I futures del rame hanno toccato un prezzo intraday record di 6,95 dollari per libbra il 22 settembre 2026, chiudendo a 6,92 dollari, segnando un traguardo significativo per il mercato delle materie prime. Il rally ha guadagnato slancio un giorno dopo che il noto investitore Michael Burry ha identificato un produttore di rame come sua scommessa indiretta sull'intelligenza artificiale, segnalando una crescente fiducia nel potenziale di investimento del rame tra le più ampie dinamiche di mercato. L'accelerazione dei prezzi del rame dal mid-settembre è stata guidata largamente dai compratori cinesi che fanno scorte in vista della stagione festiva.
Gli inventari di catodi di rame a Shanghai sono scesi a 43.900 tonnellate, rappresentando i livelli più bassi dal 2023, secondo i dati settimanali di Shanghai Metals Market rilasciati lunedì come riportato da Bloomberg. Questa scarsità di offerta si estende a Londra, dove i warrant cancellati sulla London Metal Exchange (LME) sono saliti a 122.150 tonnellate martedì, pari al 48% del metallo in warrant e lasciando 133.725 tonnellate disponibili, secondo i dati di MINING.COM. La performance del rame nel 2026 ha significativamente superato i metalli preziosi.
La materia prima ha guadagnato quasi il 20% da inizio anno e più del 46% negli ultimi dodici mesi. In confronto, l'oro è in rialzo solo dello 0,02% da inizio anno, mentre l'argento è in calo dell'8,5%. Negli ultimi dodici mesi, tuttavia, l'argento è salito del 49,2% e l'oro del 15,47%.
La tesi di investimento di Burry si concentra su uno squilibrio fondamentale tra offerta e domanda guidato da un gap critico nello sviluppo di nuove miniere di rame. In un post Substack del 21 settembre, Burry ha spiegato il suo posizionamento al di fuori del crowded rally dei titoli di intelligenza artificiale, notando l'appeal del rame come investimento man mano che matura in applicazione. La sua scelta specifica è Ero Copper, un produttore di rame e oro focalizzato sul Brasile.
I dati citati dall'economista capo di Apollo Torsten Slok supportano la narrativa della scarsità. Le principali scoperte di rame con depositi contenenti almeno 500.000 tonnellate sono scese da cifre doppie annuali a una o due, senza alcuna avvenuta nel 2025. Questa carenza di scoperte ha implicazioni significative poiché le miniere richiedono approssimativamente 18 anni per la transizione dal deposito alla produzione, mentre i data center aggiungono domanda di rame entro due o tre anni, creando un disallineamento temporale fondamentale.
L'outlook a lungo termine di S&P Global supporta questa narrativa rialzista sul rame. L'azienda prevede che la domanda salga del 50% a 42 milioni di tonnellate entro il 2040. Senza aggiustamenti significativi, S&P Global proietta un deficit di 10 milioni di tonnellate entro il 2040.
Tuttavia, il quadro dell'offerta a breve termine rimane più ambiguo. CRU aveva proiettato un surplus globale di 639.000 tonnellate per il 2026, sebbene vedesse il mercato come equilibrato nel migliore dei casi ad agosto. Burry ha riconosciuto che parte del rally attuale riflette una pausa temporanea nell'offerta piuttosto che fondamentali strutturali.
La direzione del prezzo a breve termine dipende dalle decisioni politiche in sospeso. I trader stanno in attesa della decisione tariffaria della Casa Bianca, che determinerà se le scorte di rame americane raggiungono gli acquirenti internazionali, potenzialmente riconfigurando le dinamiche di offerta e le traiettorie dei prezzi. All'inizio di questo mese, il rame è sceso di quasi l'8% in seguito a notizie secondo cui un piano tariffario della Casa Bianca si era bloccato, anche se il metallo ha successivamente recuperato mentre persistono le preoccupazioni sulla scarsità globale.
Fonte: beincrypto.com