Die SHFE-Aluminium-Terminkontrakte schlossen laut Shanghai Metals Market (SMM), wie von AL Circle berichtet, bei 23.300 RMB pro Tonne und legten um 1,44 % zu. Die Preise durchbrachen die 5-Tage- (23.057) und 10-Tage-Durchschnitte (23.082) deutlich nach oben, doch das Aufwärtspotenzial bleibt durch die 30-Tage- (23.802) und 60-Tage-Durchschnitte (23.772) begrenzt. SMM bezeichnete die Bewegung als starke Erholung nach überverkauften Marktbedingungen.
Die MACD-Linien (DIF bei -265,99, DEA bei -229,00) liegen weiterhin unterhalb der Nulllinie, doch die grünen Balken verengten sich deutlich von -156,23 am Vortag auf -73,98. SMM sieht darin einen deutlichen Rückgang des bärischen Momentums und das erste Anzeichen einer technischen bullischen Divergenz. Das Handelsvolumen erreichte 102.100 Lots, was SMM auf aktives Bottom-Fishing zurückführt.
Als zentrale Handelsspanne für SHFE-Aluminium nennt SMM 23.000 bis 23.800 RMB pro Tonne. Laut derselben SMM-Analyse schloss LME-Aluminium bei 3.037,5 USD pro Tonne und legte um 0,35 % zu. Die Preise haben sich oberhalb der 5-Tage- (3.026,7) und 10-Tage-Durchschnitte (3.024,9) stabilisiert, liegen aber weiterhin deutlich unter den 30-Tage- (3.148,6) und 60-Tage-Durchschnitten (3.205,4).
SMM hält den mittelfristigen Abwärtstrend für intakt. Die MACD-Linien (DIF bei -56,52, DEA bei -56,71) bildeten unterhalb der Nulllinie ein goldenes Kreuz, und das Histogramm drehte mit +0,37 ins Positive. SMM interpretiert dies als Zeichen erschöpften bärischen Momentums und als klares kurzfristiges Erholungssignal.
Als zentrale Handelsspanne für LME-Aluminium nennt SMM 3.000 bis 3.050 USD pro Tonne. Vor dem Hintergrund geopolitischer Spannungen berichten Medien, dass der israelische Premierminister Netanjahu Anfang Oktober das Militär angewiesen habe, eine neue groß angelegte Offensive gegen den Iran zu planen, die auch zivile Infrastruktur wie Kraftwerke und Nuklearanlagen einschließen sollte. Der Plan wurde letztlich nicht umgesetzt, da sich US-Präsident Trump gegen eine Wiederaufnahme der Feindseligkeiten vor den Zwischenwahlen im November aussprach.
Ein Sprecher des Weißen Hauses bekräftigte, dass die USA den Iran vor den Zwischenwahlen zu keinem Zeitpunkt angreifen werden. Der iranische Außenminister Araghchi erklärte, die USA und Israel könnten einen neuen Krieg gegen den Iran beginnen, und Teheran sei vollständig vorbereitet und in höchster Alarmbereitschaft. Auf der Angebotsseite schreiten laut SMM die Wiederaufnahmen der Produktion außerhalb Chinas und der Hochlauf neuer Kapazitäten weiter voran.
Die Erwartung eines reichlichen Angebots in der Terminkurve belastet die Stimmung an den Terminmärkten. Die LME-Aluminiumbestände sind auf einen historischen Tiefststand von 238.400 Tonnen gefallen, doch die makroökonomischen Rahmenbedingungen bleiben unter Druck, da mit einer Straffung der Liquidität außerhalb Chinas gerechnet wird. In China wurden die Sozialbestände während der goldenen Woche zum Nationalfeiertag kurzzeitig aufgebaut, bevor sie wieder abzunehmen begannen.
