Les cours du nickel ont dépassé 16 000 dollars la tonne à la London Metal Exchange (LME), la perspective de réductions de production par des producteurs chinois en Indonésie ayant ravivé l'espoir d'un resserrement de l'offre, selon CarbonCredits.com. Ce rebond marque une quatrième séance consécutive de hausse, après que les prix ont atteint un plus bas de neuf mois, offrant au métal un répit face aux inquiétudes persistantes liées à la surabondance de l'offre. Le nickel a gagné jusqu'à 2,7 % le 21 octobre avant de s'échanger en hausse de 2,1 % à 16 005 dollars la tonne, ramenant son repli pour 2026 à moins de 4 %.
Selon Bloomberg, cette reprise reflète les anticipations croissantes d'une baisse de la production de la part des producteurs, confrontés à des prix faibles et à la hausse de leurs coûts d'exploitation. Des dirigeants de plusieurs grands producteurs chinois envisageraient de réduire la production de leurs sites indonésiens, qui comprennent des usines de lixiviation acide sous haute pression (HPAL) produisant du précipité mixte d'hydroxydes (MHP), un intermédiaire utilisé dans la fabrication de produits chimiques pour batteries. Une précédente tentative de conclure un accord sur des réductions en août n'avait pas abouti.
Gao Yin, analyste chez Shuohe Asset Management, a déclaré à Bloomberg que les baisses de production évoquées sur le marché étaient importantes. Néanmoins, le marché mondial du nickel reste confronté à un excédent d'offre, et la solidité de la reprise dépendra de la concrétisation des réductions envisagées. Trading Economics attribue en partie la reprise aux rachats de positions vendeuses (short-covering), un mécanisme par lequel les opérateurs rachètent des contrats de nickel pour clôturer leurs paris à la baisse, ce qui ajoute à la pression acheteuse.
L'Indonésie est le premier producteur mondial de nickel ; toute modification de sa production peut donc affecter l'offre et les prix mondiaux. La courbe des prix du nickel à la LME, citée par CarbonCredits.com, montre des cours plus élevés pour les contrats à échéance plus lointaine, passant d'environ 15 900 dollars la tonne pour une livraison immédiate à environ 18 400 dollars la tonne pour décembre 2029. L'article précise que cette courbe reflète les cours actuels du marché et non une prévision garantie.
L'industrie indonésienne du nickel subit la pression de prix de vente plus faibles, de coûts en hausse et de quotas miniers plus restrictifs. Dans le cadre de son système de plan de travail et de budget annuel, appelé RKAB, le pays a approuvé pour 2026 un quota de production de minerai de nickel inférieur à celui de 2025. Le Groupe d'étude international du nickel (INSG) a relevé que les décisions indonésiennes en matière de quotas tiennent compte des conditions de l'offre et de la demande.
Les demandes de quotas pour 2027 doivent être déposées avant le 15 novembre 2026. Les aléas climatiques ajoutent aux risques pesant sur l'offre. Selon Bloomberg, les pénuries d'eau liées à El Niño ont contraint les fonderies du parc industriel de Morowali à réduire leur production de fonte de nickel (NPI), avec un impact potentiel estimé à 100 000 tonnes.
La NPI est un produit de nickel de moindre teneur, utilisé principalement dans la production d'acier inoxydable, tandis que d'éventuelles réductions dans les installations HPAL pourraient affecter les intermédiaires de nickel utilisés dans la fabrication de batteries. Selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), les cours bas ont continué de peser sur la production de nickel hors d'Indonésie, la production minière ayant reculé de plus de 10 % et la production raffinée de près de 3 %. Malgré les gains récents, les perspectives d'octobre de l'INSG anticipent que le marché mondial du nickel restera excédentaire.
Le groupe a révisé sa prévision pour 2026, passant d'un déficit de 32 000 tonnes en avril à un excédent de 19 000 tonnes, ce qui aurait constitué, selon la projection précédente, le premier déficit annuel d'approvisionnement depuis 2021. L'INSG table également sur un excédent de 70 000 tonnes en 2027 et met en garde contre le fait que ses estimations de production ne tiennent pas compte d'un facteur d'ajustement pour d'éventuelles perturbations de l'offre, si bien que la production réelle pourrait différer de ses prévisions. La demande est principalement tirée par l'acier inoxydable et les batteries rechargeables.
Selon la World Stainless Association, la production mondiale d'acier inoxydable en aciérie a progressé de 5 % en glissement annuel au premier semestre 2026, et l'INSG prévoit une nouvelle expansion au second semestre de cette année, ainsi que tout au long de 2027. L'AIE estime que les batteries représenteront 30 % de la consommation totale de nickel d'ici 2035, expliquant près des deux tiers de la croissance de la demande, celle-ci provenant surtout des fabricants de batteries situés hors de Chine, en particulier en Amérique du Nord et en Europe. Toutefois, le développement des batteries au phosphate de fer lithié (LFP), qui n'utilisent pas de nickel, pourrait limiter la demande de nickel de qualité batterie.
Pour l'heure, les cours du nickel dépendront de la concrétisation des réductions de production indonésiennes, des quotas miniers de l'Indonésie et de la demande des producteurs d'acier inoxydable et des fabricants de batteries. Sans baisse de l'offre ni demande plus forte, la récente reprise pourrait s'avérer de courte durée. Sources : CarbonCredits.com (article de Saptakee S.), citant Bloomberg, la London Metal Exchange (LME), Trading Economics, le Groupe d'étude international du nickel (INSG), l'Agence internationale de l'énergie (AIE) et la World Stainless Association.
Le Northern Miner était également cité dans l'article original.
Source: carboncredits.com