Los contratos de estaño SN2610 de la Bolsa de Futuros de Shanghái experimentaron una fuerte caída el 9 y 10 de octubre de 2026, cayendo 4,50% de la noche a la mañana para romper por debajo del nivel de 390.000 yuanes por tonelada métrica, marcando un mínimo de tres meses. La sesión diurna del 9 de octubre cerró en 391.410 yuanes/tm, bajando 17.180 yuanes o 4,23% desde la liquidación anterior de 408.590 yuanes/tm, según reportes de Shanghai Metals Market (SMM). El estaño de la Bolsa de Metales de Londres, que había mostrado una fortaleza relativa entre los metales base, cerró en 53.000 dólares/tm el 9 de octubre, subiendo 1.553 dólares o 3,02% desde el cierre anterior.
El rango intradía se negoció entre 51.450 y 53.385 dólares/tm, con LME Cash Bid/Offer cotizado en 52.850/52.900 y Bid/Offer a 15 meses en 53.260/53.310, manteniendo una estructura de backwardation, según datos de SMM. La caída fue impulsada principalmente por preocupaciones macroeconómicas y debilidad en el sector de semiconductores. El Índice de Semiconductores de Filadelfia cayó más del 3% el 9 de octubre, afectando las expectativas de crecimiento de la demanda de estaño como metal de potencia computacional.
Contribuyendo al sentimiento del mercado fue la revelación de que los ingresos anualizados de OpenAI de aproximadamente 50.000 millones de dólares quedaron considerablemente por debajo de las expectativas del mercado, debilitando la narrativa de estaño de inteligencia artificial que había sostenido los precios del estaño. La dinámica de inventarios se mantuvo ajustada. El inventario de estaño de LME se situó en 4.310 tm al 10 de octubre, bajando 15 tm o 0,35% semana a semana, representando un mínimo de cinco años.
Los warrants de estaño de SHFE totalizaron 4.326 tm el 8 de octubre, subiendo 168 tm semana a semana pero rondando niveles bajos. El inventario social de lingotes de estaño de China de SMM mostró una acumulación leve de 117 tm en la primera semana después del feriado de Día Nacional. En el lado de la oferta, las reanudaciones de producción de estaño del Estado Wa de Myanmar permanecieron por debajo de las expectativas, con la temporada de lluvia y los controles de explosivos continuando interrumpiendo las importaciones de concentrado de estaño.
PT Timah de Indonesia reportó producción de estaño en concentrado del primer semestre de 2026 de 12.232 tm y producción de estaño refinado de 10.865 tm. Alphamin Resources de la República Democrática del Congo reportó producción de estaño en concentrado del tercer trimestre de 2026 de 5.030 tm, logrando un precio de venta promedio de Q3 de 54.374 dólares/tm con un costo de sostenimiento total de 20.642 dólares/tm. La compañía ha aumentado la capacidad de transporte de temporada de lluvia y reservas de combustible para mitigar interrupciones de la cadena de suministro.
Minsur de Perú reportó producción de estaño en concentrado San Rafael del segundo trimestre de 2026 de 7.359 tm más 2.152 tm en colas B2, totalizando 9.511 tm. Sin embargo, el gobierno de Perú declaró un estado de emergencia de 60 días en 707 distritos en 17 regiones el 11 de octubre debido a sequía, lo que puede impactar la producción futura. La actividad de fundición fue restringida por mantenimiento.
La rama de estaño de Tin Industry Company comenzó cierres de mantenimiento de rutina el 30 de septiembre esperados a durar no más de 45 días. Los cargos de tratamiento de concentrado de estaño al 40% de Yunnan se mantuvieron estables en 18.000 yuanes/tm, y la producción de estaño refinado de septiembre mostró solo un rebote modesto mes a mes con impactos de mantenimiento del lado de la oferta post-feriado continuando. En el lado de la demanda, los compradores finales se involucraron en reabastecimiento de ganangas por fases después de la fuerte caída de precios post-feriado, aunque la demanda de temporada pico de septiembre tuvo un desempeño inferior a las expectativas del mercado.
Las consideraciones de política de la Reserva Federal agregaron incertidumbre macro. Los minutos de septiembre de FOMC de la Reserva Federal de EE.UU. publicados el 7 de octubre mostraron que los funcionarios estaban divididos sobre la justificación para más aumentos de tasas. La tasa de fondos federales se mantuvo en 3,75-4,00%, con EFFR en 3,88% el 8 de octubre.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años fue 5,22% y el rendimiento a 30 años en 5,60% el 8 de octubre. Los datos de CME FedWatch del 9 de octubre indicaron una probabilidad del 82,3% de que la Fed mantuviera las tasas sin cambios en octubre, con probabilidad del 17,7% de un aumento de 25 puntos básicos; para diciembre, la probabilidad de mantener estable fue 18,7% con probabilidad de aumento acumulativo de 25 puntos básicos de 67,6%. El crudo Brent rebotó a 103,9 dólares por barril el 9 de octubre, con expectativas fluctuando alrededor de desarrollos de envíos del Estrecho de Ormuz en Oriente Medio.
Fuente: Resumen de la Reunión Matutina de Estaño de Shanghai Metals Market (SMM), publicado el 12 de octubre de 2026. Las fuentes de datos incluyen SHFE, LME, anuncios de empresas de PT Timah, Alphamin Resources y Minsur, y datos H.15 de la Reserva Federal de EE.UU.
Fuente: news.metal.com