Laut SMM-Statistiken sanken die Aluminium-Barren-Sozialbestände in China am Donnerstag gegenüber Montag um 24.000 Tonnen und gegenüber dem vorherigen Donnerstag um 53.000 Tonnen. SMM zufolge hat sich der nach dem Feiertag erfolgte Lageraufbau wieder in Lagerabbau verwandelt, was die Widerstandsfähigkeit des Verbrauchs bestätigt. SMM weist zugleich auf marginale Risiken hin: Der Anteil des flüssigen Aluminiums im September blieb hinter den Erwartungen zurück, für Oktober wird ein leichter Rückgang erwartet, und die Produktion von Gussbarren steigt gegenüber dem Vormonat, was das marginale Angebot an Aluminiumbarren erhöht.
Zudem exportierte China im September 558.600 Tonnen Aluminium-Halbzeug, was einem Anstieg von 1,2 % gegenüber 552.100 Tonnen im August entspricht und die Markterwartungen übertraf. Die Spotprämien variierten regional. In Zentralchina bewegten sich die tatsächlichen Transaktionspreise um eine Prämie von 140 bis 160 RMB pro Tonne gegenüber dem November-Kontrakt der SHFE.
Schwache Endnachfrage und hohe Prämien begrenzten die Käufe nachgelagerter Verarbeiter, und einige Anbieter verkauften schnell, um Lagerbestände abzubauen. In Ostchina schlossen SMM-A00-Aluminiumbarren-Spotgeschäfte mit einer Prämie von 270 bis 290 RMB pro Tonne. In Südchina konzentrierten sich die Spotprämien auf 185 bis 225 RMB pro Tonne gegenüber dem SHFE-Kontrakt 2611.
SMM berichtet, dass der Spotmarkt dort Anzeichen einer Bodenbildung zeigt. Ein Rückgang des Basisabstands habe Käufe angeregt, wobei viele Abnehmer mit Abschlägen einkauften, um ihre Lager aufzufüllen. Im Schrottsegment schloss SMM-A00-Aluminium bei 23.610 RMB pro Tonne, ein Plus von 80 RMB gegenüber dem Vortag.
Die Aluminiumschrottpreise stiegen insgesamt um 50 RMB pro Tonne. Stand 21. Oktober betrug die Preisdifferenz zwischen A00-Aluminium und lackfreiem gemischtem Aluminiumprofilschrott in Foshan rund 2.107 RMB pro Tonne, gegenüber gehacktem Aluminiumschrott rund 553 RMB pro Tonne.
SMM berichtet, dass Steuerprüfungen in Zentralchina weiter intensiviert werden, weshalb rechtskonform fakturierter Aluminiumschrott zunehmend knapp wird. Einige Unternehmen könnten nur noch 20 % ihres Kontingents ausstellen. SMM erwartet, dass sich der Schrottmarkt kurzfristig gut hält und das Abwärtsrisiko begrenzt bleibt.
Zudem hat sich der Abstand zwischen A00-Aluminium und Schrott erneut auf historische Tiefststände verengt. Dadurch schwindet der wirtschaftliche Vorteil von Schrott, und die Frage der Substitution von Primäraluminium rückt wieder in den Vordergrund. Bei den Sekundäraluminiumlegierungen blieb der SMM-Preis für ADC12 gegenüber dem Vortag unverändert bei 24.500 RMB pro Tonne.
Obwohl sich die Aluminiumpreise erholten, fiel die Erholung begrenzt aus. Die Unternehmen hatten keine Dynamik, um ihre Angebote zu erhöhen, während auch kein klarer Abwärtsdruck entstand. SMM erwartet für ADC12 kurzfristig eine Seitwärtsbewegung.
In seinem Gesamtausblick weist SMM darauf hin, dass steigende Erwartungen einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank Fed, ein starker US-Dollar und hohe US-Staatsanleihenrenditen weiterhin die Bewertungen von Nichteisenmetallen belasten. Auf der Angebotsseite drücken die Wiederaufnahmen der Produktion außerhalb Chinas und neue Kapazitätsstarts auf die Stimmung an den Terminmärkten. Gleichzeitig stützt der anhaltende Lagerabbau in China die Aluminiumpreise nahe ihrem Tiefststand.
Hinweis: Dieser Artikel basiert auf Inhalten, die von SMM bereitgestellt und von AL Circle mit den ursprünglichen Informationen veröffentlicht wurden. Kernthema und Daten wurden nicht verändert.
Quelle: alcircle.com