La présentation aux investisseurs de Salzgitter AG de novembre 2026, publiée sur le site salzgitter-ag.com, fait état d'un premier semestre 2026 encourageant pour le groupe Salzgitter, de l'acquisition achevée de 100 % de HKM auprès de thyssenkrupp Steel et Vallourec, ainsi que d'une perspective pour 2026 intégrant la consolidation de HKM. Selon cette présentation, le chiffre d'affaires externe du groupe s'est élevé à 4 588,0 millions d'euros au premier semestre 2026, contre 4 665 millions d'euros au premier semestre 2025, tandis que la production d'acier brut est passée de 2 926 kt à 3 034 kt. L'EBITDA sous-jacent (EBITDA VX, hors effets de la valorisation de l'obligation échangeable) a progressé à 459 millions d'euros, contre 117 millions d'euros un an plus tôt.
Au niveau des segments, l'unité opérationnelle Production d'acier a réalisé un chiffre d'affaires externe de 1 740 millions d'euros au premier semestre 2026 (1 705 millions d'euros au premier semestre 2025) et un résultat avant impôts de 50 millions d'euros, contre une perte de 56 millions d'euros un an auparavant. La société attribue cette amélioration principalement à une hausse significative des résultats du segment des bandes laminées à chaud. L'unité Transformation de l'acier a amélioré son résultat avant impôts, qui ressort à une perte de 40 millions d'euros contre une perte de 63 millions d'euros, le segment des tôles fortes étant cité comme principal contributeur.
L'unité Commerce a enregistré un chiffre d'affaires externe de 1 266 millions d'euros, en recul par rapport à 1 430 millions d'euros, mais a relevé son résultat avant impôts à 38 millions d'euros contre 11 millions d'euros. La présentation relie cette progression à une amélioration temporaire des prix et des marges, à des économies de coûts et à des effets positifs ponctuels liés à la restructuration. L'unité Technologie, dirigée par KHS, a augmenté son chiffre d'affaires externe à 876 millions d'euros (845 millions d'euros au premier semestre 2025) et son résultat avant impôts à 69 millions d'euros (55 millions d'euros au premier semestre 2025).
Pour l'exercice 2026 complet, et sur la base de l'évolution des activités au troisième trimestre ainsi que des effets des modifications du périmètre de consolidation consécutives à la finalisation de l'acquisition de HKM, la société prévoit désormais un chiffre d'affaires d'environ 10,0 milliards d'euros, un résultat avant impôts (VX) compris entre 400 et 475 millions d'euros, un EBITDA (VX) compris entre 800 et 875 millions d'euros, et un rendement du capital employé (VX) légèrement supérieur à celui de l'exercice précédent. La présentation met en garde contre le fait que les opportunités et les risques liés aux prix de vente, aux prix des matières premières, au taux d'utilisation des capacités, aux taux de change et à la valorisation de l'obligation échangeable émise en octobre 2025 pourraient influer de manière sensible sur la performance de l'exercice. Avec la détention intégrale de HKM, Salzgitter indique pouvoir réorienter de manière autonome la chaîne de valeur vers la production d'acier bas carbone.
Le projet de four électrique à arc (EAF) a été contractualisé en juillet 2026, avec une mise en service prévue pour fin 2029 et une capacité annuelle cible d'environ 2 millions de tonnes d'acier. La société affirme qu'une réduction à long terme d'environ 90 % des émissions de CO2 par rapport aux méthodes de production actuelles est envisageable. Le plan prévoit également une réduction des effectifs, de près de 3 000 à environ 1 000 salariés, afin de garantir la viabilité économique du site.
La présentation anticipe une contribution positive de HKM au second semestre 2026, grâce à la consolidation. L'allocation du prix d'acquisition est encore en cours d'évaluation et doit être finalisée d'ici la fin de 2026. Elle mentionne par ailleurs des investissements supplémentaires d'environ 100 millions d'euros chez HKM, et indique qu'aucun impact significatif sur la trésorerie n'est attendu au cours des trois prochaines années.
