ArcelorMittal (NYSE: MT) ha pubblicato i risultati del terzo trimestre 2026, con un EBITDA di 2 miliardi di dollari, in crescita del 34% su base annua. L'EBITDA per tonnellata è salito a 155 dollari, 44 dollari in più rispetto a un anno fa. Secondo il CFO Genuino Christino, il management attribuisce il miglioramento all'ottimizzazione del portafoglio e all'efficace esecuzione della strategia.
Ha inoltre affermato che i risultati non riflettono ancora il pieno beneficio del nuovo quadro commerciale europeo (TRQ) e che gli aumenti dei prezzi dell'acciaio si traducono in utili con un ritardo. Circa il 25% dei volumi europei di prodotti piani resta vincolato a contratti annuali che non sono ancora stati rinegoziati. (Fonte: Benzinga, trascrizione della conference call sui risultati del terzo trimestre 2026 di ArcelorMittal, 5 novembre 2026.) Sulle importazioni, il CFO ha dichiarato che nel trimestre le importazioni di acciaio piano sono state circa il 50% inferiori rispetto a un anno prima. Le spedizioni europee di prodotti piani sono aumentate nel terzo trimestre rispetto al trimestre precedente, un andamento che ha descritto come contrario al normale schema stagionale.
Il management prevede che la crescita delle spedizioni acceleri nel quarto trimestre, con un miglioramento a doppia cifra su base annua dei prodotti piani europei, e si aspetta che la tendenza prosegua nel 2027 man mano che i clienti tornano ad approvvigionarsi dai fornitori nazionali. Lo smaltimento delle scorte presso i clienti è stato citato come fattore che finora ha limitato la traduzione del calo delle importazioni in spedizioni più elevate, e si prevede che tale smaltimento si esaurisca in larga parte nel quarto trimestre. Sul fronte operativo, il CFO ha affermato che gli altiforni di Dąbrowa, Asturie e Fos sono tornati in funzione e che tutti gli altiforni europei sono ora in marcia.
Ha aggiunto che Fos è ancora nella fase di rampa produttiva e non ha ancora raggiunto il livello desiderato dal management. In Nord America, il management ha dichiarato che lo sciopero nella divisione canadese dei prodotti lunghi è stato risolto e che i problemi di affidabilità degli impianti DRI in Messico sono stati affrontati; il CFO stima perdite nel terzo trimestre nell'ordine di 150 kt. Si attendono livelli di capacità normali nel quarto trimestre, mentre le spedizioni nordamericane sono indicate sostanzialmente stabili, per effetto della stagionalità e della manutenzione.
La rampa produttiva dell'impianto di Calvert procede più lentamente del previsto, secondo il CFO. In India, il CFO ha affermato che le linee di laminazione a freddo e di finitura per l'automotive a valle del progetto di Hazira sono state messe in servizio e che le batterie di forni a coke sono in fase di collaudo. Il management prevede volumi più elevati dal progetto già nel 2027, soprattutto nella seconda metà dell'anno.
Nel settore minerario, la Liberia ha spedito circa 10,5 milioni di tonnellate nei primi nove mesi, a fronte di un obiettivo di 16 milioni di tonnellate, e il management prevede che l'attività lavori a piena capacità nel quarto trimestre. Il management ha inoltre fatto riferimento a un riferimento per il capex di gruppo compreso tra 4,5 e 5 miliardi di dollari per il futuro, e ha affermato che il progetto di laminazione a freddo e rivestimento di Tubarão in Brasile è approvato e in fase di esecuzione. Sull'allocazione del capitale, il CFO ha affermato che la società dispone di autorizzazioni sufficienti per i riacquisti di azioni proprie e che il management sta valutando di restituire agli azionisti più del 50% del free cash flow previsto dalla propria politica.
In materia di politica, il management ha dichiarato che il CBAM è in vigore dall'inizio dell'anno e che il meccanismo TRQ è partito il 1° luglio, mentre l'estensione del CBAM ai prodotti a valle dovrebbe essere chiarita verso la fine di quest'anno o all'inizio del prossimo. Il management ha inoltre espresso preoccupazione per il fatto che le importazioni di bramme nel medio termine potrebbero compromettere gli obiettivi del TRQ. Riguardo agli Stati Uniti, il CFO ha dichiarato di attendersi che la Section 232 resti in vigore.
Riguardo all'Ucraina, il CFO ha affermato che le attività sono in fase di sospensione e che non prevede un impatto significativo sul mercato europeo. Sul fronte della domanda, il CFO ha descritto la domanda reale di acciaio in Europa come relativamente stabile, con un settore automobilistico resiliente, e ha citato una previsione della World Steel Association di crescita del 2,3% del consumo apparente di acciaio europeo nel 2027. Ha infine precisato che le dichiarazioni previsionali formulate durante la call riflettono le valutazioni del management alla data della call.
La trascrizione è stata fornita da Benzinga come trascrizione automatica, può contenere errori o omissioni e le sue affermazioni non sono state verificate in modo indipendente. Per dati ufficiali occorre consultare le comunicazioni e i comunicati stampa ufficiali della società.
Fonte: benzinga.com