La frontera del acero de Europa funciona ahora con dos mecanismos que actúan de forma distinta. El primero, el Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono (CBAM), encarece las importaciones al poner precio al carbono incorporado en ellas. El segundo, las nuevas cuotas arancelarias (TRQ) de la UE, limita el volumen total de suministro importado y determina el origen de dicho suministro.
Según Fastmarkets, una acería extranjera puede ser competitiva en carbono y, aun así, quedar excluida por las cuotas. El CBAM entró en su fase definitiva en enero de 2026, y las nuevas TRQ sustituyeron a las antiguas salvaguardias del acero el 1 de julio de 2026, según informa Fastmarkets citando el Reglamento de la UE 2026/1384, publicado en el Diario Oficial. Fastmarkets prevé que las importaciones de bobina laminada en caliente (HRC) producida en hornos de arco eléctrico (EAF) aumenten más de un 25 % hasta 2035, mientras que el suministro de EAF basado en hierro de reducción directa (DRI) y en chatarra, con menores emisiones, crecerá aún más rápido.
Se proyecta que las importaciones de acero verde, definido como el que emite menos de 0,8 tCO2e por tonelada de acero, pasen de 0,3 millones de toneladas a 1,6 millones de toneladas a lo largo de la década. Fastmarkets señala que esta cifra sigue representando una pequeña parte de la producción europea de bajas emisiones, ya que el acero importado de bajas y casi nulas emisiones promediará menos del 20 % de sus equivalentes europeos durante el periodo. Se espera que los volúmenes totales de importación se mantengan estables hasta 2035, aunque las entregas netas de la UE aumenten.
El crecimiento del acero importado producido en EAF se ve más que compensado por la caída de los volúmenes de alto horno, a medida que el aumento de los costes del CBAM pesa sobre las instalaciones menos eficientes. Los volúmenes de importación caen bruscamente entre 2025 y 2027, a medida que entran en vigor las TRQ, y permanecen contenidos después, ya que el arancel del 50 % para los volúmenes fuera de cuota hace inviables envíos mayores, según el análisis de Fastmarkets. La producción de emisiones medias, situada entre 0,8 y 1,4 tCO2e por tonelada de acero y fabricada en su mayor parte mediante DRI a base de gas, se prevé que descienda de 2,3 millones a 1,8 millones de toneladas a medida que entre en funcionamiento nueva capacidad en las categorías más ecológicas.
Los modelos de Fastmarkets indican que el CBAM probablemente igualará las condiciones de competencia para la industria de la UE. Los importadores deberán pagar un precio del carbono diseñado para reflejar los costes del EU ETS. Para las importaciones de 2026, el precio de los certificados se fija trimestralmente sobre la base de los precios de subasta del EU ETS, y el precio del tercer trimestre es de 82,32 EUR por tCO2e.
Los certificados estarán disponibles para la venta a partir de febrero de 2027. En el modelo de Fastmarkets, cuando se excluyen los costes del CBAM, el EU ETS sitúa a la mayoría de los EAF europeos independientes en la parte superior de la curva de oferta, y solo las instalaciones japonesas y chinas sujetas a fuertes derechos antidumping obtienen peores resultados. Los grandes volúmenes de acero plano turco, más baratos, se identifican como una amenaza para los productores de la UE tanto en precio como en cantidad.
Al incluir los costes del CBAM, la producción de la UE puede competir de forma más justa, y se espera que varias instalaciones sean competitivas para las entregas en Europa en términos de coste puro. El mecanismo no es una barrera general a las importaciones. Las acerías extranjeras eficientes de EAF pueden seguir compitiendo tras el CBAM, y las plantas europeas de costes más altos no se abaratan por decreto.
Fastmarkets describe el CBAM como un filtro de emisiones que reduce la ventaja de coste del carbono de producir en el extranjero y favorece el acero importado con emisiones verificadas más bajas. El propio filtro de carbono podría suavizarse. La propuesta de revisión del EU ETS presentada por la Comisión Europea en julio de 2026 restablecería el 15 % de la asignación gratuita retirada gradualmente para los sectores del CBAM a partir de 2028, ampliaría la eliminación gradual hasta 2038 y ralentizaría la introducción progresiva del CBAM, según Fastmarkets.
Una trayectoria de techo más plana también apunta a un precio del carbono más moderado. En el escenario de política moderada de Fastmarkets, una trayectoria de EUA significativamente más baja mantiene contenidos los costes europeos y reduce el coste en frontera asociado a las emisiones importadas. En ese caso, los costes para los importadores de acero de EAF suben un 5 % de media, y la curva de costes se aplana, ya que muchas instalaciones europeas ya son competitivas sin los costes del CBAM.
Fastmarkets señala un doble efecto: una senda más blanda del ETS mantiene competitivo durante más tiempo el acero convencional de la UE, pero también debilita el apoyo del CBAM a los EAF europeos de menores emisiones y a la producción nacional en general. Las cuotas añaden una restricción adicional. La nueva regulación de acero de la UE fija cuotas libres de arancel por un total de 18,3 millones de toneladas en 26 categorías de productos, un 47 % por debajo de los niveles de cuota de 2024, y duplica el arancel aplicable a los volúmenes por encima de la cuota correspondiente, del 25 % al 50 %, según informa Fastmarkets.
Las asignaciones por país reflejan parámetros como los flujos comerciales históricos de 2022 a 2024, lo que deja a los países sin asignación compitiendo por pequeñas cuotas residuales. Fastmarkets concluye que esta asignación heredada no encaja bien con la capacidad proyectada de bajas emisiones. En las categorías 1A, 1B y 2, que abarcan la mayor parte de la bobina laminada en caliente y de los productos derivados, la capacidad de EAF proyectada en algunos países supera con creces sus cuotas asignadas.
Arabia Saudí y Canadá figuran como países con un potencial significativo de exportación de EAF en los próximos años, pero con cuotas solo nominales o inexistentes. Fastmarkets advierte de que la capacidad no equivale a disponibilidad exportadora, y de que un EAF no es automáticamente de emisiones casi nulas, ya que la materia prima y la electricidad siguen siendo factores importantes. El régimen fronterizo europeo tira, por tanto, en dos direcciones.
El CBAM hace que la combinación de importaciones sea más limpia y refuerza la competitividad relativa de los EAF de la UE, especialmente con una trayectoria de precios del carbono al alza. Las TRQ limitan la exposición al exceso de capacidad mundial, pero también pueden excluir parte del suministro que el CBAM habría favorecido. Con un escenario de EUA moderado, el filtro de carbono se debilita y la puerta de las cuotas se vuelve más decisiva.
En la evaluación de Fastmarkets, el resultado es un mercado más selectivo, en el que el carbono ayuda a determinar el coste y las cuotas determinan el acceso.
Fuente: fastmarkets.com