Los mercados globales de materias primas mostraron un desempeño mixto el 28 de noviembre de 2025, con los metales preciosos encontrando apoyo en las expectativas dovish de la Reserva Federal mientras que los metales base continuaron enfrentando dificultades por datos económicos débiles, según el outlook diario de materias primas de ICICI Securities. Los metales preciosos mostraron tendencias divergentes ya que los precios de oro MCX cayeron 0,32% para cerrar en 125.504 rupias por 10 gramos, mientras que la plata ganó más del 0,5%. El oro Comex subió 0,60% a 4.202 dólares por onza troy, mientras que la plata Comex se disparó 3,83% a 52,92 dólares por onza troy.
Los analistas de ICICI Securities señalaron que los precios del oro se estabilizaron cuando los inversores evaluaban la probabilidad de un recorte de tasas de interés estadounidenses en diciembre, con los operadores ahora fijando casi un 87% de probabilidad de un recorte de tasas según la herramienta CME FedWatch, en aumento desde 83% un día antes y 39% hace una semana. El dólar estadounidense se debilitó, perdiendo marginalmente 0,03% cuando los comentarios dovish de funcionarios de la Reserva Federal y los datos económicos más débiles de lo esperado aumentaron las apuestas en un recorte de tasas en diciembre. La perspectiva de que el asesor económico de la Casa Blanca Kevin Hassett se convirtiera en el próximo presidente de la Reserva Federal continuó pesando sobre la moneda.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron ligeramente, con el rendimiento a 10 años bajando a 3,992% y el rendimiento a 2 años subiendo a 3,477%. ICICI Securities espera que el oro spot negocie con sesgo positivo y suba hacia el nivel de 4.210 dólares sobre dólar débil y suavización de los rendimientos del Tesoro estadounidense, con el contrato de febrero de oro MCX esperado que suba hacia 128.800 rupias siempre que se mantenga por encima de 126.500 rupias. Los metales base enfrentaron una considerable presión de venta.
El cobre LME cayó 0,32% a 10.940 dólares por tonelada, mientras que el cobre MCX ganó marginalmente 0,12% a 1.009,8 rupias por kilogramo. El aluminio LME cayó 1,14% a 2.829 dólares por tonelada y el zinc LME se contrajo 1,36% a 3.015 dólares por tonelada. ICICI Securities atribuyó la debilidad del cobre a las preocupaciones sobre demanda débil desde China e inventarios crecientes en los almacenes registrados de LME, con el crecimiento de la producción de cobre pronosticado que se desacelere a solo 0,9% en 2026 según el Grupo Internacional de Estudio del Cobre.
La firma señaló que los datos económicos decepcionantes tanto de Estados Unidos como de China generaron preocupaciones sobre la salud económica y la perspectiva de demanda, mientras que las renovadas preocupaciones sobre el sector inmobiliario de China añadieron presión de venta, particularmente después de la decisión del desarrollador Vanke de buscar un retraso en el reembolso de bonos. Los mercados energéticos subieron a pesar de la debilidad subyacente. El petróleo crudo WTI subió 1,21% a 58,65 dólares por barril, y el petróleo crudo MCX ganó 1,73% a 5.284 rupias por barril.
ICICI Securities atribuyó la fortaleza al apetito de riesgo creciente en los mercados globales y la anticipación del mercado de detalles sobre negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania. Sin embargo, la firma espera que el petróleo crudo negocie con sesgo negativo y baje hacia el nivel de 58 dólares en inventarios de petróleo crudo crecientes, perspectivas de sobreabastecimiento y signos de progreso positivo en conversaciones de paz. El levantamiento potencial de sanciones sobre exportaciones de petróleo ruso en caso de un acuerdo de paz podría añadir más suministro, aunque el descenso pronunciado puede ser amortiguado por sentimiento de dólar débil.
El gas natural mostró fortaleza, con el gas natural NYMEX ganando 3,03% a 4,56 dólares por MMBtu. El gas natural MCX subió 1,12% a 380,4 rupias por MMBtu. ICICI Securities espera que el contrato de diciembre de gas natural MCX suba hacia 420 rupias siempre que se mantenga por encima de 400 rupias.
Las existencias de almacenes LME mostraron movimientos variados durante el período. Las existencias de cobre disminuyeron por 75 toneladas a 156.500 toneladas con una disminución de 0,05%, mientras que las existencias de aluminio cayeron por 2.000 toneladas a 541.725 toneladas representando una disminución de 0,37%. Las existencias de zinc aumentaron por 1.925 toneladas a 49.925 toneladas, un aumento de 4,01%, y las existencias de plomo subieron por 400 toneladas a 264.975 toneladas.
En el frente de divisas, el Índice del Dólar estadounidense se debilitó 0,07% a 99,60. El euro se fortaleció 0,22% contra el dólar a 1,1595, mientras que la libra esterlina ganó 0,57% a 1,3241 contra el dólar. La rupia india se debilitó marginalmente 0,06% a 89,27 contra el dólar estadounidense.
Las recomendaciones técnicas de ICICI Securities incluyeron una recomendación de venta de cobre de diciembre con entrada en 1.022-1.023 rupias por kilogramo apuntando a 1.013 con un stop loss en 1.028 para operaciones intradía. La firma también señaló una recomendación de compra de seguimiento para cobre en 1.016,50-1.017 rupias apuntando a 1.025 con un stop loss en 1.012. Fuente: ICICI Securities Retail Equity Research, Bloomberg, Reuters
Fuente: icicidirect.com