La Bank of England (BoE) ha aumentato il tasso di interesse di riferimento giovedì 5 novembre 2026, per la prima volta in oltre tre anni, portandolo dal 3,75% al 4%. Il Comitato di politica monetaria (MPC) ha votato 8 a 1 a favore dell'aumento. La banca centrale ha avvertito che è probabile almeno un ulteriore rialzo se il conflitto tra Stati Uniti e Iran dovesse proseguire, collocando il Regno Unito su un percorso già intrapreso dai suoi principali pari, tra cui la Federal Reserve statunitense e la Banca Centrale Europea (BCE), in risposta alle pressioni inflazionistiche legate alla guerra in Iran, secondo Reuters e The Business Times.
La BoE ha dichiarato che le pressioni inflazionistiche accumulatesi in seguito a mesi di prezzi elevati dell'energia richiedevano un rialzo dei tassi già ora, nonostante il fatto che i costi di indebitamento più elevati colpiranno le imprese e molti proprietari di casa. Si prevede che l'inflazione britannica raggiunga circa il 5% a metà del 2027, più del doppio dell'obiettivo della banca centrale, e rappresenta un passo falso per il Primo Ministro Andy Burnham, che ha cercato di alleviare le pressioni sul costo della vita. La BoE ha osservato che, finora, vi sono poche prove di un'inflazione più rapida al di fuori dei settori direttamente colpiti dai maggiori costi energetici.
Nel suo discorso introduttivo alla conferenza stampa, il Governatore Andrew Bailey ha dichiarato: «L'aumento odierno non dovrebbe essere considerato il primo di una lunga serie inevitabile di rialzi. Non è inevitabile. Ma finché il conflitto in Medio Oriente non sarà risolto, non sembra probabile nemmeno che sia l'ultimo aumento.» Bailey ha inoltre affermato che il calo dei prezzi del petrolio registrato nelle 48 ore precedenti, in gran parte dovuto ai risultati delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, è un fatto positivo, ma ha avvertito che «vi è già una quantità significativa di pressioni inflazionistiche in arrivo».
Ha aggiunto che gli sviluppi recenti non lo porterebbero a escludere ulteriori aumenti dei tassi. La decisione è stata unanime per quanto riguarda la direzione della politica monetaria, ma divisa sulla sua entità. Catherine Mann, che in ottobre aveva affermato che la BoE era stata lenta nel rassicurare i mercati sul controllo dell'inflazione, ha votato per un aumento di mezzo punto percentuale, portandolo al 4,25%.
Il risultato è andato contro le attese di un sondaggio Reuters, che prevedeva un dissenso da parte di un membro del comitato favorevole a mantenere i tassi invariati. Dopo la decisione la sterlina si è rafforzata rispetto al dollaro statunitense e i rendimenti dei titoli di Stato britannici a due anni, sensibili alle aspettative sulle future mosse dei tassi, sono saliti di cinque punti base. Nel verbale della riunione di novembre, Mann ha espresso preoccupazione per i «rischi inflazionistici non lineari», osservando che l'inflazione dei prezzi al consumo era salita al 3,5% a settembre, livello che lei considera un potenziale innesco di una perdita di fiducia nella banca centrale.
Il Vice Governatore Clare Lombardelli ha affermato che nel breve termine sarà probabilmente necessario un ulteriore rialzo dei tassi. Il membro esterno del MPC Megan Greene ha parlato della necessità di un'«ulteriore stretta», mentre il Capo economista Huw Pill ha fatto riferimento a «ulteriori rialzi». Swati Dhingra e Alan Taylor, che in precedenza erano stati riluttanti ad aumentare i tassi, hanno dichiarato che avrebbero bisogno di prove più solide di effetti di secondo impatto prima di sostenere un'ulteriore stretta monetaria.
Le quotazioni di mercato divergono dallo scenario di base della banca centrale. Prima della decisione, investitori e mercati finanziari erano quasi certi di un aumento dei tassi questo mese, ma avevano anche prezzato tre rialzi di un quarto di punto percentuale nel 2027, più di quanto la maggior parte degli economisti ritenga probabile. Bailey ha affermato che tali differenze riflettono il fatto che i mercati prezzano rischi di coda, legati a un forte ulteriore aumento dei prezzi dell'energia, mentre le aspettative degli economisti si basano sul percorso più probabile, che prevede una stretta aggiuntiva più contenuta.
Nelle previsioni centrali, la BoE ha rivisto al rialzo le stime di crescita, all'1,6% per il 2026 e all'1,3% per il 2027, nettamente superiori alle previsioni dell'Office for Budget Responsibility del governo, pubblicate la scorsa settimana. La banca centrale ha attribuito parte del miglioramento ai solidi dati ufficiali di quest'anno, alla spesa per l'intelligenza artificiale e a un piccolo e temporaneo impulso derivante dalla Legge di bilancio annuale del Cancelliere dello Scacchiere John Healey. La BoE prevede ora che l'inflazione raggiunga un picco medio del 4,8% nel secondo trimestre del 2027.
In uno scenario più avverso, in cui i prezzi del petrolio raggiungano circa 130 dollari USA al barile rispetto ai circa 100 dollari attuali, l'inflazione salirebbe al 6,2% nel terzo trimestre del 2027. Nello scenario centrale, non si prevede che l'inflazione torni al 2% prima del terzo trimestre del 2028, sei mesi più tardi rispetto a quanto previsto dalla BoE a luglio, quando le previsioni erano state elaborate durante una pausa nel conflitto USA-Iran che aveva fatto scendere i costi energetici. La BoE ha inoltre rilevato che, al netto di inflazione e tasse, il reddito da lavoro delle famiglie britanniche è destinato a diminuire sia quest'anno sia il prossimo.
Si prevede che la Legge di bilancio riduca l'inflazione di 0,25 punti percentuali al suo picco, ma che la faccia salire successivamente, quando scadrà l'assistenza temporanea per il costo della vita. Fonti: Reuters, The Business Times, dichiarazioni e verbali del Comitato di politica monetaria della Bank of England come riportati nella copertura. Commenti di economisti e strateghi attribuiti a Madison Faller, global investment strategist di JPMorgan Private Bank.
Fonte: businesstimes.com.sg