Indonesia reajustó su precio de referencia del níquel el 1 de noviembre, y los participantes del mercado centran ahora su atención en el plazo del 15 de noviembre para las solicitudes de cuota de producción de 2027. Según SMM, que dio a conocer la cifra, el Ministerio de Energía de Indonesia (ESDM) publicó el precio de referencia del níquel (HMA) del primer periodo de noviembre en 15.478,67 dólares por tonelada, lo que supone una bajada de 369 dólares, o un 2,33%, respecto al periodo anterior. Una nota de SEAIEA fechada el 25 de octubre había señalado este reajuste junto con posibles recortes del níquel y el plazo del 15 de noviembre, según se cita en el análisis de Novaex Research.
La posibilidad de recortes de producción es independiente del reajuste y no ha sido confirmada. Novaex Research informa de que los mineros indonesios han solicitado más de 500 millones de toneladas de mineral para 2027, aproximadamente el doble del límite de 2026. La misma fuente afirma que cuatro productores chinos en Indonesia se reunieron el 20 de octubre para debatir la reducción a la mitad de su producción.
Ningún recorte ha sido confirmado mediante un anuncio oficial. Novaex Research también señala que el níquel en la LME cotizó a 14.885 dólares por tonelada el 15 de octubre, su precio al contado más bajo de 2026, y que las existencias en la LME se situaban en 278.814 toneladas el 28 de octubre. La fuente considera a Indonesia un factor de oferta que debe vigilarse, más que una señal direccional.
Según el análisis de Novaex, un cambio en el precio de referencia puede afectar a una exposición al níquel por tres vías distintas y no por una sola. La primera es el precio plano, es decir, las toneladas no cubiertas multiplicadas por el precio de la LME. La segunda es la base, la diferencia entre un índice físico y la LME en las toneladas que han sido cubiertas.
La tercera es el calendario del periodo de cotización, la diferencia entre el momento en que se fijan los precios físicos y el momento en que se ejecutó una cobertura. La fuente sostiene que un precio de referencia que alimenta los costes de las fundiciones puede afectar al diferencial de base antes de que se refleje en las cotizaciones de la LME. Se trata de la interpretación del autor, no de un resultado medido.
La fuente cita a Yuze Metal, un proveedor de acero inoxidable de Shanghái, que describe el diferencial entre las ofertas de arrabio de níquel (NPI) indonesio y la cotización de la LME como un «medidor de descuento». Los precios del NPI indonesio se evalúan según sus propios referentes físicos y no directamente a partir de la LME. En el plano regulatorio, el RKAB es la cuota anual de producción que cada minero indonesio debe tener aprobada.
Las solicitudes cierran el 15 de noviembre. El análisis de Novaex indica que, en el momento de redactar este artículo, no se había verificado ningún anuncio oficial y fechado en noviembre sobre la cuota de 2027. La fuente señala que las cuotas de 2026 se emitieron el 10 de febrero, fecha que utiliza como punto de referencia para el calendario, pero que no es una fecha confirmada para 2027.
La fuente presenta escenarios, no pronósticos. Las aprobaciones cercanas o inferiores al límite de 2026, combinadas con recortes reales de producción, apuntarían a una oferta más ajustada. Las aprobaciones muy por encima del límite de 2026 respaldarían una perspectiva de superávit.
Si no surge ninguna noticia sobre las cuotas antes de que termine el año, la decisión podría caer en el primer trimestre, según la lectura que hace la fuente del calendario del año pasado. Una advertencia: este artículo se basa en un único trabajo de investigación publicado en una plataforma comercial, que también promociona sus propios productos de precios y análisis. El ejemplo ilustrativo de la fuente utiliza posiciones hipotéticas y un precio de la LME supuesto, y esas cifras no son datos de mercado.
El marco descrito es un método analítico, no una recomendación de inversión. Los lectores deben verificar la cifra del HMA en las publicaciones del ESDM, los datos de liquidación de la LME y los informes de mercado independientes, y deben confirmar el estado del proceso RKAB 2027 con fuentes gubernamentales indonesias antes de extraer conclusiones.
Fuente: novaex.ai