Il 28 ottobre gli importatori cinesi hanno pagato un premio record di 205 dollari a tonnellata sopra il prezzo LME per il rame importato, in aumento di 17 dollari rispetto al giorno precedente, secondo quanto riferito da Shanghai Metals Market (SMM). I premi spot del rame nel Nord della Cina sono saliti di 160 yuan in una sola giornata, raggiungendo 690 yuan per tonnellata, perché i fornitori hanno trattenuto la merce, riferisce SMM. Il premio è il costo aggiuntivo che un acquirente cinese sostiene per assicurarsi rame importato nelle vicinanze dei magazzini doganali.
Crux Investor osserva che un valore record segnala una scarsità fisica piuttosto che speculazione. Il prezzo cash del rame sul LME ha registrato una media di 14.522,50 dollari a tonnellata in ottobre fino al 26, contro 12.498,98 dollari a marzo, secondo i dati LME tramite Westmetall. Le scorte presso la Shanghai Futures Exchange sono calate di oltre il 25% la scorsa settimana, mentre quelle LME sono aumentate, soprattutto negli Stati Uniti.
L'International Copper Study Group (ICSG) prevede una produzione mondiale di rame raffinato nel 2026 pari a 28,69 milioni di tonnellate, contro un consumo di 28,59 milioni di tonnellate, con un surplus di 104.000 tonnellate. Il surplus dovrebbe ampliarsi fino a 368.000 tonnellate nel 2027. Sul fronte dell'offerta, il gruppo di studio ha ridotto al 1,3% dall'1,6% di aprile la previsione di crescita della produzione mineraria per il 2026, citando le persistenti interruzioni a Grasberg in Indonesia e a Kamoa-Kakula nella Repubblica Democratica del Congo, oltre a una produzione inferiore in Cile.
Secondo l'articolo, la scarsità di concentrato sta inoltre limitando la produzione delle fonderie. Le scorte globali nelle borse superano 1,2 milioni di tonnellate, il doppio dei livelli di un anno fa, e quasi tutte si trovano negli Stati Uniti, mentre i trader attendono di capire se il presidente Donald Trump imporrà dazi sulle importazioni di rame, ha riferito il 26 ottobre l'opinionista di Reuters Andy Home. CME Group sta rapidamente quotando nuova capacità di magazzinaggio negli Stati Uniti.
Secondo Reuters, Sucden Financial ha osservato che l'accumulo di scorte statunitensi limita già il prezzo LME. L'esito della decisione sui dazi è centrale per le prospettive. Se gli Stati Uniti escludessero il rame raffinato dai dazi, le scorte statunitensi potrebbero diventare esportabili, il premio Yangshan potrebbe comprimersi e il metallo in surplus potrebbe spostarsi verso acquirenti al di fuori degli Stati Uniti.
Se invece i dazi venissero confermati o la decisione fosse rinviata, la scarsità cinese potrebbe protrarsi fino al 2027. Il premio cash LME rispetto al rame a tre mesi si attestava a 199,50 dollari a tonnellata il 27 ottobre. La pressione sui margini sta colpendo per prima i produttori cinesi di cavi, che acquistano rame al prezzo di borsa più il premio e vendono su contratti prezzati in precedenza.
SMM ha riferito che il sentiment degli acquisti nel Nord della Cina è calato il 28 ottobre. Secondo Reuters, Ewa Manthey, stratega per le materie prime di ING, ha avvertito che la domanda sensibile al prezzo potrebbe opporsi a ulteriori rialzi. L'analisi di Crux Investor conclude che il rame non è scarso a livello mondiale.
È scarso in Cina e abbondante nei magazzini statunitensi, e a determinare dove si trova il metallo è la politica tariffaria degli Stati Uniti, più che la produzione mineraria. Attualmente sono in vantaggio i venditori che detengono rame raffinato al di fuori degli Stati Uniti e i produttori in grado di raggiungere gli acquirenti asiatici.
Fonte: cruxinvestor.com