Les prix du pétrole brut Brent se sont maintenus au-dessus de 100 dollars le baril tout au long du mois d'octobre 2026, déjouant les attentes basées sur des rapports indiquant que les flux de pétrole brut en provenance du détroit d'Ormuz se sont rétablis aux niveaux d'avant-guerre ou les ont même dépassés, selon les services de suivi des pétroliers et les banques d'investissement cités dans l'analyse. La persistance des prix élevés du pétrole malgré la apparente reprise des exportations de pétrole brut du Moyen-Orient reflète une dynamique de marché complexe. Bien que les flux de pétrole brut de la région aient rebondi, le coût du transport du pétrole a atteint des niveaux astronomiques.
Les taux de fret sont à des niveaux record et les primes de risque de guerre ont augmenté car les pétroliers continuent de faire face à des attaques dans le détroit d'Ormuz. Ces défis opérationnels signifient que le pétrole brut atteignant les volumes d'exportation d'avant-guerre ne se traduit pas par une normalisation des conditions de marché. Les producteurs du Golfe ont mis en œuvre des routes de transport alternatives pour contourner les perturbations, mais ces solutions de secours sont moins efficaces, plus coûteuses pour les acheteurs et nécessitent des semaines supplémentaires pour acheminer les approvisionnements de pétrole brut vers les raffineries.
Cette inefficacité contribue à la structure tarifaire élevée qui maintient le Brent près de la barre des 100 dollars, contre environ 60 dollars avant la guerre. Le marché pétrolier mondial reste extrêmement tendu. Les opérations de raffinage fonctionnent à des niveaux élevés pour capitaliser sur les marges de raffinage record tout en produisant du diesel, qui reste le produit pétrolier le plus limité.
Les exportations de carburant en provenance du Moyen-Orient continuent de faire face à des limitations, les expéditions de carburant de la Russie restent inexistantes en raison de l'interdiction russe d'exportation de diesel, et la Chine restreint les flux de carburant à l'étranger pour protéger l'approvisionnement intérieur. Les stocks mondiaux ont décliné considérablement tout au long de 2026 alors que les marchés ont réduit les stocks de pétrole brut et de carburant pour répondre au soulagement immédiat nécessaire lors des perturbations maximales en avril et mai. Ces niveaux de stocks épuisés sont particulièrement préoccupants car ils laissent peu de marge pour absorber d'éventuels nouveaux chocs d'approvisionnement.
Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, a noté qu'un déclin soutenu des prix du Brent nécessiterait une normalisation plus large du marché, notamment l'amélioration de l'approvisionnement en pétrole brut, la reprise des exportations de produits et la réduction des risques politiques et financiers pour le transport maritime. Le G7 a annoncé la libération de 100 millions de barils de stocks de pétrole brut et de diesel vendredi, mais la réaction initiale du marché s'est estompée car le Brent s'est maintenu au-dessus de 100 dollars le baril lors des transactions asiatiques suivantes. Bjarne Schieldrop, analyste en chef des matières premières à la SEB Bank, a indiqué que le marché a remis en question l'impact réel de la libération du G7, suggérant que bon nombre des 100 millions de barils peuvent représenter le reste de l'engagement précédent de l'AIE de 425 millions de barils, dont certaines portions n'ont jamais été complètement libérées.
Schieldrop a également noté un important décalage entre les contrats à terme Brent de première ligne, négociés autour de 100 dollars le baril, et les grades de pétrole brut réels de la mer du Nord comme Oseberg et Fortis, qui se négocient à environ 140 dollars le baril. Les incertitudes géopolitiques restent le facteur principal soutenant les prix élevés du pétrole. Les questions clés incluent si l'Iran lancera des attaques avant les élections législatives américaines du début novembre, les réponses militaires potentielles des États-Unis après les élections et la durabilité du maintien du débit du détroit d'Ormuz à 17,5 millions de barils par jour.
Les préoccupations supplémentaires concernent les attaques potentielles des Houthis contre le pipeline est-ouest de l'Arabie Saoudite et les routes de navigation à travers le détroit de Bab-el-Mandeb alors que les tensions géopolitiques s'intensifient dans la région de la mer Rouge. Avec des stocks mondiaux épuisés et peu de capacité tampon pour absorber de nouvelles perturbations, les marchés du pétrole brut continuent à intégrer une prime de risque de guerre élevée. Xuyi Zhao, analyste senior du pétrole chez Guotai Junan Futures, a souligné que les marchés évaluent non seulement le volume de pétrole brut chargé mais aussi si ces barils peuvent être livrés en toute sécurité, de manière fiable et à un coût gérable.
Amin Nasser, PDG de Saudi Aramco, a déclaré au forum Energy Intelligence 2026 à Londres que le coussin de résilience d'approvisionnement mondiale du monde est dangereusement mince, avertissant que les réserves d'urgence pourraient maintenir les marchés tout au long de l'hiver mais ne peuvent pas résoudre les préoccupations d'approvisionnement à long terme. Il a souligné que jusqu'à ce que le détroit d'Ormuz se réouvre complètement et que la confiance soit rétablie, les pressions sur les côtés de l'offre et de la demande s'intensifieront. Source : Oilprice.com, article de Tsvetana Paraskova, 6 octobre 2026
Source: oilprice.com