La presentación para inversores de Salzgitter AG de noviembre de 2026, publicada en salzgitter-ag.com, describe un primer semestre de 2026 alentador para el Grupo Salzgitter, la adquisición completada del 100% de HKM a thyssenkrupp Steel y Vallourec, y unas perspectivas para 2026 que tienen en cuenta la consolidación de HKM. Según la presentación, las ventas externas del grupo en el primer semestre de 2026 alcanzaron los 4.588,0 millones de euros, frente a 4.665 millones de euros en el primer semestre de 2025, mientras que la producción de acero bruto aumentó de 2.926 kt a 3.034 kt. El EBITDA subyacente (EBITDA VX, excluidos los efectos de la valoración del bono canjeable) se incrementó hasta 459 millones de euros desde 117 millones de euros.
Por unidades de negocio, la unidad de Producción de Acero registró ventas externas de 1.740 millones de euros en el primer semestre de 2026 (1.705 millones de euros en el mismo periodo de 2025) y un resultado antes de impuestos de 50 millones de euros, frente a una pérdida de 56 millones de euros un año antes. La compañía atribuye la mejora principalmente a un aumento significativo de los resultados en el segmento de acero en banda. La unidad de Procesamiento de Acero mejoró su resultado antes de impuestos hasta una pérdida de 40 millones de euros, desde una pérdida de 63 millones, y el segmento de chapa gruesa se citó como principal contribuyente.
La unidad de Comercio registró ventas externas de 1.266 millones de euros, frente a 1.430 millones, pero elevó su resultado antes de impuestos a 38 millones de euros desde 11 millones, algo que la presentación vincula a una mejora temporal de precios y márgenes, a ahorros de costes y a efectos positivos no recurrentes de la reestructuración. La unidad de Tecnología, encabezada por KHS, incrementó sus ventas externas hasta 876 millones de euros (845 millones en el primer semestre de 2025) y su resultado antes de impuestos hasta 69 millones de euros (55 millones en el primer semestre de 2025). Para el conjunto del ejercicio 2026, y basándose en la evolución del negocio incluido el tercer trimestre, así como en los efectos derivados de los cambios en el perímetro de consolidación tras la finalización de la adquisición de HKM, la compañía prevé ahora unas ventas de alrededor de 10.000 millones de euros, un resultado antes de impuestos (VX) de entre 400 y 475 millones de euros, un EBITDA (VX) de entre 800 y 875 millones de euros y una rentabilidad del capital empleado (VX) ligeramente superior a la del ejercicio anterior.
La presentación advierte de que las oportunidades y los riesgos derivados de los precios de venta, los precios de las materias primas, el grado de utilización de la capacidad, los tipos de cambio y la valoración del bono canjeable emitido en octubre de 2025 podrían afectar de forma considerable al desempeño del negocio durante el ejercicio. Con la propiedad total de HKM, Salzgitter afirma que puede reorientar de forma independiente la cadena de valor hacia la producción de acero bajo en carbono. El proyecto de horno de arco eléctrico (EAF) fue contratado en julio de 2026, con finalización prevista para finales de 2029 y una producción anual objetivo de aproximadamente 2 millones de toneladas de acero.
La compañía sostiene que a largo plazo es posible una reducción de las emisiones de CO2 de alrededor del 90% en comparación con los métodos de producción actuales. El plan también contempla una reducción de la plantilla de unos 3.000 a alrededor de 1.000 empleados para garantizar la viabilidad económica. La presentación prevé una contribución positiva de HKM en el segundo semestre de 2026 gracias a la consolidación, mientras que la asignación del precio de compra sigue en evaluación y debe completarse antes de finales de 2026.
También hace referencia a inversiones adicionales en HKM de unos 100 millones de euros y señala que no se espera un impacto significativo en la tesorería durante los próximos tres años. En cuanto a la transformación SALCOS de la acería de Salzgitter, la compañía indica que la financiación de la Fase 1 está asegurada y que las instalaciones comenzarán a producir en 2027. Las decisiones sobre el calendario de las etapas siguientes se han aplazado tres años debido a las condiciones económicas y políticas, aunque la transformación completa sigue prevista para mediados de la década de 2030.
Las emisiones actuales de CO2 se sitúan en 8 millones de toneladas anuales. La financiación pública para SALCOS se incrementó hasta 1.322 millones de euros a principios de 2026. En materia de política comercial de la UE, la presentación indica que la nueva medida de salvaguardia del acero ha entrado en vigor, con cuotas de importación reducidas a la mitad y un arancel del 50% aplicado a las importaciones que superen la cuota.
El requisito de fusión y colada comenzará en el cuarto trimestre, con una extensión a los derivados del acero prevista para el próximo año. La compañía afirma que la fuerte reducción de las importaciones ha elevado los precios en 30 euros por tonelada (S&P HRC ex-works Italia) desde finales de junio. Se indica que el CBAM eleva los precios de importación entre 50 y 60 euros por tonelada, mientras que las propuestas para extender el CBAM a los productos transformados y para introducir normas más estrictas contra la elusión están en negociación política.
Se describió como previsible que se adoptaran en septiembre y octubre medidas antidumping contra las importaciones de chapa laminada en frío procedentes de cinco países, y se han iniciado procedimientos para ampliar las medidas antidumping existentes sobre la bobina laminada en caliente procedente de Turquía. Los precios del acero en Europa han registrado recientemente una tendencia al alza, en parte por la introducción del CBAM y por las expectativas sobre el sucesor de la medida de salvaguardia. En relación con el Sistema de Comercio de Derechos de Emisión de la UE (ETS), la compañía señala que los resultados de la revisión no se esperan antes de la primera mitad de 2027 como pronto y que el sistema se mantiene esencialmente sin cambios.
La presentación sostiene que el borrador actual colocaría en desventaja a las empresas pioneras frente a la situación actual, y que son necesarios mecanismos compensatorios fuera del ETS, entre ellos mercados líderes para productos con menor contenido de CO2 Made in the EU y precios de la energía competitivos a escala internacional, incluido el hidrógeno. El precio de los derechos de emisión de CO2 se vio presionado a principios de 2026 por declaraciones políticas sobre la revisión del ETS, y se prevé un aumento gradual a largo plazo. En materias primas y energía, la presentación señala que los precios del carbón fueron temporalmente más altos por motivos meteorológicos, mientras que los fletes del mineral de hierro y los precios de la energía se vieron influidos por el conflicto en Oriente Medio.
Los niveles de precios concretos solo aparecen en gráficos que no se reproducen en el texto fuente. En el segmento de defensa, Salzgitter destaca sus aceros de protección SECURE, la adquisición de Thyrolf y Uhle GmbH y el objetivo de alcanzar una cuota de mercado de dos dígitos bajos en la región de la OTAN para 2030 a través de Ilsenburger Grobblech GmbH. A finales de junio de 2026, el total de activos ascendía a 10.854,9 millones de euros, frente a 10.480,9 millones a cierre de 2025, y la compañía informó de una posición de caja significativamente más alta, impulsada por un flujo de caja operativo positivo y la recepción de financiación comprometida adicional para SALCOS.
La plantilla básica se situaba en 22.100 empleados a 30 de junio de 2026. Como referencia, la presentación indica que las ventas externas del ejercicio 2025 fueron de unos 9.000 millones de euros, la producción de acero bruto de 5.880 kt y el resultado antes de impuestos se situó en el punto de equilibrio. Fuente: Salzgitter AG, Presentación del Grupo, noviembre de 2026 (salzgitter-ag.com).
Fuente: salzgitter-ag.com