Los precios del estaño abrieron al alza el 8 de octubre de 2026, después del período vacacional del Día Nacional, con el contrato de estaño más negociado de la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE) cotizando aproximadamente a 413.470 yuanes por tonelada métrica a mediodía, representando una ganancia de alrededor de 1.990 yuanes/tm o 0,48% respecto a la sesión de negociación anterior a las vacaciones. El rango de negociación intradía se extendió de 409.250 yuanes/tm a 415.930 yuanes/tm, con un interés abierto de aproximadamente 29.524 lotes, aumentando alrededor de 1.529 lotes respecto a la sesión anterior. El contrato se mantuvo dentro de un rango consolidado de 410.000 a 416.000 yuanes/tm, con el centro desplazándose hacia arriba desde el nivel de 409.000 yuanes/tm observado el 30 de septiembre.
En la Bolsa de Metales de Londres (LME), los contratos de estaño a tres meses se movieron lateralmente alrededor de 54.000 dólares por tonelada métrica durante el período vacacional. En la negociación temprana del 8 de octubre, el estaño de la LME se cotizaba aproximadamente a 54.270 dólares/tm, representando una ganancia marginal de 0,16% respecto a la sesión anterior, según datos de Xinhu Futures. Las primas al contado inicialmente se fortalecieron de un descuento de 155 dólares/tm a paridad antes de retroceder a un descuento de aproximadamente 150 dólares/tm.
El índice del dólar estadounidense rebotó a alrededor de 102 después del período vacacional, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de largo plazo se mantuvieron elevados, creando vientos en contra para el complejo más amplio de metales básicos. Sin embargo, los bajos inventarios de estaño de la LME proporcionaron un soporte de precios subyacente. El mercado al contado mostró un sentimiento cauteloso en el primer día de negociación después del período vacacional.
Los proveedores reanudaron gradualmente sus cotizaciones, pero los compradores aguas abajo adoptaron predominantemente un enfoque de espera. Varios clientes de soldadura y electrónica ya habían completado la acumulación de existencias durante el período de precios bajos anterior a las vacaciones, resultando en un mercado dominado por consultas y pequeños pedidos de aprovisionamiento justo a tiempo. La instalación de mantenimiento de 45 días de Yunnan Tin abarcó el período vacacional, con las tasas operacionales en Yunnan retrocediendo desde máximos anteriores.
Los proveedores demostraron una disposición limitada a vender a precios bajos dadas las expectativas de un ligero endurecimiento de la oferta. El inventario de lingotes de estaño del Shanghai Metals Market disminuyó a 8.633 toneladas métricas en la semana que terminó el 30 de septiembre, representando una reducción semanal de 982 tm, aunque los niveles absolutos se mantuvieron por encima de los mínimos del tercer trimestre. La desacumulación fue impulsada principalmente por expectativas de mantenimiento y reluctancia de los proveedores a vender en lugar de crecimiento confirmado de la demanda del usuario final.
El inventario de estaño de la LME cayó a 4.455 tm, marcando un mínimo de tres años, con el patrón de inventario ajustado en el extranjero e inventario holgado nacional persistiendo. Tres variables de mercado primarias se espera que impulsen los precios del estaño después del período vacacional. Primero, las expectativas de política de la Reserva Federal de los Estados Unidos representan una consideración clave.
Las actas del FOMC de septiembre publicadas el 7 de octubre mostraron que los 19 participantes apoyaron el aumento de tasas de septiembre, siendo la mayoría de los cuales creen que una subida adicional este año puede ser apropiada pero dependerá de los datos. La probabilidad de una subida de emergencia en la reunión de octubre se considera baja, manteniéndose diciembre como la ventana potencial para la acción. Si los datos de empleo e inflación de los Estados Unidos continúan debilitándose, enfriando las expectativas de subidas de tasas adicionales este año, la presión macroeconómica sobre los precios del estaño se aliviaría, esperándose que el centro de precios se mantenga en el rango de 410.000 a 420.000 yuanes/tm.
Por el contrario, si los funcionarios de la Reserva Federal adoptan una retórica agresiva o la inflación rebota e reaviva los precios de subidas de tasas, el estaño de la SHFE puede retroceder al nivel de 400.000 a 405.000 yuanes/tm. Segundo, los desarrollos en Oriente Medio y posibles perturbaciones del Estrecho de Ormuz presentan otra variable crítica. Los ataques a buques cisterna y las expectativas de un bloqueo iraní ya han impulsado hacia arriba las primas energéticas.
Una escalada en esta situación probablemente elevaría las primas de riesgo en todo el complejo de metales básicos mientras simultáneamente ejerce presión a la baja a través de la inflación y la dinámica de tasas de interés. Tercero, en el lado de los fundamentos, el mantenimiento de Yunnan Tin y el inventario ajustado de la LME proporcionan un soporte de precios subyacente. Los impulsores de demanda a largo plazo incluyendo computación de inteligencia artificial, tecnologías de empaquetado avanzado y aplicaciones de vehículos de nueva energía sustentan la perspectiva del mercado de mediano a largo plazo.
Sin embargo, los debilitados calendarios de producción solar fotovoltaica y la electrónica tradicional con bajo desempeño durante lo que debería ser temporada pico limitan la elasticidad al alza de los precios. Los analistas de mercado sugieren tratar el mercado del estaño como a la deriva hacia arriba dentro del rango de 410.000 a 416.000 yuanes/tm en el corto plazo. Una ruptura por encima de 416.000 yuanes/tm hacia el nivel de 420.000 yuanes/tm requeriría que el estaño de la LME mantenga fortaleza por encima de 54.000 dólares/tm mientras previene una apreciación adicional del dólar estadounidense.
Si la Reserva Federal adopta un posicionamiento agresivo o las tensiones de Oriente Medio desencadenan una venta más amplia de activos de riesgo, observe los soportes de 400.000 a 405.000 yuanes/tm. Los desarrollos vacacionarios en el extranjero han sido parcialmente incorporados en la apertura del 8 de octubre. En lo sucesivo, el enfoque debe concentrarse en los datos del índice de precios al consumidor de los Estados Unidos, cifras de nómina no agrícola, comentarios de funcionarios de la Reserva Federal, niveles de inventario de estaño de la LME y actualizaciones de progreso sobre las operaciones de mantenimiento de Yunnan Tin.
Fuente: Shanghai Metals Market (SMM) Tin Midday Review, 8 de octubre de 2026. Datos procesados por SMM en base a información públicamente disponible, comunicación de mercado y modelado de base de datos interna.
Fuente: news.metal.com