Il confine europeo dell'acciaio opera ora secondo due meccanismi che agiscono in modi diversi. Il primo, il Meccanismo di adeguamento del carbonio alle frontiere (CBAM), aumenta il costo delle importazioni attribuendo un prezzo alle emissioni di carbonio incorporate. Il secondo, i nuovi contingenti tariffari (TRQ) dell'UE, limita il volume complessivo dell'offerta di importazione e determina da dove tale offerta può provenire.
Secondo Fastmarkets, un impianto d'oltremare può essere competitivo sul piano delle emissioni di carbonio e comunque essere escluso dai contingenti. Il CBAM è entrato nella fase definitiva nel gennaio 2026, mentre i nuovi TRQ hanno sostituito le vecchie misure di salvaguardia sull'acciaio il 1° luglio 2026, come riportato da Fastmarkets con riferimento al regolamento UE 2026/1384 pubblicato nella Gazzetta Ufficiale. Fastmarkets prevede che le importazioni di bobine laminate a caldo (HRC) prodotte con forno elettrico (EAF) aumenteranno di oltre il 25% entro il 2035, mentre l'offerta EAF basata su DRI e rottame a basse emissioni crescerà ancora più rapidamente.
Le importazioni di acciaio verde, definito come acciaio con emissioni inferiori a 0,8 tCO2e per tonnellata di acciaio, sono previste in aumento da 0,3 milioni di tonnellate a 1,6 milioni di tonnellate nel corso del decennio. Fastmarkets osserva che si tratta di una quota ancora contenuta della produzione europea a basse emissioni, con l'acciaio importato a basse e quasi zero emissioni che nel periodo si attesta in media su meno del 20% dei corrispettivi europei. I volumi totali di importazione dovrebbero restare stabili fino al 2035, anche se le consegne nette nell'UE aumenteranno.
La crescita dell'acciaio importato prodotto con forno elettrico è più che compensata dal calo dei volumi degli altoforni, poiché i costi crescenti del CBAM pesano sugli impianti meno efficienti. Secondo l'analisi di Fastmarkets, i volumi complessivi di importazione calano bruscamente tra il 2025 e il 2027 con l'entrata in vigore dei TRQ e restano contenuti in seguito, poiché il dazio del 50% fuori contingente rende non sostenibili volumi più elevati. La produzione a emissioni medie, compresa tra 0,8 e 1,4 tCO2e per tonnellata di acciaio e in gran parte ottenuta tramite DRI a gas, è prevista in calo da 2,3 milioni di tonnellate a 1,8 milioni di tonnellate man mano che entrerà in funzione nuova capacità nelle categorie più verdi.
I modelli di Fastmarkets indicano che il CBAM dovrebbe livellare le condizioni di concorrenza per l'industria dell'UE. Gli importatori devono pagare un prezzo del carbonio concepito per riflettere i costi dell'EU ETS. Per le importazioni del 2026, il prezzo dei certificati è fissato su base trimestrale in base alle quotazioni d'asta dell'EU ETS, e il prezzo del terzo trimestre è di 82,32 EUR per tCO2e.
I certificati saranno disponibili per la vendita a partire dal febbraio 2027. Nel modello di Fastmarkets, escludendo i costi del CBAM, l'EU ETS spinge la maggior parte dei forni elettrici europei autonomi verso la parte alta della curva di offerta, con solo gli impianti giapponesi e cinesi soggetti a forti dazi antidumping che fanno peggio. Grandi volumi di acciaio piano turco, più economico, sono individuati come una minaccia per i produttori UE sia sul prezzo sia sulla quantità.
Includendo i costi del CBAM, la produzione UE può competere in modo più equo, e diversi impianti dovrebbero risultare competitivi per le consegne europee su base di puro costo. Il meccanismo non è una barriera generalizzata alle importazioni. I forni elettrici efficienti d'oltremare possono continuare a competere dopo il CBAM, e gli impianti europei a costi più elevati non diventano convenienti per decreto.
Fastmarkets descrive il CBAM come un filtro delle emissioni che riduce il vantaggio di costo del carbonio legato alla produzione all'estero e favorisce l'acciaio importato con emissioni verificate più basse. Il filtro del carbonio potrebbe a sua volta attenuarsi. La proposta di revisione dell'EU ETS della Commissione europea del luglio 2026 reintrodurrebbe dal 2028 il 15% dell'assegnazione gratuita eliminata gradualmente per i settori CBAM, estenderebbe l'eliminazione graduale fino al 2038 e rallenterebbe l'introduzione progressiva del CBAM, secondo Fastmarkets.
Una traiettoria del tetto meno ripida indica anche un prezzo del carbonio più moderato. Nello scenario di politica moderata di Fastmarkets, una traiettoria significativamente più bassa delle EUA mantiene contenuti i costi europei e riduce il costo di frontiera associato alle emissioni importate. In tal caso, i costi per gli importatori di acciaio EAF salgono in media del 5%, e la curva dei costi diventa più piatta, poiché molti impianti europei sono già competitivi senza i costi del CBAM.
Fastmarkets segnala un doppio effetto: un percorso più morbido dell'ETS mantiene più a lungo competitivo l'acciaio UE convenzionale, ma indebolisce anche il sostegno del CBAM ai forni elettrici europei a basse emissioni e alla produzione nazionale in generale. I contingenti aggiungono un ulteriore vincolo. La nuova normativa UE sull'acciaio fissa contingenti esenti da dazio per un totale di 18,3 milioni di tonnellate su 26 categorie di prodotti, inferiori del 47% rispetto ai livelli di contingente del 2024, e raddoppia il dazio sui volumi che superano il relativo contingente, portandolo dal 25% al 50%, come riportato da Fastmarkets.
Le assegnazioni per paese riflettono parametri tra cui i flussi commerciali storici dal 2022 al 2024, il che lascia i paesi senza assegnazione a competere per piccoli contingenti residui. Fastmarkets ritiene che questa allocazione ereditata non sia in linea con la capacità prevista a basse emissioni. Nelle categorie 1A, 1B e 2, che coprono gran parte delle bobine laminate a caldo e dei prodotti a valle, la capacità EAF prevista in alcuni paesi supera di gran lunga i contingenti assegnati.
Arabia Saudita e Canada sono citate come paesi con un notevole potenziale di esportazione di acciaio prodotto con EAF nei prossimi anni, ma con contingenti solo simbolici o del tutto assenti. Fastmarkets avverte che la capacità non equivale a disponibilità all'export e che un EAF non è automaticamente a emissioni quasi zero, poiché le materie prime di carica e l'elettricità restano fattori importanti. Il regime di frontiera europeo tira quindi in due direzioni.
Il CBAM rende più pulito il mix delle importazioni e rafforza la competitività relativa degli EAF dell'UE, in particolare con una traiettoria di prezzo del carbonio in crescita. I TRQ limitano l'esposizione alla sovraccapacità globale, ma possono anche escludere parte dell'offerta che il CBAM avrebbe altrimenti favorito. In uno scenario EUA moderato, il filtro del carbonio si indebolisce e il vincolo dei contingenti diventa più decisivo.
Secondo la valutazione di Fastmarkets, il risultato è un mercato più selettivo in cui il carbonio contribuisce a determinare i costi e i contingenti determinano l'accesso.
Fonte: fastmarkets.com