Seltene Erden sind ein kleiner Markt mit weitreichendem industriellem Einfluss. Laut einer Meinungsanalyse von Siddhi Pujara, veröffentlicht auf Investing.com am 20. Oktober 2026, sind die vier Seltenen Erden, die in Magneten verwendet werden, jährlich rund 6 Milliarden US-Dollar wert.
Das ist ein Bruchteil des Silbermarkts, doch sie stecken in den Motoren von Elektroautos, Windkraftanlagen und Kampfflugzeugen. Der Artikel identifiziert das Jahr 2025 als den Zeitpunkt, an dem diese Abhängigkeit teuer wurde. Dem Autor zufolge reichte eine chinesische Lizenzpflicht aus, um Autowerke von Chicago bis Japan stillzulegen.
Seitdem unterstützt Washington den Aufbau einer Lieferkette für Seltene Erden, die nicht über China läuft, mit Zuschüssen, Krediten, Preisuntergrenzen und sogar Eigenkapitalbeteiligungen, wie der Artikel feststellt. Der Autor vertritt die Ansicht, dass die viel diskutierte Frage, ob jemand Chinas Griff auf den Sektor brechen kann, für Investoren weniger wichtig ist, als es scheint. Seiner Ansicht nach wollen Hersteller Peking nicht ersetzen, sondern suchen einen zweiten Lieferanten, an den sie sich wenden können, wenn chinesische Lieferungen eingeschränkt sind.
MP Materials, USA Rare Earth und Lynas werden als die Unternehmen dargestellt, die am besten positioniert sind, von dieser Nachfrage zu profitieren. Der Artikel führt die industrielle Geschichte des Sektors auf das Jahr 1787 zurück, als Karl Arrhenius in einem Steinbruch in Ytterby, Schweden, ein ungewöhnliches schwarzes Gestein fand. Seine Untersuchung führte zur Identifizierung von Yttrium, und spätere Analysen brachten weitere Elemente zutage.
Seltene Erden werden heute in medizinischen Scannern, in Raffinerien zur Herstellung von Kraftstoff, in optischen Fasern und vor allem in leistungsstarken Magneten für Elektromotoren, Windkraftanlagen und Elektronik eingesetzt. Laut dem Artikel begann China den Aufbau seiner Industrie für Seltene Erden lange bevor diese Materialien zu einem globalen Investmentthema wurden. 1964 besuchte Deng Xiaoping die Mine Bayan Obo und forderte die Entwicklung der Seltenen Erden parallel zum Stahl.
In den 1970er-Jahren half die Forschung unter Leitung des Chemikers Xu Guangxian chinesischen Fabriken, die Trennung zu verbessern, die schwierig ist, weil viele Seltene Erden eine sehr ähnliche Chemie aufweisen. Das günstige chinesische Angebot zog dann ausländische Hersteller an, und China dehnte sich auf Bergbau, Trennung, Metalle, Legierungen und Fertigprodukte aus. Der Artikel weist darauf hin, dass China seine Exportkontrollen im Oktober 2025 ausweitete und die Ausweitung anschließend bis zum 10.
November 2026 im Rahmen seines Waffenstillstands mit Washington aussetzte. Der Autor kommt zu dem Schluss, dass Peking den Versorgungshahn effektiv auf- und zudrehen kann, während der Rest der Welt noch an alternativen Quellen arbeitet. Bei den Ressourcen zitiert der Artikel die überarbeiteten USGS-Zahlen für 2026, wonach Brasilien nach China die größten gemeldeten Reserven hält, gefolgt von Australien, Russland und Vietnam.
