La comisión del cobre de Chile, Cochilco, ha recortado sus previsiones de producción para el mayor productor de cobre del mundo y ha elevado un 17% su previsión de precio medio para 2027, debido a que las minas tienen dificultades para recuperar la producción perdida, según Canadian Mining Journal. Cochilco elevó su previsión de precio medio del cobre para 2027 a 5,95 dólares por libra (8,32 dólares canadienses), frente a los 5,10 dólares anteriores, en comunicados publicados el viernes. La agencia también aumentó su previsión de precio medio para 2026 a 6,18 dólares por libra, desde 5,95 dólares.
Pese a ambas revisiones al alza, prevé que el precio medio anual caiga un 3,7%, de 6,18 dólares en 2026 a 5,95 dólares en 2027, a medida que la oferta se recupere. Esa caída depende de que las minas cumplan sus planes de producción y de que el metal llegue a los consumidores. En su anuncio de precios, la vicepresidenta ejecutiva de Cochilco, Claudia Rodríguez, declaró: “Los excedentes [globales] que proyectamos son pequeños y pueden cambiar con retrasos operativos o con un consumo superior al esperado.” Cochilco prevé ahora que la producción chilena caiga un 8,4% en 2026, frente al descenso del 2,6% que proyectaba en agosto.
Se espera que Chile produzca 4,94 millones de toneladas de cobre este año y 5,08 millones el próximo, frente a las previsiones de agosto de 5,27 y 5,55 millones de toneladas, respectivamente. El informe no indica explícitamente el año base con respecto al cual se mide el descenso del 8,4%. Por otra parte, la fuente señala que Chile seguiría produciendo un 5,7% menos de cobre en 2027 que en 2025.
El país produjo 3,63 millones de toneladas en los primeros nueve meses de este año, un 8,5% menos que un año antes. Las operaciones de Escondida y Spence de BHP, junto con la estatal Codelco, explicaron el 77% de la caída neta nacional. Cochilco atribuye el descenso a la menor ley del mineral, al mantenimiento y a las interrupciones que afectaron tanto al volumen de material procesado como a la cantidad de cobre recuperado.
Alcanzar incluso la previsión anual reducida exige una producción mensual de unas 434.000 toneladas en el cuarto trimestre, un 7,6% por encima del promedio hasta septiembre. Cochilco prevé que la producción minera mundial se recupere un 3,4% el próximo año, hasta 24,08 millones de toneladas, tras caer un 0,6% este año. Chile y la República Democrática del Congo aportarían alrededor del 37% de ese aumento, por lo que su recuperación es clave en la perspectiva de mercado de Cochilco.
Cochilco prevé un excedente de cobre refinado de 144.000 toneladas este año, equivalente al 0,5% del consumo, que se ampliará a 215.000 toneladas el próximo año, o un 0,8%. La agencia señaló que una mayor producción de refinado, apoyada en parte por existencias intermedias y material reciclado, puede coexistir con la caída de la producción minera. Canadian Mining Journal, con base en cálculos a partir de las cifras de Cochilco, estima que una demanda solo un 1% superior a la previsión para el próximo año eliminaría el excedente y generaría un déficit de unas 65.000 toneladas si la oferta se mantuviera sin cambios.
La base de consumo utilizada para esta estimación no se especifica en la fuente, y esta cifra no es una proyección oficial de Cochilco. Los analistas de BMO Capital Markets, Helen Amos y George Heppel, afirmaron que la rebaja podría dejar a Chile con su producción anual de cobre más débil en más de dos décadas. En su informe semanal de mercado, también publicado el viernes, Cochilco registró 1,05 millones de toneladas de existencias de cobre en las tres principales bolsas.
La bolsa estadounidense COMEX concentraba casi el 70% del total, mientras que las existencias de la Bolsa de Futuros de Shanghái cayeron un 18% en la semana, hasta 44.612 toneladas. La prima de importación de Yangshan, en China, alcanzó los 205 dólares por tonelada, y el cobre al contado en la London Metals Exchange cotizaba 210 dólares por tonelada por encima del contrato a tres meses el jueves. Estas primas reflejan el mayor coste de obtener metal para entrega inmediata.
Cochilco advirtió que la menor llegada de envíos, los retrasos en el transporte marítimo y las restricciones contractuales de suministro contribuyeron a reducir las existencias chinas, por lo que la caída no demuestra una aceleración generalizada del consumo. En cuanto a la demanda, los analistas de BMO advirtieron que la inversión en inteligencia artificial es uno de los pocos motores del crecimiento industrial, mientras que la construcción y la industria automotriz siguen débiles. Afirmaron que una desaceleración significativa del gasto en centros de datos dejaría pocas alternativas para amortiguar el impacto en la demanda.
Fuentes: Canadian Mining Journal, con base en el anuncio de precios y el informe semanal de mercado de Cochilco; análisis de los analistas de BMO Capital Markets, Helen Amos y George Heppel; cita de la vicepresidenta ejecutiva de Cochilco, Claudia Rodríguez.
Fuente: canadianminingjournal.com