Les métaux de base cotés au London Metal Exchange (LME) ont globalement reculé lors de la séance couverte par le Daily Commodities Outlook de ICICI Securities, daté du 28 novembre 2025. Le cuivre, l'aluminium et le zinc sont tous en baisse, tandis que le plomb a légèrement progressé. Selon ce rapport, le cuivre du LME a clôturé à 10 940 dollars la tonne, en repli de 0,32 %, après avoir évolué entre un plus haut de 10 979 dollars et un plus bas de 10 893 dollars.
L'aluminium du LME a clôturé à 2 829 dollars la tonne, en baisse de 1,14 %, et le zinc du LME s'est établi à 3 015 dollars la tonne, en recul de 1,36 %. Le plomb du LME a gagné 0,35 % à 1 987 dollars la tonne. Le rapport relie la faiblesse du cuivre à des données économiques chinoises décevantes et à de nouvelles inquiétudes concernant le secteur immobilier du pays.
Il souligne que les bénéfices industriels de la Chine se sont contractés en octobre et que le promoteur Vanke a cherché à reporter un remboursement d'obligation. Les analystes ont indiqué que Vanke avait cherché à reporter pour la première fois un remboursement d'obligation sur le marché intérieur, ravivant les craintes d'un effet de contagion. Le rapport détaille les niveaux de stocks dans les entrepôts, exprimés en tonnes.
Le cuivre s'établit à 156 500 tonnes, en baisse de 75 tonnes, soit 0,05 %. L'aluminium atteint 541 725 tonnes, en recul de 2 000 tonnes, soit 0,37 %. Le zinc s'élève à 49 925 tonnes, en hausse de 1 925 tonnes, soit 4,01 %.
Le plomb atteint 264 975 tonnes, en progression de 400 tonnes, soit 0,15 %, et le nickel 254 520 tonnes, en hausse de 1 038 tonnes, soit 0,41 %. Les analystes anticipent une orientation baissière pour le cuivre, en invoquant une demande chinoise faible et la hausse des stocks dans les entrepôts enregistrés au LME. Ils évoquent également une série de données économiques décevantes aux États-Unis et en Chine, qui alimentent selon eux les inquiétudes sur la santé économique des deux pays et sur les perspectives de demande.
Le rapport cite Paul White, secrétaire général de l'International Copper Study Group, qui a indiqué que la croissance de la production de cuivre devrait ralentir à 0,9 % en 2026. Pour le trading, le rapport recommande une vente intrajournalière sur les contrats de cuivre de décembre au MCX, à 1 022-1 023, avec un objectif à 1 013 et un stop-loss à 1 028. Les analystes estiment également que le cuivre du MCX pourrait glisser vers 1 013 tant qu'il restera sous 1 028.
Le contexte plus large comprend des anticipations d'assouplissement de la politique monétaire américaine. Le rapport cite l'outil CME FedWatch, qui indiquait que les traders intégraient une probabilité d'environ 87 % d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en décembre, contre 83 % la veille et 39 % une semaine plus tôt. L'indice du dollar américain (DXY) a clôturé à 99,60, en baisse de 0,07 %, tandis que le rapport indique que le dollar s'oriente vers sa plus forte baisse hebdomadaire depuis quatre mois.
L'or Comex a clôturé à 4 202 dollars l'once troy, en hausse de 0,60 %, et l'argent Comex à 52,92 dollars l'once troy, en hausse de 3,83 %. Source : ICICI Direct Research, citant Bloomberg, Reuters et l'International Copper Study Group, tels que référencés dans le rapport.
Source: icicidirect.com