'année. Brian Peng, analyste au cabinet de conseil CRU, a projeté le 23 septembre un prix moyen du cuivre de 14 500 dollars la tonne au quatrième trimestre, comparé à une fourchette de prix entre 11 700 et 14 875 dollars enregistrée jusqu'à présent en 2026. Source: ScrapMonster, citant Wood Mackenzie, Zijin Tianfeng Futures, Reuters, Argus, Oilchem, Zhuochuang, et CRU.
Source: scrapmonster.com