S'agissant de la transformation SALCOS de l'aciérie de Salzgitter, la société indique que le financement de la première étape est sécurisé et que les installations doivent démarrer leur production en 2027. Les décisions relatives au calendrier des étapes suivantes ont été reportées de trois ans en raison des conditions économiques et politiques, tandis que la transformation complète reste visée pour le milieu des années 2030. Les émissions actuelles de CO2 sont estimées à 8 millions de tonnes par an.
Le financement public du projet SALCOS a été porté à 1,322 milliard d'euros début 2026. En matière de politique commerciale de l'Union européenne, la présentation indique que la nouvelle mesure de sauvegarde sur l'acier est entrée en vigueur, avec des quotas d'importation réduits de moitié et un droit de douane de 50 % appliqué aux importations dépassant le quota. Une obligation de fusion et de coulée entrera en vigueur au quatrième trimestre, et son extension aux produits dérivés de l'acier est prévue pour l'année prochaine.
Selon la société, la forte baisse des importations a fait progresser les prix de 30 euros la tonne (S&P HRC départ usine Italie) depuis fin juin. Le MACF (CBAM) est cité comme ayant relevé les prix d'importation de 50 à 60 euros la tonne, tandis que des propositions visant à étendre le CBAM aux produits en aval et à renforcer les règles contre le contournement sont en cours de négociation politique. Des mesures antidumping sur les importations de tôles laminées à froid en provenance de cinq pays étaient attendues en septembre et octobre, et une procédure visant à prolonger les mesures antidumping existantes sur les bobines laminées à chaud turques a été engagée.
Les prix de l'acier en Europe ont récemment connu une tendance haussière, en partie sous l'effet de l'introduction du CBAM et des anticipations concernant le successeur de la mesure de sauvegarde. Concernant le système d'échange de quotas d'émission de l'UE (SEQE-UE), la société indique que les résultats de la révision ne sont pas attendus avant le premier semestre 2027 au plus tôt, et que le système reste pour l'essentiel inchangé. La présentation soutient que le projet de texte actuel désavantagerait les entreprises pionnières par rapport au statu quo, et que des mécanismes compensatoires en dehors du système, notamment des marchés privilégiés pour les produits à faible empreinte carbone Made in EU ainsi que des prix de l'énergie compétitifs au niveau international, y compris l'hydrogène, sont nécessaires.
Le cours des quotas de CO2 a été pénalisé au début de 2026 par les déclarations politiques sur la révision du SEQE-UE, et une hausse progressive à long terme est attendue. Sur les matières premières et l'énergie, la présentation note que les prix du charbon ont été temporairement plus élevés en raison des conditions météorologiques, tandis que les coûts de fret du minerai de fer et les prix de l'énergie ont été influencés par le conflit au Moyen-Orient. Les niveaux de prix précis ne figurent que dans des graphiques qui ne sont pas reproduits dans le texte source.
Dans le segment de la défense, Salzgitter met en avant ses aciers de protection SECURE, l'acquisition de Thyrolf et Uhle GmbH, ainsi que son objectif d'atteindre une part de marché à deux chiffres bas dans la région OTAN d'ici 2030, grâce à Ilsenburger Grobblech GmbH. Fin juin 2026, le total du bilan s'établissait à 10 854,9 millions d'euros, contre 10 480,9 millions d'euros fin 2025. La société fait état d'une position de trésorerie nettement plus élevée, soutenue par un cash-flow d'exploitation positif et par la perception de financements SALCOS supplémentaires déjà engagés.
Les effectifs du noyau opérationnel s'élevaient à 22 100 personnes au 30 juin 2026. Pour rappel, la présentation indique pour l'exercice 2025 un chiffre d'affaires externe d'environ 9,0 milliards d'euros, une production d'acier brut de 5 880 kt et un résultat avant impôts à l'équilibre. Source : Salzgitter AG, présentation du groupe, novembre 2026 (salzgitter-ag.com).
Source: salzgitter-ag.com