I contratti su stagno SN2610 della Shanghai Futures Exchange hanno registrato un forte calo il 9-10 ottobre 2026, scendendo del 4,50% durante la notte per scendere sotto il livello di 390.000 yuan per tonnellata metrica, segnando un minimo di tre mesi. La seduta diurna del 9 ottobre si è chiusa a 391.410 yuan/mt, in calo di 17.180 yuan o 4,23% rispetto al precedente regolamento di 408.590 yuan/mt, secondo i dati di Shanghai Metals Market (SMM). Lo stagno della London Metal Exchange, che aveva mostrato una relativa forza tra i metalli comuni, ha chiuso a 53.000 dollari/mt il 9 ottobre, in rialzo di 1.553 dollari o 3,02% rispetto alla chiusura precedente.
L'intervallo intraday è stato scambiato tra 51.450 e 53.385 dollari/mt, con il prezzo LME Cash Bid/Offer quotato a 52.850/52.900 e quello a 15 mesi a 53.260/53.310, mantenendo una struttura di backwardation, secondo i dati SMM. Il calo è stato principalmente guidato dalle preoccupazioni macroeconomiche e dalla debolezza del settore dei semiconduttori. Il Philadelphia Semiconductor Index ha perso più del 3% il 9 ottobre, pesando sulle aspettative di crescita della domanda di stagno come metallo per la potenza di calcolo.
A contribuire al sentiment del mercato è stata la rivelazione che i ricavi annualizzati di OpenAI di circa 50 miliardi di dollari sono rimasti considerevolmente al di sotto delle aspettative di mercato, attenuando la narrazione dell'intelligenza artificiale sulla saldatura che aveva sostenuto i prezzi dello stagno. La dinamica delle giacenze è rimasta tesa. Le giacenze di stagno LME ammontavano a 4.310 mt a partire dal 10 ottobre, in calo di 15 mt o 0,35% rispetto alla settimana precedente, rappresentando un minimo di cinque anni.
I warrant di stagno SHFE hanno totalizzato 4.326 mt l'8 ottobre, in aumento di 168 mt rispetto alla settimana precedente ma rimanendo a livelli bassi. Le giacenze sociali di vergelle di stagno SMM della Cina hanno mostrato un lieve accumulo di 117 mt nella prima settimana dopo la festa nazionale. Sul lato dell'offerta, i ripresi della produzione di stagno dello Stato Wa del Myanmar sono rimasti al di sotto delle aspettative, con la stagione delle piogge e i controlli sugli esplosivi che continuano a interrompere le importazioni di concentrati di stagno.
La PT Timah dell'Indonesia ha riportato una produzione di stagno in concentrato nel primo semestre 2026 di 12.232 mt e una produzione di stagno raffinato di 10.865 mt. La Alphamin Resources della Repubblica Democratica del Congo ha riportato una produzione di stagno in concentrato nel terzo trimestre 2026 di 5.030 mt, ottenendo un prezzo di vendita medio del Q3 di 54.374 dollari/mt con un costo sostenibile all-in di 20.642 dollari/mt. L'azienda ha aumentato la capacità di trasporto durante la stagione delle piogge e le riserve di carburante per mitigare le interruzioni della catena di approvvigionamento.
La Minsur del Perù ha riportato una produzione di stagno in concentrato di San Rafael nel secondo trimestre 2026 di 7.359 mt più 2.152 mt in rifiuti B2, per un totale di 9.511 mt. Tuttavia, il governo del Perù ha dichiarato uno stato di emergenza di 60 giorni in 707 distretti in 17 regioni l'11 ottobre a causa della siccità, che potrebbe avere un impatto sulla produzione futura. L'attività di fusione è stata vincolata da manutenzione.
Il ramo di stagno della Tin Industry Company ha iniziato arresti di manutenzione ordinaria il 30 settembre, attesi per non più di 45 giorni. Gli addebiti per il trattamento dei concentrati di stagno al 40% dello Yunnan sono rimasti stabili a 18.000 yuan/mt, e la produzione di stagno raffinato di settembre ha mostrato solo un modesto rimbalzo rispetto al mese precedente con gli impatti sulla manutenzione dal lato dell'offerta post-vacanze che continuano. Sul fronte della domanda, gli acquirenti a valle si sono impegnati nel reintegro di affari graduale dopo il forte calo dei prezzi post-vacanze, sebbene la domanda di picco di settembre abbia sottoperformato rispetto alle aspettative di mercato.
Le considerazioni sulla politica della Federal Reserve hanno aggiunto incertezza macro. I verbali settembrali dell'FOMC della Federal Reserve statunitense pubblicati il 7 ottobre hanno mostrato che i funzionari erano divisi sulla logica di ulteriori aumenti dei tassi. Il tasso dei fondi federali è rimasto al 3,75-4,00%, con EFFR al 3,88% l'8 ottobre.
Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni era del 5,22% e quello a 30 anni del 5,60% l'8 ottobre. I dati CME FedWatch del 9 ottobre hanno indicato una probabilità dell'82,3% che la Fed manterrebbe i tassi invariati in ottobre, con una probabilità del 17,7% di un aumento di 25 punti base; per dicembre, la probabilità di mantenimento era del 18,7% con una probabilità cumulativa di aumento di 25 punti base del 67,6%. Il petrolio Brent è rimbalzato a 103,9 dollari al barile il 9 ottobre, con le aspettative che oscillano attorno agli sviluppi della spedizione dello Stretto di Hormuz in Medio Oriente.
Fonte: Riassunto della Riunione Mattutina di Stagno di Shanghai Metals Market (SMM), pubblicato il 12 ottobre 2026. Le fonti dei dati includono SHFE, LME, annunci aziendali da PT Timah, Alphamin Resources e Minsur, e dati H.15 della Federal Reserve statunitense.
Fonte: news.metal.com