Le principali istituzioni finanziarie sono divise sulle traiettorie dei prezzi del petrolio greggio in seguito alla decisione dei paesi OPEC+ di mantenere i livelli di produzione di settembre per novembre 2026, con previsioni che variano da rialziste a ribassiste a seconda delle ipotesi su eventuali interruzioni dell'offerta mediorientale e delle sfide nel reintegro delle scorte. Goldman Sachs proietta uno scenario più ottimista, prevedendo che il Brent potrebbe scendere a 85 dollari al barile entro la fine del 2026 e ulteriormente a 80 nel 2027. Secondo Daan Struyven, co-capo della ricerca globale sulle materie prime di Goldman, il recupero delle esportazioni mediorientali interrotte piuttosto che aumenti di produzione freschi guiderà i prezzi al ribasso.
Struyven ha affermato: Il notevole adattamento sia dell'offerta mediorientale che della domanda di importazioni cinese sostiene il nostro scenario di base secondo cui i prezzi del Brent si moderano a 85 dollari al barile entro la fine dell'anno e a 80 nel 2027. Tuttavia, l'analisi di Goldman sottolinea una distinzione critica tra la disponibilità di petrolio greggio e di prodotti raffinati. Mentre le esportazioni di greggio stimate si sono riprese su livelli superiori alle medie del 2025, le esportazioni di prodotti raffinati stimate, inclusi diesel, benzina e carburante per aviazione, rimangono al di sotto del 50% delle medie del 2025.
Inoltre, i rifornimenti di gas naturale liquefatto mediorientali si stanno riprendendo più lentamente del petrolio, indicando che il greggio più economico potrebbe non tradursi in un sollievo più ampio del mercato energetico. Le ipotesi di base di Bank of America puntano anche verso prezzi più bassi nel 2027, anche se la banca modella flussi intermittenti continui attraverso lo Stretto di Hormuz mentre le schermaglie regionali persistono. BofA prevede una media del Brent di 95 dollari al barile per la seconda metà del 2026 e un declino a 80 dollari al barile nel 2027, con prezzi in calo verso 75 entro dicembre 2027.
Per il West Texas Intermediate, BofA modella medie annuali di 87,60 nel 2026, 74 nel 2027 e 67 nel 2028. Crédit Agricole adotta una posizione più cauta, ponendo maggior enfasi sulla difficoltà di reintegrare le scorte commerciali e strategiche esaurite mentre si soddisfa la domanda globale. La banca prevede prezzi del petrolio relativamente alti con una media tra 90 e 95 dollari al barile su base trimestrale per la fine del 2026 e durante tutto il 2027.
L'analisi di Crédit Agricole evidenzia che anche assumendo una parziale riapertura dello Stretto di Hormuz al 50% dei livelli di traffico pre-interruzione, l'offerta di petrolio non può simultaneamente ripristinare la domanda ai livelli pre-attacco e ricostituire le scorte. La persistente carenza di carburanti raffinati, inclusi diesel e cherosene, complica ulteriormente le prospettive secondo Crédit Agricole. La banca avverte che senza una risoluzione politica duratura in Medio Oriente o in Europa, i mercati dovrebbero rimanere tesi per tutto il 2027.
Goldman Sachs riconosce i rischi al ribasso del suo modello di previsione, sottolineando preoccupazioni su potenziali escalation che potrebbero danneggiare ulteriori infrastrutture energetiche e causare pressioni significative al rialzo sui prezzi. La divergenza tra le previsioni degli analisti riflette un disaccordo fondamentale sul ritmo e sulla completezza del recupero dell'offerta nella regione.
Fonte: exchangerates.org.uk