L'offre mondiale de cuivre et de nickel devrait rester nettement inférieure à la demande au cours de la prochaine décennie, selon des recherches citées par Industrial Info Resources (IIR), qui suggèrent que les prix de ces métaux pourraient doubler d'ici 2036. L'analyse, rédigée par Paul Wiseman pour IIR News Intelligence, s'appuie sur de nouvelles recherches de l'assureur-crédit Coface, qui prévoit un déficit de l'offre de 10 % pour le cuivre, le nickel et l'aluminium d'ici 2035. Coface affirme que cette pénurie limitera les approvisionnements et fera grimper les coûts pour les fabricants en Amérique du Nord, zone centrale de son étude, ainsi que dans une grande partie du monde développé.
Coface anticipe une croissance de l'offre nettement en retrait par rapport à la demande. Au cours de la prochaine décennie, l'offre ne devrait progresser que de 0,4 % par an pour l'aluminium, de 1 % pour le cuivre et de 1,5 % pour le nickel, tandis que la demande pour les trois métaux devrait croître d'environ 1,8 % par an, et plus rapidement dans un scénario net zéro. Coface indique que l'électrification est responsable de près des trois quarts de la demande mondiale de cuivre, et que la croissance des centres de données exerce une pression supplémentaire sur la chaîne d'approvisionnement.
Pour le nickel, composant clé des batteries des véhicules électriques et des systèmes de stockage d'énergie par batteries, Coface met en garde contre un déficit du marché raffiné pouvant atteindre environ 35 % de la demande projetée, principalement sous l'effet de la fabrication de batteries. Les groupes miniers sont confrontés à de sérieuses contraintes pour réagir. Selon le rapport, le redémarrage de mines à l'arrêt peut être achevé en quelques mois ou en un an, mais la plupart de ces sites sont trop petits pour combler une grande partie du déficit.
De nouvelles mines de plus grande taille peuvent nécessiter jusqu'à 17 ans pour l'obtention des autorisations, la construction et la mise en service, et Coface souligne que seulement environ 1 % des mines planifiées atteignent la production. IIR suit plus de 1 500 projets d'exploitation de cuivre dans le monde, représentant un investissement total (TIV) de plus de 325 milliards de dollars, ainsi que plus de 430 projets d'exploitation de nickel, pour un TIV de plus de 115 milliards de dollars. Parmi les projets de cuivre, moins de 200 se voient attribuer une forte probabilité d'achèvement.
Parmi eux, la Chine arrive en tête avec 8,26 milliards de dollars répartis sur 45 projets, suivie par l'Argentine avec 6,96 milliards de dollars pour cinq projets, puis par le Kazakhstan avec 3,40 milliards de dollars pour dix projets. Parmi les projets de nickel, 43 sont jugés à forte probabilité, soit, selon IIR, un peu moins de 10 %. Les perspectives pour le cuivre pourraient se dégrader rapidement, selon un récent rapport de Bloomberg New Energy Finance (BNEF), qui prévoit que le marché passera en déficit dès 2028.
BNEF indique que, sauf changements radicaux des investissements, le marché pourrait accuser un déficit de 20 millions de tonnes métriques d'ici 2050, un manque qui pourrait freiner sensiblement la transition vers l'électrification. BNEF estime qu'il faudrait investir 332 milliards de dollars dans l'exploitation minière du cuivre pour répondre à la demande attendue. Les barrières commerciales viennent alourdir ces pressions sur l'offre.
L'invasion de l'Ukraine par la Russie et d'autres tensions géopolitiques ont entraîné des restrictions commerciales, des sanctions et des droits de douane. Un rapport d'avril 2026 de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OECD) indique que les restrictions à l'exportation portant sur les matières premières critiques ont été multipliées par cinq entre 2009 et 2024. Les hausses les plus importantes sont intervenues au début de cette période, même si 2022 et 2023 ont également connu une croissance rapide, coïncidant avec une flambée des prix des matières premières et de l'énergie après l'invasion russe de l'Ukraine.
L'OECD qualifie ces niveaux d'historiquement élevés. Elle relève également une hausse des mesures les plus restrictives, les interdictions pures et simples d'exportation, depuis 2010, les interdictions représentant plus d'un quart de l'ensemble des mesures introduites en 2024. Selon l'OECD, les gouvernements privilégient de plus en plus les intérêts nationaux, notamment la génération de recettes publiques, la sauvegarde de l'approvisionnement intérieur, le renforcement de la transformation et de la création de valeur ajoutée, ainsi que la protection des industries locales en aval.
La source ne fournit ni les niveaux actuels des prix du cuivre ou du nickel, ni les cotations de change du LME, du COMEX ou du SHFE, ni les données sur les stocks d'entrepôts. La projection de doublement des prix est donc présentée comme la conclusion de l'IIR à partir des recherches sur l'offre et la demande qu'il cite, et ne peut pas être mesurée par rapport aux cours actuels du marché à partir de ce seul rapport.
Source: industrialinfo.com