El Banco de Inglaterra (BoE) elevó su tipo de interés de referencia el jueves 5 de noviembre de 2026, por primera vez en más de tres años, situándolo en el 4 % desde el 3,75 %. El Comité de Política Monetaria (MPC) votó por 8 a 1 a favor del aumento. El banco central advirtió de que es probable al menos una nueva subida si el conflicto entre Estados Unidos e Irán continúa, lo que sitúa al Reino Unido en una senda que sus principales homólogos, entre ellos la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo, ya habían iniciado como respuesta a las presiones inflacionistas vinculadas a la guerra en Irán, según Reuters y The Business Times.
El BoE afirmó que la presión inflacionista derivada de meses de precios elevados de la energía exigía una subida de tipos en este momento, aunque los mayores costes de financiación afectarán a las empresas y a muchos propietarios de vivienda. Se prevé que la inflación británica alcance en torno al 5 % a mediados de 2027, más del doble del objetivo del banco central y un revés para el primer ministro Andy Burnham, que ha tratado de aliviar las presiones del coste de la vida. El BoE señaló que, hasta ahora, había pocas pruebas de una aceleración de la inflación fuera de los sectores afectados directamente por el encarecimiento de la energía.
En su intervención inicial en la rueda de prensa, el gobernador Andrew Bailey declaró: «El aumento de hoy no debe verse como el primero de una larga secuencia inevitable de subidas. No es inevitable. Pero, a menos que se resuelva el conflicto en Oriente Medio, tampoco parece probable que sea la última subida».
Bailey también afirmó que la caída de los precios del petróleo en las 48 horas anteriores, impulsada en gran medida por los resultados de las elecciones de medio mandato en Estados Unidos, era positiva, pero advirtió de que «ya hay una cantidad significativa de presión inflacionista en camino». Añadió que los acontecimientos recientes no le llevarían a descartar nuevas subidas de tipos. La decisión fue unánime en cuanto a la dirección de la política, pero dividida en cuanto a su magnitud.
Catherine Mann, que había afirmado en octubre que el BoE había tardado en tranquilizar a los mercados sobre su control de la inflación, votó a favor de una subida de medio punto, hasta el 4,25 %. Esto contradecía las expectativas de una encuesta de Reuters, que preveía la discrepancia de un responsable político partidario de mantener los tipos sin cambios. La libra esterlina se fortaleció frente al dólar estadounidense tras la decisión, y los rendimientos de los bonos del Gobierno británico a dos años, sensibles a las expectativas sobre los movimientos futuros de tipos, subieron cinco puntos básicos.
En las actas de la reunión de noviembre, Mann expresó su preocupación por los «riesgos inflacionistas no lineales», señalando que la inflación de precios al consumo había subido hasta el 3,5 % en septiembre, un nivel que considera un posible detonante de una pérdida de confianza en el banco central. La subgobernadora Clare Lombardelli afirmó que probablemente será necesaria una nueva subida de tipos a corto plazo. La miembro externa del MPC Megan Greene habló de la necesidad de un «endurecimiento adicional», mientras que el economista jefe Huw Pill se refirió a «subidas adicionales».
Swati Dhingra y Alan Taylor, que previamente se habían mostrado reacios a subir los tipos, afirmaron que necesitarían pruebas más sólidas de efectos de segunda ronda antes de respaldar un endurecimiento adicional. Los precios de mercado divergen del escenario base del banco central. Antes de la decisión, los inversores y los mercados financieros daban por casi segura una subida de tipos este mes, pero también descontaban tres subidas de un cuarto de punto para 2027, más de las que la mayoría de los economistas considera probables.
Bailey explicó que estas diferencias reflejan que los mercados descuentan riesgos de cola, es decir, una fuerte subida adicional de los precios de la energía, mientras que las expectativas de los economistas se basan en la trayectoria más probable, que implica un endurecimiento adicional de menor magnitud. En su previsión central, el BoE elevó sus expectativas de crecimiento al 1,6 % para 2026 y al 1,3 % para 2027, claramente por encima de las previsiones de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del Gobierno, publicadas la semana pasada. El banco central atribuyó parte de la mejora a los sólidos datos oficiales de este año, al gasto en inteligencia artificial y a un impulso pequeño y temporal derivado de los Presupuestos anuales del ministro de Hacienda, John Healey.
El BoE prevé ahora que la inflación alcance un máximo medio del 4,8 % en el segundo trimestre de 2027. En un escenario más adverso, en el que los precios del petróleo llegan a unos 130 dólares por barril frente a los 100 dólares actuales aproximadamente, la inflación alcanzaría el 6,2 % en el tercer trimestre de 2027. En el escenario central, no se espera que la inflación vuelva al 2 % hasta el tercer trimestre de 2028, seis meses más tarde de lo que el BoE proyectó en julio, cuando las previsiones se elaboraron durante una pausa en el conflicto entre Estados Unidos e Irán que había reducido los costes energéticos.
El BoE señaló también que, una vez descontados la inflación y los impuestos, la renta de los hogares británicos procedente del trabajo caerá tanto este año como el próximo. Se espera que el Presupuesto reduzca la inflación en 0,25 puntos porcentuales en su pico, pero que la aumente más adelante, cuando expire la ayuda temporal al coste de la vida. Fuentes: Reuters, The Business Times, declaraciones y actas del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra según se recogen en la cobertura informativa.
Los comentarios de economistas y estrategas se atribuyen a Madison Faller, estratega global de inversiones de JPMorgan Private Bank.
Fuente: businesstimes.com.sg