La frontière acier de l'Europe fonctionne désormais selon deux mécanismes qui agissent de manière différente. Le premier, le mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (CBAM), renchérit le coût des importations en tarifant le carbone qu'elles incorporent. Le second, les nouveaux contingents tarifaires (TRQ) de l'UE, limite le volume total de l'offre importée et détermine l'origine de cette offre.
Selon Fastmarkets, une usine étrangère peut être compétitive sur le plan carbone et se voir tout de même exclue par les contingents. Le CBAM est entré dans sa phase définitive en janvier 2026, et les nouveaux TRQ ont remplacé les anciennes mesures de sauvegarde sur l'acier le 1er juillet 2026, selon Fastmarkets, qui se réfère au règlement UE 2026/1384 publié au Journal officiel. Fastmarkets prévoit que les importations de bobines laminées à chaud (HRC) produites en four électrique à arc (EAF) progresseront de plus de 25 % d'ici 2035, tandis que l'offre à base de DRI et de ferraille en four électrique, à plus faibles émissions, croîtra encore plus vite.
Les importations d'acier vert, défini comme un acier émettant moins de 0,8 tCO2e par tonne d'acier, devraient passer de 0,3 million de tonnes à 1,6 million de tonnes sur la décennie. Fastmarkets souligne que cela reste une faible part de la production européenne à faibles émissions, les aciers importés à faibles et quasi nulles émissions représentant en moyenne moins de 20 % des équivalents européens sur la période. Les volumes d'importation totaux devraient rester stables jusqu'en 2035, même si les livraisons nettes de l'UE augmentent.
La hausse des importations d'acier produit en EAF est plus que compensée par le recul des volumes issus des hauts fourneaux, les coûts croissants du CBAM pesant sur les installations les moins efficaces. Les volumes globaux d'importation chutent fortement entre 2025 et 2027 avec l'entrée en vigueur des TRQ, puis restent faibles par la suite, car le droit de 50 % appliqué hors contingent rend des volumes plus importants non viables, selon l'analyse de Fastmarkets. La production à émissions intermédiaires, comprise entre 0,8 et 1,4 tCO2e par tonne d'acier et principalement issue de DRI au gaz, devrait baisser de 2,3 millions de tonnes à 1,8 million de tonnes à mesure que de nouvelles capacités dans des catégories plus vertes entreront en service.
Les modélisations de Fastmarkets indiquent que le CBAM devrait rétablir des conditions de concurrence équitables pour l'industrie européenne. Les importateurs doivent acquitter un prix du carbone conçu pour refléter le coût de l'EU ETS. Pour les importations de 2026, le prix des certificats est fixé chaque trimestre sur la base des prix aux enchères de l'EU ETS, et le prix du troisième trimestre s'établit à 82,32 euros par tCO2e.
Les certificats seront mis en vente à partir de février 2027. Dans le modèle de Fastmarkets, lorsque les coûts du CBAM sont exclus, l'EU ETS repousse la plupart des aciéries EAF européennes autonomes vers le haut de la courbe d'offre, seules les installations japonaises et chinoises soumises à de forts droits antidumping faisant moins bien. Les grands volumes d'acier plat turc, moins cher, sont identifiés comme une menace pour les producteurs de l'UE, tant sur le prix que sur les quantités.
En intégrant les coûts du CBAM, la production de l'UE peut concurrencer de manière plus équitable, et plusieurs installations devraient être compétitives pour les livraisons européennes sur une base de coût pur. Le mécanisme n'est pas une barrière commerciale généralisée. Les aciéries EAF étrangères efficaces peuvent toujours concurrencer après application du CBAM, et les usines européennes à coûts plus élevés ne deviennent pas bon marché par simple décret.
Fastmarkets décrit le CBAM comme un filtre d'émissions qui réduit l'avantage de coût carbone lié à la production à l'étranger et favorise l'acier importé présentant des émissions vérifiées plus faibles. Le filtre carbone lui-même pourrait s'assouplir. La proposition de révision de l'EU ETS présentée par la Commission européenne en juillet 2026 rétablirait 15 % de l'allocation gratuite supprimée progressivement pour les secteurs couverts par le CBAM à partir de 2028, prolongerait la suppression progressive jusqu'en 2038 et ralentirait la montée en charge du CBAM, selon Fastmarkets.
Une trajectoire de plafond plus souple implique aussi un prix du carbone plus modéré. Dans le scénario de politique modérée de Fastmarkets, une trajectoire nettement plus basse des EUA maintient les coûts européens à un niveau plus bas et réduit le coût imposé aux frontières pour les émissions importées. Dans ce cas, les coûts pour les importateurs d'acier EAF augmentent en moyenne de 5 %, et la courbe de coûts globale devient plus plate, puisque de nombreuses installations européennes sont déjà compétitives sans les coûts du CBAM.
Fastmarkets relève un double effet : une trajectoire ETS plus souple maintient plus longtemps la compétitivité de l'acier conventionnel de l'UE, mais affaiblit aussi le soutien que le CBAM apporte aux aciéries européennes EAF à faibles émissions et, plus généralement, à la production nationale. Les contingents ajoutent une contrainte supplémentaire. Le nouveau règlement sur l'acier de l'UE fixe des contingents exempts de droits totalisant 18,3 millions de tonnes répartis entre 26 catégories de produits, soit 47 % de moins que les niveaux de contingents de 2024, et double le droit sur les volumes dépassant le contingent concerné, le faisant passer de 25 % à 50 %, selon Fastmarkets.
Les allocations par pays reflètent des paramètres incluant les flux commerciaux historiques de 2022 à 2024, ce qui laisse les pays sans allocation se disputer de petits contingents résiduels. Fastmarkets constate que cette allocation héritée ne correspond pas bien aux capacités projetées à faibles émissions. Pour les catégories 1A, 1B et 2, qui couvrent l'essentiel des bobines laminées à chaud et des produits transformés en aval, la capacité EAF projetée dans certains pays dépasse largement leurs contingents alloués.
L'Arabie saoudite et le Canada sont cités comme ayant un potentiel important d'exportations EAF dans les années à venir, mais seulement des contingents symboliques, voire aucun. Fastmarkets met en garde : la capacité ne signifie pas disponibilité à l'exportation, et un four EAF n'est pas automatiquement à émissions quasi nulles, car la matière première et l'électricité restent déterminantes. La frontière européenne tire donc dans deux directions.
Le CBAM rend le mix d'importations plus propre et renforce la compétitivité relative des aciéries EAF de l'UE, en particulier dans le cadre d'une trajectoire de prix du carbone à la hausse. Les TRQ limitent l'exposition à la surcapacité mondiale, mais peuvent aussi exclure une partie de l'offre que le CBAM aurait autrement favorisée. Dans un scénario EUA modéré, le filtre carbone s'affaiblit et la barrière des contingents devient plus déterminante.
Selon l'évaluation de Fastmarkets, le résultat est un marché plus sélectif, dans lequel le carbone contribue à déterminer les coûts et les contingents déterminent l'accès.
Source: fastmarkets.com