Die Brent-Rohöl-Terminkontrakte mit Lieferung im Januar stiegen am 6. November 2026 um 1,31 % auf 99,58 Dollar je Barrel, nachdem sie kurzzeitig über 100 Dollar gehandelt hatten, so Crux Investor. West Texas Intermediate (WTI) legte um 0,95 % auf 91,38 Dollar zu.
Die Erholung folgte auf einen starken Kursrückgang, bei dem Brent am 4. November um 8 % auf ein Zweimonatstief fiel. Auslöser war der Sieg der Demokraten in beiden Kammern des Kongresses, der die Erwartungen an eine Entspannung zwischen den USA und dem Iran verstärkte.
Trotz der Erholung war Brent auf Kurs für einen Wochenverlust von 12 %. Der Bericht weist allerdings darauf hin, dass dieser Vergleich den Verfall des Dezember-Kontrakts am 30. Oktober einschließt.
Der Iran meldete drei weitere Tankerangriffe in der Straße von Hormus, und Daten der UK Maritime Trade Operations zeigen, dass sich die Zahl der Schiffsangriffe dem Rekordniveau nähert. Diese Vorfälle stützen die Ölpreise, obwohl die Kriegsprämie geringer geworden ist. Die Angebotsindikatoren zeigen in unterschiedliche Richtungen.
Die Rohöl- und Kondensatexporte aus dem Golf lagen im Oktober im Durchschnitt bei 14 Millionen Barrel pro Tag (bpd) und erreichten damit 86 % des Vorkriegsniveaus. J.P. Morgan schätzt einen globalen Ölüberschuss von 1,4 Millionen bpd, während Goldman Sachs den Markt als weitgehend ausgeglichen und nicht als überversorgt einstuft.
Die Brent-Swaps für die Ladungen dieser Woche notieren mit dem größten Abschlag gegenüber den Swaps für die folgende Woche seit Juli. Dieses Muster deutet auf ein reichliches Angebot in der nahen Zukunft hin. Goldman Sachs schätzt, dass die weltweit sichtbaren Ölbestände im September und Oktober unverändert blieben und 483 Millionen Barrel unter dem Niveau vom 1.
März liegen. Die Exporte raffinierter Produkte aus dem Golf liegen nur knapp über der Hälfte des normalen Niveaus, während die kommerziellen Rohölbestände in den USA 4 % unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegen. Bei der von J.P.
Morgan geschätzten Überschussrate für Oktober würde es rund 345 Tage dauern, die Lagerlücke zu schließen. Sollte der Überschuss anhalten, würde sich dieser Zeitraum bis in den Oktober 2027 erstrecken. Brent-Futures mit Liefertermin Januar 2027 befinden sich weiterhin in Backwardation, wobei die näheren Kontrakte über den späteren Lieferterminen notieren.
Tim Waterer, Chefanalyst bei KCM, sagte, die Ölpreise dürften bei Kursrückgängen weiterhin Unterstützung finden, bis die Schifffahrt im Golf sicherer und günstiger wird. Adi Imsirovic, ein erfahrener Ölhändler, sagte, Brent-Futures könnten den Ölswaps in die Contango folgen, da Preisverschiebungen typischerweise zuerst am physischen Markt einsetzen. Würden spätere Kontrakte über den nahen Kontrakten notieren, müssten Fonds, die ihre Positionen im Frontmonat rollen, monatliche Kosten tragen.
Brent-Futures für 2027 würden weniger Rollvorgänge erfordern und könnten diese Kosten senken. Laut der US-Energieinformationsbehörde (EIA) lagen die Brent-Spotpreise im Juli, als physische Ladungen zuletzt mit vergleichbaren Abschlägen gehandelt wurden, im Durchschnitt bei 83,76 Dollar je Barrel. Im Oktober waren es dagegen 123,93 Dollar.
Rapidan Energy Group schätzt die Wahrscheinlichkeit einer erneuten Kampfhandlung zwischen den USA und dem Iran auf 80 %. Der Iran soll zudem einen Atomvorschlag über Katar nach Washington übermittelt haben. Crux Investor weist darauf hin, dass Entspannungserwartungen einen weiteren Ölpreisrückgang auslösen könnten.
Der Ausverkauf nach den Zwischenwahlen hat die Kriegsprämie des Öls verringert, doch geleerte Bestände und anhaltende Angriffe in Hormus könnten die Preise stützen. Anhaltende Überschüsse könnten die Bestände jedoch wieder auffüllen und die Preiswirkung künftiger Tankerangriffe verringern. Laut der Analyse geben die Beobachtung der Bestandserholung, die Preisentwicklung der Brent-Futures und die Frage, ob der Brent-Januarkontrakt vor seinem Verfall am 30.
November an der Intercontinental Exchange (ICE) unter dem Februarkontrakt abschließt, Aufschluss darüber, ob die kurzfristige Knappheit nachlässt. Quellen: Crux Investor (Ryan Charles, 6. November 2026), unter Berufung auf J.P.
Morgan, Goldman Sachs, Rapidan Energy Group, UK Maritime Trade Operations, die US-Energieinformationsbehörde (EIA) und KCM.
Quelle: cruxinvestor.com