I previsori di petrolio di Wall Street hanno assunto una posizione più rialzista sui prezzi del greggio, con un sondaggio Reuters fresco pubblicato mercoledì che mostra gli analisti che aumentano i loro obiettivi di prezzo per il greggio nel 2026 mentre le interruzioni delle esportazioni dal Golfo persistono più a lungo del previsto. Il sondaggio di settembre su 30 economisti e analisti ora fissa il greggio Brent medio a 89,05 dollari al barile per il 2026, rispetto a 85,08 dollari solo un mese prima. Il petrolio statunitense dovrebbe mediare 83,90 dollari per l'anno, rappresentando una revisione al rialzo significativa guidata principalmente da preoccupazioni di approvvigionamento piuttosto che dalla forza della domanda.
Il principale fattore di questa revisione delle previsioni è l'interruzione nello Stretto di Hormuz. Diversi analisti hanno detto a Reuters che non si aspettano un pieno ripristino delle esportazioni attraverso lo stretto nel breve termine, costringendo il mercato ad assorbire quello che sembra essere una carenza di approvvigionamento strutturale piuttosto che un'interruzione temporanea. Suvro Sarkar, Head of Energy Research presso DBS Bank, ha affermato: "Non stiamo scommettendo su una risoluzione del conflitto nei prossimi tre o sei mesi.
Esistono rischi rialzisti significativi alle nostre previsioni se il conflitto continua a intensificarsi invece di diminuire." Il caso base di HSBC presuppone solo un miglioramento graduale delle condizioni di navigazione, descrivendo lo Stretto di Hormuz come "strutturalmente compromesso", con i flussi che si riprendono lentamente e rimangono ben al di sotto dei circa 19-20 milioni di barili al giorno che lo attraversavano prima del conflitto. Goldman Sachs stima che le esportazioni del Golfo, incluse le cosiddette "esportazioni oscure" dalle navi che operano con transponder spenti, siano risalite a 23,3 milioni di barili al giorno, più o meno ai livelli del 2025 dopo essersi raddoppiate a settembre. Per gli investitori energetici, i prezzi del petrolio elevati e sostenuti a questi livelli supportano la traiettoria degli utili per i grandi produttori integrati di petrolio.
Exxon Mobil e Chevron traggono entrambi vantaggio quando il greggio rimane nella fascia alta degli 80 e bassa dei 90 dollari piuttosto che scivolare verso 70 dollari, poiché le loro unità di produzione a monte generano margini più grassi su ogni barile prodotto. TD Cowen ha aumentato i suoi obiettivi di prezzo su entrambe le società alla fine del mese scorso, citando la performance del raffinamento come indicatore chiave della salute finanziaria verso la fine dell'anno. Questo segue il sondaggio Reuters nel sottolineare la stretta di approvvigionamento, piuttosto che il crollo della domanda, come il fattore principale che modella gli utili del settore energetico.
La Cina rappresenta la variabile critica per la direzione del mercato nel breve termine. Gli analisti notano che il più grande importatore di greggio del mondo ha trascorso gran parte del 2026 a ridurre le scorte strategiche accumulate prima dell'inizio del conflitto, permettendole di evitare una concorrenza aggressiva per i carichi nel mercato spot. Questa dinamica sta cambiando, con le importazioni cinesi che salgono a quasi 9 milioni di barili al giorno in agosto, ancora al di sotto delle normeche storiche ma chiaramente in tendenza al rialzo.
Il presidente di Nomisma Energia ha affermato che le riserve cinesi "si sono rivelate molto più grandi di quanto stimato all'inizio del conflitto", ma rimangono finite, e gli acquisti dovrebbero rafforzarsi da qui in poi mentre l'inverno si avvicina, potenzialmente aggiungendo un altro strato di pressione sulla domanda proprio mentre l'approvvigionamento rimane limitato. I rischi al ribasso rimangono nelle previsioni. La maggior parte degli analisti si aspetta ancora che il mercato del petrolio entri in surplus nel 2027 quando le condizioni di navigazione tornano alla normalità, la produzione del Golfo si riprende e l'approvvigionamento non-OPEC continua a espandersi.
Una repentina svolta diplomatica sull'accesso a Hormuz potrebbe rapidamente annullare una parte di questo supporto ai prezzi, e i titoli energetici tendono a superare sia al rialzo che al ribasso. Fonte: Trading Tips Research, sondaggio Reuters (1 ottobre 2026)
Fonte: tradingtips.com