Les analystes pétroliers de Wall Street ont adopté une position plus haussière sur les prix du brut, un sondage Reuters publié mercredi montrant que les analystes relèvent leurs objectifs de prix pour 2026 alors que les perturbations des exportations du Golfe persistent plus longtemps que prévu. Le sondage de septembre portant sur 30 économistes et analystes fixe désormais le brut Brent moyen à 89,05 dollars le baril pour 2026, contre 85,08 dollars un mois plus tôt. Le brut américain devrait afficher une moyenne de 83,90 dollars pour l'année, ce qui représente une révision à la hausse significative motivée principalement par des préoccupations d'approvisionnement plutôt que par la force de la demande.
Le principal moteur de cette révision des prévisions est la perturbation du détroit d'Ormuz. Plusieurs analystes ont déclaré à Reuters qu'ils ne s'attendent pas à une restauration complète des exportations par le détroit à court terme, forçant le marché à absorber ce qui semble être un déficit d'approvisionnement structurel plutôt qu'une perturbation temporaire. Suvro Sarkar, responsable de la recherche énergétique chez DBS Bank, a déclaré : « Nous ne parions pas sur une résolution du conflit dans les trois à six prochains mois.
Des risques de hausse importants pour nos prévisions existent si le conflit continue à s'intensifier au lieu de diminuer ». Le scénario de base de HSBC suppose une amélioration seulement graduelle des conditions de navigation, décrivant le détroit d'Ormuz comme « structurellement endommagé », avec un rétablissement lent des flux et restant bien en dessous des environ 19-20 millions de barils par jour qui le traversaient avant le conflit. Goldman Sachs estime que les exportations du Golfe, y compris les soi-disant « exportations fantômes » des navires fonctionnant avec les transpondeurs désactivés, ont grimpé à 23,3 millions de barils par jour, correspondant approximativement aux niveaux de 2025 après avoir doublé en septembre.
Pour les investisseurs énergétiques, des prix du pétrole élevés et soutenus à ces niveaux soutiennent la trajectoire des bénéfices des grands producteurs pétroliers intégrés. Exxon Mobil et Chevron bénéficient tous deux quand le brut reste dans la fourchette des 80-90 dollars plutôt que de glisser vers 70 dollars, car leurs unités de production amont génèrent des marges plus importantes sur chaque baril produit. TD Cowen a relevé ses objectifs de prix pour les deux sociétés fin le mois dernier, citant la performance du raffinage comme indicateur clé de la santé financière vers la fin de l'année.
Cela fait suite au sondage Reuters en pointant vers l'étroitesse de l'approvisionnement, plutôt qu'un effondrement de la demande, comme principal moteur façonnant les bénéfices du secteur énergétique. La Chine représente la variable critique pour la direction du marché à court terme. Les analystes notent que le plus grand importateur de brut au monde a passé une grande partie de 2026 à réduire les stocks stratégiques constitués avant le début du conflit, lui permettant d'éviter une concurrence agressive pour les cargaisons sur le marché au comptant.
Cette dynamique évolue, les importations chinoises grimpant à près de 9 millions de barils par jour en août, toujours en dessous des normes historiques mais clairement à la hausse. Le président de Nomisma Energia a déclaré que les réserves chinoises « se sont avérées beaucoup plus importantes que estimé au début du conflit », mais elles restent finies, et les achats devraient s'intensifier à partir d'ici à mesure que l'hiver approche, ajoutant potentiellement une couche supplémentaire de pression sur la demande alors que l'approvisionnement reste limité. Des risques de baisse subsistent dans les prévisions.
La plupart des analystes s'attendent toujours à ce que le marché pétrolier bascule vers un surplus en 2027 à mesure que les conditions de navigation se normalisent, la production du Golfe se rétablit, et l'approvisionnement non-OPEC continue à se développer. Une percée diplomatique soudaine sur l'accès à Ormuz pourrait rapidement annuler une partie de ce soutien des prix, et les valeurs énergétiques ont tendance à dépasser lors de la baisse tout comme lors de la hausse. Source : Trading Tips Research, sondage Reuters (1er octobre 2026)
Source: tradingtips.com