Les marchés mondiaux des matières premières ont affiché des performances mitigées le 28 novembre 2025, les métaux précieux trouvant un soutien dans les attentes dovish de la Réserve fédérale américaine tandis que les métaux de base continuent de faire face à des vents contraires dus aux faibles données économiques, selon les perspectives quotidiennes des matières premières de ICICI Securities. Les métaux précieux ont montré des tendances divergentes alors que les prix de l'or MCX ont baissé de 0,32% pour clôturer à 125 504 roupies par 10 grammes, tandis que l'argent a gagné plus de 0,5%. L'or Comex a augmenté de 0,60% à 4 202 dollars par once troy, tandis que l'argent Comex a bondi de 3,83% à 52,92 dollars par once troy.
Les analystes de ICICI Securities ont noté que les prix des lingots se sont stabilisés alors que les investisseurs évaluaient la probabilité d'une réduction des taux d'intérêt américains en décembre, les traders évaluant désormais une chance de baisse de taux de près de 87% selon l'outil CME FedWatch, contre 83% un jour plus tôt et 39% une semaine auparavant. Le dollar américain s'est affaibli, perdant marginalement 0,03% alors que les commentaires dovish des responsables de la Réserve fédérale et les données économiques inférieures aux attentes ont augmenté les paris sur une baisse des taux en décembre. La perspective que le conseiller économique de la Maison Blanche Kevin Hassett devienne le prochain président de la Réserve fédérale a continué de peser sur la monnaie.
Les rendements des bons du Trésor américains ont légèrement baissé, le rendement à 10 ans glissant à 3,992% et le rendement à 2 ans montant à 3,477%. ICICI Securities s'attend à ce que l'or au comptant se négocie avec un biais positif et remonte vers le niveau de 4 210 dollars sur un dollar faible et un assouplissement des rendements des bons du Trésor américain, le contrat février de l'or MCX étant censé remonter vers 128 800 roupies tant qu'il reste au-dessus de 126 500 roupies. Les métaux de base ont fait face à une pression de vente considérable.
Le cuivre LME a baissé de 0,32% à 10 940 dollars par tonne, tandis que le cuivre MCX a gagné marginalement 0,12% à 1 009,8 roupies par kilogramme. L'aluminium LME a baissé de 1,14% à 2 829 dollars par tonne et le zinc LME a reculé de 1,36% à 3 015 dollars par tonne. ICICI Securities a attribué la faiblesse du cuivre aux préoccupations concernant la faible demande en provenance de Chine et à l'augmentation des stocks dans les entrepôts LME enregistrés, la croissance de la production de cuivre devant ralentir à seulement 0,9% en 2026 selon le Groupe international d'étude du cuivre.
La firme a noté que les données économiques décevantes provenant à la fois des États-Unis et de la Chine ont suscité des inquiétudes quant à la santé économique et aux perspectives de demande, tandis que les nouvelles préoccupations concernant le secteur immobilier chinois ont ajouté à la pression de vente, en particulier suite à la décision du promoteur Vanke de chercher à reporter le remboursement d'une obligation. Les marchés énergétiques ont augmenté malgré la faiblesse sous-jacente. Le pétrole brut WTI a augmenté de 1,21% à 58,65 dollars par baril, et le pétrole brut MCX a gagné 1,73% à 5 284 roupies par baril.
ICICI Securities a attribué cette force à l'augmentation de l'appétit pour le risque sur les marchés mondiaux et à l'anticipation du marché quant aux détails des négociations de paix entre la Russie et l'Ukraine. Cependant, la firme s'attend à ce que le pétrole brut se négocie avec un biais négatif et baisse vers le niveau de 58 dollars sur l'augmentation des stocks de pétrole brut, les perspectives d'surprovisionnement et les signes de progrès positif dans les négociations de paix. Le levée potentielle des sanctions sur les exportations de pétrole brut russe en cas d'accord de paix pourrait ajouter davantage d'approvisionnement, bien que les baisses importantes puissent être amortis par le sentiment du dollar faible.
Le gaz naturel a montré une force, le gaz naturel NYMEX gagnant 3,03% à 4,56 dollars par MMBtu. Le gaz naturel MCX a augmenté de 1,12% à 380,4 roupies par MMBtu. ICICI Securities s'attend à ce que le contrat de décembre du gaz naturel MCX remonte vers 420 roupies tant qu'il reste au-dessus de 400 roupies.
Les stocks des entrepôts LME ont montré des mouvements variés au cours de la période. Les stocks de cuivre ont baissé de 75 tonnes à 156 500 tonnes avec une baisse de 0,05%, tandis que les stocks d'aluminium ont chuté de 2 000 tonnes à 541 725 tonnes représentant une baisse de 0,37%. Les stocks de zinc ont augmenté de 1 925 tonnes à 49 925 tonnes, une augmentation de 4,01%, et les stocks de plomb ont augmenté de 400 tonnes à 264 975 tonnes.
Sur le front des devises, l'indice du dollar américain s'est affaibli de 0,07% à 99,60. L'euro s'est renforcé de 0,22% par rapport au dollar à 1,1595, tandis que la livre sterling a gagné 0,57% à 1,3241 par rapport au dollar. La roupie indienne s'est affaiblie marginalement de 0,06% à 89,27 par rapport au dollar américain.
Les recommandations techniques de ICICI Securities comprenaient une recommandation de vente de cuivre en décembre avec entrée à 1 022-1 023 roupies par kilogramme ciblant 1 013 avec un stop loss à 1 028 pour le trading intrajournalier. La firme a également noté une recommandation d'achat de suivi pour le cuivre à 1 016,50-1 017 roupies ciblant 1 025 avec un stop loss à 1 012. Source : ICICI Securities Retail Equity Research, Bloomberg, Reuters
Source: icicidirect.com