Indonesien hat seinen Nickelreferenzpreis zum 1. November neu festgesetzt, und die Marktteilnehmer richten ihren Blick nun auf die Frist am 15. November für Anträge auf Produktionsquoten für 2027.
Laut SMM, das die Zahl veröffentlicht hat, hat das indonesische Energieministerium (ESDM) den Nickelreferenzpreis (HMA) für die erste Periode im November auf 15.478,67 US-Dollar pro Tonne festgesetzt. Das entspricht einem Rückgang um 369 US-Dollar bzw. 2,33 Prozent gegenüber der vorherigen Periode.
Eine Mitteilung von SEAIEA vom 25. Oktober hatte diese Neufestsetzung zusammen mit möglichen Nickelkürzungen und der Frist am 15. November angesprochen, wie in der Analyse von Novaex Research zitiert wird.
Die Aussicht auf Produktionskürzungen ist von der Neufestsetzung zu trennen und bisher nicht bestätigt. Novaex Research berichtet, dass indonesische Bergbauunternehmen Anträge für mehr als 500 Millionen Tonnen Erz für 2027 gestellt haben, was etwa dem Doppelten der Obergrenze für 2026 entspricht. Dieselbe Quelle nennt, dass sich vier chinesische Produzenten in Indonesien am 20.
Oktober getroffen haben, um eine Halbierung der Produktion zu besprechen. Eine Kürzung wurde bislang in keiner offiziellen Mitteilung bestätigt. Novaex Research berichtet außerdem, dass LME-Nickel am 15.
Oktober bei 14.885 US-Dollar pro Tonne gehandelt wurde, dem niedrigsten Kassapreis des Jahres 2026. Die LME-Bestände beliefen sich am 28. Oktober auf 278.814 Tonnen.
Die Quelle betrachtet Indonesien als einen Angebotsfaktor, den es zu beobachten gilt, und nicht als richtungweisendes Signal. Laut der Analyse von Novaex kann eine Änderung des Referenzpreises über drei getrennte Wege auf eine Nickelposition wirken und nicht nur über einen. Der erste Weg ist der Flat Price, also die ungesicherten Tonnen multipliziert mit dem LME-Preis.
Der zweite ist der Basisspread, die Differenz zwischen einem physischen Index und der LME bei abgesicherten Tonnen. Der dritte ist das Timing der Quotation Period, also die Differenz zwischen dem Zeitpunkt, zu dem die physischen Preise festgelegt werden, und dem Zeitpunkt, zu dem eine Absicherung ausgeführt wurde. Die Quelle argumentiert, dass ein Referenzpreis, der in die Schmelzkosten einfließt, den Basisspread beeinflussen kann, bevor dieser in den LME-Notierungen sichtbar wird.
Dabei handelt es sich um die Interpretation des Autors und nicht um ein gemessenes Ergebnis. Die Quelle verweist auf Yuze Metal, einen Edelstahllieferanten aus Shanghai, der den Spread zwischen den Angeboten für indonesisches Nickel-Roheisen (NPI) und dem LME-Kurs als eine Art Rabattmesser beschreibt. Indonesische NPI-Preise werden anhand eigener physischer Benchmarks ermittelt und nicht direkt von der LME abgeleitet.
Auf regulatorischer Ebene ist RKAB die jährliche Produktionsquote, die jeder indonesische Bergbauunternehmer genehmigt haben muss. Die Anträge laufen am 15. November aus.
Die Analyse von Novaex stellt fest, dass zum Zeitpunkt der Abfassung keine offizielle, datierte Ankündigung der Quote für 2027 im November verifiziert war. Die Quelle weist darauf hin, dass die Quoten für 2026 am 10. Februar ausgegeben wurden, und nutzt dies als zeitlichen Anhaltspunkt.
Dabei handelt es sich jedoch nicht um ein bestätigtes Datum für 2027. Die Quelle skizziert Szenarien und keine Prognosen. Genehmigungen nahe oder unterhalb der Obergrenze für 2026, kombiniert mit tatsächlichen Produktionskürzungen, würden auf ein knapperes Angebot hindeuten.
Genehmigungen deutlich über der Obergrenze für 2026 würden einen Ausblick auf einen Überschuss stützen. Falls bis zum Jahresende keine Nachrichten zur Quote erscheinen, könnte die Entscheidung laut der Lesart der Quelle aus dem Zeitplan des Vorjahres im ersten Quartal fallen. Ein Hinweis zur Vorsicht: Dieser Artikel stützt sich auf eine einzige Forschungsarbeit einer kommerziellen Plattform, die zugleich eigene Preis- und Analyseprodukte bewirbt.
Das anschauliche Rechenbeispiel der Quelle verwendet hypothetische Positionen und einen angenommenen LME-Preis. Diese Zahlen sind keine Marktdaten. Das beschriebene Verfahren ist eine analytische Methode und keine Anlageempfehlung.
Leser sollten den HMA-Wert anhand der Veröffentlichungen des ESDM, der LME-Abrechnungsdaten und unabhängiger Marktberichte überprüfen. Den Stand des RKAB-Verfahrens 2027 sollten sie bei indonesischen Regierungsstellen bestätigen, bevor sie Schlüsse ziehen.
Quelle: novaex.ai