I prezzi del rame si sono mossi al rialzo il 12 ottobre 2026, poiché i disturbi dell'offerta in Cile hanno aggiunto una nuova pressione su un mercato già indebolito. Il rame a tre mesi di riferimento alla London Metal Exchange è salito di circa lo 0,3% a 14.585 dollari per tonnellata metrica, mentre il contratto di rame più scambiato alla Shanghai Futures Exchange ha guadagnato lo 0,9% a 110.630 yuan per tonnellata metrica, secondo le segnalazioni di ScrapMonster. Due sfide operative simultanee in Cile hanno aumentato la sensibilità del mercato.
Una frana mortale ha colpito la miniera El Teniente di Codelco l'11 ottobre, uccidendo due lavoratori con contratto e spingendo l'ente di regolamentazione mineraria cileno SERNAGEOMIN a sospendere le operazioni nell'area della fossa sud interessata. Le forti piogge nel Cile centrale hanno innescato l'incidente. Parallelamente, i lavoratori dell'operazione Centinela di Antofagasta hanno iniziato uno sciopero il 7 ottobre dopo il fallimento dei negoziati contrattuali, con i rappresentanti sindacali che avvertono che la produzione potrebbe diminuire fino alla metà a novembre se l'azione continua.
L'importanza di mercato di questi disturbi risiede nella scala delle operazioni interessate. El Teniente ha prodotto approssimativamente 310.000 tonnellate di rame nel 2025, mentre Centinela ha prodotto 240.400 tonnellate. Nel complesso, le due operazioni hanno rappresentato circa 550.400 tonnellate, equivalenti a circa il 10,4% della prevista produzione cilena di rame di 5,27 milioni di tonnellate per il 2026.
Anche se Codelco ha dichiarato di aver sospeso solo l'area della fossa sud interessata e Antofagasta ha mantenuto la sua guida di produzione, i disturbi simultanei in miniere di questa entità nel paese più grande produttore di rame al mondo hanno indotto i trader a tener conto della possibilità che i problemi localizzati potessero diventare più significativi se persistessero. Lo scenario di produzione già debole del Cile amplifica queste preoccupazioni. Il paese ha prodotto solo 369.500 tonnellate di rame ad agosto, in calo del 13% su base annua e il livello di produzione mensile più basso in più di 15 anni.
Cochilco, la commissione cilena del rame, prevede che la produzione totale del 2026 scenderà del 2,6% a 5,27 milioni di tonnellate. Gli indicatori del mercato fisico puntano a una forte domanda di rame importato in Cina nonostante le preoccupazioni per l'offerta. Il premio di rame Yangshan, che misura ciò che gli acquirenti sono disposti a pagare al di sopra dei prezzi di riferimento per assicurarsi il rame importato in Cina, ha chiuso la settimana a 135 dollari per tonnellata metrica, il suo livello più alto in quattro anni.
Questo premio segnala una competizione più forte per il metallo importato immediatamente disponibile. Le scorte di rame nei magazzini monitorati dalla Shanghai Futures Exchange sono aumentate a 58.744 tonnellate, rappresentando un aumento di approssimativamente 20.000 tonnellate o circa il 51,6% rispetto alla fine di settembre. Questo aumento riflette la ricostituzione delle scorte dopo le scorte eccezionalmente basse della fine di settembre piuttosto che un indebolimento della domanda, poiché il rame importato può entrare nei magazzini della borsa prima di essere consumato o mantenuto per motivi di finanziamento, arbitraggio o logistica.
Il contratto LME di rame cash è stato recentemente scambiato con un premio considerevole al contratto a tre mesi, indicando che il metallo immediatamente consegnabile rimane prezioso anche laddove le scorte globali totali possono sembrare adeguate. La distribuzione geografica delle scorte di rame è diventata sempre più importante per le dinamiche di mercato. Le scorte commerciali di rame negli Stati Uniti ora superano il milione di tonnellate quando sono incluse le scorte in borsa e fuori mercato, secondo le stime di Reuters.
Gli analisti di mercato notano che l'ultimo movimento del rame riflette molteplici fattori oltre i titoli delle singole miniere. Il Cile entra in questi disturbi da una base di produzione già debole, mentre la Cina paga il suo più alto premio di importazione in quattro anni per il rame fisico. I fattori chiave da monitorare includono la durata e l'ambito geografico della sospensione della fossa sud di El Teniente, l'esito dei colloqui di mediazione volontaria programmati per il 13 ottobre tra Centinela e i sindacati scioperanti, la forza sostenuta del premio Yangshan, l'ulteriore accumulo di scorte presso SHFE, l'allargamento degli spread LME vicini indicando la competizione per il rame immediatamente consegnabile, e se ulteriori disturbi operativi impediranno il previsto recupero della seconda metà della produzione nazionale secondo Cochilco.
Fonti: Codelco; SERNAGEOMIN; Antofagasta PLC; Cochilco; Reuters; ScrapMonster.
Fonte: scrapmonster.com