I futures sull'alluminio dello SHFE hanno chiuso a 23.300 RMB per tonnellata, in rialzo dell'1,44%, secondo quanto riportato da Shanghai Metals Market (SMM) e ripreso da AL Circle. I prezzi hanno superato con decisione le medie mobili a 5 giorni (23.057) e a 10 giorni (23.082), ma il rialzo resta limitato dalle medie mobili a 30 giorni (23.802) e a 60 giorni (23.772). SMM descrive il movimento come un forte rimbalzo dopo una fase di ipervenduto.
Le linee MACD (DIF a -265,99, DEA a -229,00) restano sotto l'asse dello zero, ma le barre verdi si sono ridotte in modo netto, passando da -156,23 del giorno precedente a -73,98. SMM interpreta questo dato come un calo significativo della pressione ribassista e come il primo segnale di una divergenza rialzista tecnica. I volumi di scambio hanno raggiunto 102.100 lotti, che SMM attribuisce a un'attiva attività di acquisto sui minimi.
SMM indica un intervallo di negoziazione centrale compreso tra 23.000 e 23.800 RMB per tonnellata per l'alluminio dello SHFE. Secondo la stessa analisi SMM, l'alluminio LME ha chiuso a 3.037,5 USD per tonnellata, in rialzo dello 0,35%. I prezzi si sono stabilizzati sopra le medie mobili a 5 giorni (3.026,7) e a 10 giorni (3.024,9), ma restano ben al di sotto delle medie mobili a 30 giorni (3.148,6) e a 60 giorni (3.205,4).
SMM ritiene che il trend ribassista di medio termine resti intatto. Le linee MACD (DIF a -56,52, DEA a -56,71) hanno formato un golden cross sotto l'asse dello zero, con l'istogramma tornato positivo a +0,37. SMM descrive questo andamento come un segnale di esaurimento della pressione ribassista e come un chiaro segnale di recupero nel breve termine.
SMM indica un intervallo di negoziazione centrale compreso tra 3.000 e 3.050 USD per tonnellata per l'alluminio LME. L'articolo colloca il mercato in un contesto geopolitico. Secondo alcune notizie, all'inizio di ottobre il primo ministro israeliano Netanyahu avrebbe incaricato l'esercito di pianificare una nuova offensiva su larga scala contro l'Iran, con obiettivi che includevano infrastrutture civili come centrali elettriche e impianti nucleari.
Il piano non è stato infine attuato a causa dell'opposizione del presidente statunitense Trump alla ripresa delle ostilità prima delle elezioni di metà mandato di novembre. Un portavoce della Casa Bianca ha ribadito che gli Stati Uniti non attaccheranno l'Iran in nessun momento prima delle elezioni di metà mandato. Il ministro degli Esteri iraniano Araghchi ha dichiarato che Stati Uniti e Israele potrebbero lanciare una nuova guerra contro l'Iran e che Teheran è pienamente preparata e in stato di massima allerta.
Sul fronte fondamentale, SMM rileva che la ripresa della produzione al di fuori della Cina e l'avvio di nuova capacità proseguono, e le attese di un'offerta abbondante nella curva dei prezzi a termine pesano sul sentiment dei futures. Le scorte di alluminio LME sono scese al minimo storico di 238.400 tonnellate, ma il contesto macroeconomico resta sotto pressione per le attese di una stretta della liquidità al di fuori della Cina. In Cina, le scorte sociali sono brevemente aumentate durante la festività nazionale di inizio ottobre, per poi riprendere a calare.
Secondo le statistiche SMM, al giovedì le scorte sociali cinesi di lingotti di alluminio sono diminuite di 24.000 tonnellate rispetto al lunedì e di 53.000 tonnellate rispetto al giovedì precedente. SMM sostiene che l'accumulo post-festivo abbia lasciato di nuovo spazio al destocking, a conferma della tenuta dei consumi. SMM segnala anche alcuni rischi marginali: la quota di alluminio liquido sulla produzione cinese di settembre è risultata inferiore alle attese, ottobre dovrebbe registrare un lieve calo e la produzione di lingotti da fonderia è in aumento su base mensile, incrementando l'offerta marginale di lingotti.
Separatamente, la Cina ha esportato 558.600 tonnellate di semilavorati in alluminio a settembre, in crescita dell'1,2% rispetto alle 552.100 tonnellate di agosto, superando le attese del mercato. I premi spot variano a seconda delle regioni. In Cina centrale, le transazioni effettive si sono concentrate su un premio di 140-160 RMB per tonnellata rispetto al contratto di novembre dello SHFE, poiché la debole domanda finale e i premi elevati hanno limitato gli acquisti da parte dei trasformatori a valle, e alcuni fornitori hanno venduto rapidamente per smaltire le scorte.
Nella Cina orientale, le transazioni spot di lingotti A00 di SMM si sono chiuse con un premio di 270-290 RMB per tonnellata. Nella Cina meridionale, i premi spot si sono concentrati tra 185 e 225 RMB per tonnellata rispetto al contratto 2611 dello SHFE. SMM riferisce che il mercato spot della regione mostra segnali di stabilizzazione sui minimi e che un calo del basis ha stimolato gli acquisti, con molti acquirenti che hanno comprato a sconto per ricostituire le scorte.
Nel segmento dei rottami, l'A00 di SMM ha chiuso a 23.610 RMB per tonnellata, in aumento di 80 RMB rispetto alla seduta precedente, mentre i prezzi dei rottami di alluminio sono generalmente saliti di 50 RMB per tonnellata. Al 21 ottobre, la differenza tra l'A00 e il rottame misto di estrusi di alluminio privo di vernice a Foshan era di circa 2.107 RMB per tonnellata, mentre rispetto al rottame triturato di alluminio tense era di circa 553 RMB per tonnellata. SMM riferisce che i controlli fiscali nella Cina centrale continuano ad approfondirsi, rendendo sempre più scarso il rottame di alluminio con fattura conforme, al punto che alcune imprese riescono a emettere fatture solo per il 20% della propria quota.
SMM prevede che il mercato dei rottami tenga bene nel breve termine, con ribassi limitati. Osserva inoltre che il differenziale tra A00 e rottami è tornato a restringersi fino ai minimi storici, indebolendo il vantaggio economico del rottame e riportando in discussione il tema della sostituzione con alluminio primario. Nel comparto delle leghe di alluminio secondario, la quotazione dell'ADC12 di SMM è rimasta invariata rispetto al giorno precedente a 24.500 RMB per tonnellata.
Sebbene i prezzi dell'alluminio abbiano recuperato, il rimbalzo è stato limitato e le imprese non hanno avuto lo slancio necessario per alzare le quotazioni, mentre una pressione al ribasso non si è chiaramente manifestata. SMM prevede che i prezzi dell'ADC12 si muovano lateralmente nel breve termine. Nel quadro complessivo, SMM sottolinea che le crescenti attese di rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve, un dollaro forte e gli elevati rendimenti dei Treasury statunitensi continuano a pesare sulle valutazioni dei metalli non ferrosi.
Dal lato dell'offerta, la ripresa della produzione e i nuovi avvii di capacità al di fuori della Cina gravano sul sentiment dei futures, mentre il destocking continuo in Cina continua a sostenere i prezzi dell'alluminio vicino ai minimi. Nota: il presente articolo si basa su contenuti condivisi da SMM e pubblicati da AL Circle con le informazioni originali, senza modifiche al tema principale né ai dati.
Fonte: alcircle.com