Le cuivre teste sa ligne de soutien d'avril, alors que la production minière mondiale de cuivre a reculé de 1,1 % au premier semestre 2026, selon une analyse de Beincrypto publiée sur Mitrade. Le métal progresse de plus de 15 % depuis le début de l'année, mais la source souligne que la pénurie concerne le minerai et non le métal raffiné, ce qui complique la thèse haussière. Les arrêts de production à Grasberg en Indonésie et à Kamoa-Kakula au Congo ont effacé environ 600 000 tonnes de production attendue pour 2026, selon Sprott, soit environ 2,5 % de la production minière mondiale.
Morgan Stanley prévoit désormais, dans ses perspectives révisées, une production minière stable ou légèrement en baisse cette année, ce qui marquerait le premier recul annuel depuis 2017. La source cite également une étude de S&P Global selon laquelle la mise en production d'une découverte prend en moyenne 17 ans. La tension est déjà visible sur les prix du minerai.
Des rapports locaux cités par l'article, attribués au Rio Times, montrent qu'Antofagasta a vendu du minerai de Centinela avec des frais de traitement de moins 310 dollars la tonne. En pratique, le groupe minier a payé l'acheteur. Le cuivre raffiné, en revanche, n'est pas encore rare.
Les données de l'International Copper Study Group (ICSG) citées dans l'article font état d'un excédent de 131 000 tonnes de cuivre raffiné au premier semestre, les fonderies recourant davantage à la ferraille. Les centres de données dédiés à l'intelligence artificielle (AI) figurent parmi les acheteurs les plus exposés. Selon les estimations d'Industrial Info Resources, un campus IA d'une puissance de 1 gigawatt peut nécessiter jusqu'à 50 000 tonnes de cuivre.
L'article note que le cuivre représente moins de 0,5 % du budget d'un centre de données : le coût est donc un enjeu secondaire, tandis que les retards de livraison des transformateurs et des câbles constituent le risque majeur. Les perspectives à long terme apparaissent également plus tendues. S&P Global projette une demande de 42 millions de tonnes en 2040, laissant une offre déficitaire d'environ 10 millions de tonnes.
À plus court terme, les stocks d'entrepôts du Comex ont atteint un niveau record proche de 700 000 tonnes en septembre, et les négociants anticipent un projet de droit de douane de 15 % sur les importations de cuivre raffiné à partir de 2027. Sur le plan technique, l'article indique que le cours teste sa ligne de support ascendante pour la cinquième fois. Cette ligne avait tenu lors des quatre tests précédents, en juin, juillet, septembre et début octobre.
Le cours se situe également juste en dessous d'une zone de résistance horizontale proche de 6,70 dollars la livre, qui limite les rebonds depuis mai. Une cassure confirmée au-dessus de cette zone pourrait ouvrir la voie vers 6,95 dollars, le record historique cité par la source. Toutefois, les sommets reculent depuis ce record, comprimant le cours contre la ligne de tendance.
Si le support venait à céder, le retracement de Fibonacci à 0,382, proche de 6,31 dollars, pourrait servir de nouveau plancher. L'indice de force relative (RSI) évolue autour de 50, une lecture neutre qui ne favorise ni les haussiers ni les baissiers, selon l'analyse. L'article compare également le cuivre au bitcoin.
Le cuivre a enregistré une clôture record en août, parallèlement à la hausse de l'or et du bitcoin lors du rallye du trade de dévaluation monétaire, mais les deux actifs ont depuis divergé. Le cuivre progresse d'environ 33 % sur un an, tandis que le cours au comptant du bitcoin, proche de 81 700 dollars, est inférieur d'environ 25 %. La source ajoute que les mineurs qui se tournent vers l'IA entrent en concurrence avec le marché global pour le cuivre utilisé dans les transformateurs et les câbles.
Selon l'analyse, une cassure sous la ligne de tendance d'avril permettrait de vérifier si les investisseurs considèrent encore le cuivre comme une couverture par les actifs réels. Source : analyse de Beincrypto publiée sur Mitrade, citant Sprott, Morgan Stanley, S&P Global, le Rio Times, l'International Copper Study Group, Industrial Info Resources et les données graphiques de TradingView.
Source: mitrade.com