Les marchés pétroliers au troisième trimestre de 2026 ont connu des augmentations de prix significatives pour le pétrole brut et les produits pétroliers, entraînées par le conflit militaire persistant au Moyen-Orient, selon une analyse de la U.S. Energy Information Administration (EIA). Les prix du pétrole brut ont démontré une trajectoire à la hausse régulière tout au long du T3 2026 alors que les marchés réagissaient aux nouvelles frappes militaires dans la région.
Les contrats à terme Brent ont commencé le trimestre à 72 dollars le baril le 1er juillet, marquant le prix le plus bas depuis le 26 février. Ce prix initial bas reflétait les flux accrus à travers le détroit d'Ormuz en juin suite à un Mémorandum d'accord signé le 17 juin. Suite à la reprise des frappes militaires le 7 juillet, les prix du pétrole brut ont grimpé fortement.
Les contrats à terme Brent ont dépassé la barre des 100 dollars le baril le 23 juillet et ont ensuite été négociés dans une fourchette de 79 à 98 dollars jusqu'au 8 septembre. Au cours de cette période, la volatilité quotidienne des prix a été principalement entraînée par les réactions du marché aux déclarations publiques des dirigeants américains, iraniens et régionaux concernant les opérations militaires et les négociations de paix, aux côtés des fluctuations des flux à travers le détroit d'Ormuz et d'autres perturbations d'approvisionnement affectant l'infrastructure d'exportation de pétrole russe. Les prix ont bondi au-delà de 100 dollars le baril à nouveau le 9 septembre suite à l'escalade des actions militaires contre l'infrastructure énergétique.
Les événements critiques comprenaient des attaques contre des navires-citernes de pétrole brut, un blocus américain sur les exportations de pétrole iranien, des assauts sur les stations de pompage du pipeline Est-Ouest d'Arabie saoudite, des attaques contre les navires-citernes saoudiens autour du détroit de Bab el-Mandeb et des attaques de drones ukrainiens contre Novorossiysk, un important terminal pétrolier russe de la mer Noire. L'allègement des mesures d'atténuation antérieures a également contribué aux augmentations de prix. Depuis avril, la réduction des importations de pétrole brut en Chine avait modéré la demande mondiale de pétrole.
Cependant, au T3 2026, les importations de pétrole brut de la Chine ont augmenté par rapport aux niveaux de mai et juin, réajoutant une pression de la demande au marché. Simultanément, les libérations de la Réserve stratégique de pétrole des États-Unis ont considérablement ralenti en septembre, limitant les sources d'approvisionnement supplémentaires. Les contrats à terme Brent ont atteint un pic de 109 dollars le baril le 15 septembre, tandis que les prix spot ont atteint jusqu'à 132 dollars le baril environ au même moment.
Les perturbations d'approvisionnement, en particulier en provenance d'Arabie saoudite, ont créé une pression supplémentaire à la baisse sur les prix spot alors que les acheteurs avaient du mal à sécuriser l'approvisionnement à court terme au milieu de l'escalade des actions militaires. Les prix du pétrole brut ont en moyenne environ 104 dollars le baril au cours des deux dernières semaines du trimestre alors que les marchés pesaient les discussions de paix en cours contre la possibilité d'un conflit à plus grande échelle. Les marges de raffinage américaines se sont renforcées aux côtés des mouvements des prix du pétrole brut.
L'utilisation des raffineries a atteint en moyenne 95 % au T3 2026, traitant le plus grand volume de pétrole brut pour un troisième trimestre depuis 2019, lorsque la capacité de raffinage était 4 % plus élevée. Les spreads de craquage de l'essence moteur, du distillat et du carburant réacteur—mesures des marges bénéficiaires de raffinage—ont tous atteint des niveaux élevés. L'écart de craquage moyen du trimestre pour l'essence a plus que doublé par rapport aux niveaux de l'année précédente malgré un déclin au cours de la deuxième moitié du trimestre, tandis que les écarts de craquage du distillat et du carburant réacteur ont presque triplé leurs niveaux de l'année précédente en raison des conditions mondiales d'approvisionnement tendu.
L'huile de distillat a démontré les plus hauts écarts de craquage, suivie du carburant réacteur, reflétant les activités de raffinage perturbées en Russie, en Chine et au Moyen-Orient. Ces régions fournissent des parts substantielles de ces carburants aux marchés mondiaux. Les approvisionnements en distillat américain se sont resserrés en raison des exportations élevées vers les marchés connaissant des pénuries d'approvisionnement et des coûts d'importation plus élevés dans des régions telles que la côte Est américaine.
Au 25 septembre, les stocks de distillat américain étaient 13 % en dessous de la moyenne quinquennale (2021-2025), tandis que les stocks d'essence étaient 7 % en dessous de leur moyenne quinquennale et les stocks de carburant réacteur étaient 3 % au-dessus de leur moyenne quinquennale. Source: U.S. Energy Information Administration (EIA), Bloomberg L.P., Reuters
Source: eia.gov