Außerdem wird erwähnt, dass Lynas aus Australien bereits eine alternative Lieferkette mit japanischer Unterstützung betreibt und dass Europa und Kanada Verarbeitung und Fertigung ausbauen. Die schweren Seltenen-Erden-Lagerstätten Grönlands gelten als strategisch wichtig, doch um daraus eine verlässliche Versorgung zu machen, sind Infrastruktur, Verarbeitung und Investitionen erforderlich. Der Artikel zitiert eine Schätzung der IEA, wonach die Deckung des prognostizierten Bedarfs an Magnet-Seltenen-Erden außerhalb Chinas bis 2035 rund 60 Milliarden US-Dollar an Investitionen erfordert.
Recycling und Substitute können helfen, je nach Sammlung, Kosten und Leistung. MP Materials wird im Artikel als einziger vollständig integrierter Produzent Seltener Erden in den Vereinigten Staaten beschrieben, der Bergbau und Trennung mit der Herstellung von Metallen, Legierungen und Magneten verbindet. Der Standort Mountain Pass in Kalifornien produziert vor allem leichte Seltene Erden, insbesondere Neodym und Praseodym.
Dort nimmt das Unternehmen gerade die Trennung schwerer Seltener Erden in Betrieb, wobei die ersten Mengen Dysprosium und Terbium im weiteren Verlauf des Jahres 2026 erwartet werden. Die Anlage Independence in Fort Worth, Texas, wandelt verarbeitete Materialien in Metalle, Legierungen und fertige Magnete um; die Magnetproduktion hat bereits begonnen. Laut dem Artikel produzierte MP im Jahr 2025 2.599 Tonnen getrenntes NdPr und strebt bis Dezember 2026 eine Jahresrate von rund 6.075 Tonnen an.
Regierungsvereinbarungen unterstützen den Ausbau: Förderfähiges NdPr profitiert bis Dezember 2035 von einer Preisuntergrenze von 110 US-Dollar pro Kilogramm, wobei zusätzliche Gewinne geteilt werden. Die geplante Anlage 10X und die erweiterte Anlage Independence würden zusammen eine jährliche Magnetkapazität von 10.000 Tonnen bereitstellen. General Motors und Apple werden als vertragliche Kunden für Magnete aus Independence genannt.
Die Abnahmeverpflichtung von Apple über 500 Millionen US-Dollar unterstützt Fertigung und Recycling, mit Lieferungen ab der zweiten Jahreshälfte 2027. Der Artikel berichtet außerdem, dass Leon Cooperman zum 30. Juni 2026 eine Beteiligung an MP offengelegt hat, die 4,74 % seines gemeldeten Wertpapierportfolios entspricht, und Bridgewater Associates eine Allokation von 0,10 % angab.
Der Autor weist darauf hin, dass sich diese Prozentsätze auf die offengelegten Wertpapierportfolios beziehen und nicht auf das gesamte verwaltete Vermögen. Das Sum-of-the-Parts-Modell des Autors für MP, ein abgezinstes Cashflow-Modell auf Basis der Unternehmensunterlagen und Regierungsvereinbarungen, verwendet einen Referenzschlusskurs von 40,17 US-Dollar vom 16. Oktober 2026.
Das Basisszenario geht davon aus, dass MP seine geplanten Mengen bis 2030 erreicht, bei einem NdPr-Preis von 140 US-Dollar pro Kilogramm. Das Bärenszenario rechnet mit 110 US-Dollar NdPr und schwächeren Margen, das Bullenszenario mit 200 US-Dollar NdPr und einem schnelleren Hochlauf. Das Fünf-Jahres-Basisziel des Autors liegt bei 40,02 US-Dollar, was laut seiner Beschreibung vom Referenzkurs kaum Kurspotenzial bietet.
Er gibt an, bei einem niedrigeren Einstiegskurs eine Position aufbauen zu wollen und mit zunehmenden kommerziellen Lieferungen und Ergebnissen aufzustocken. USA Rare Earth, im Folgenden USAR, bietet laut Artikel ein Engagement sowohl in leichte als auch in schwere Seltene Erden. Die Übernahme von Serra Verde am 3.
September 2026 fügte eine produzierende Mine in Goiás, Brasilien, hinzu, den Betrieb Pela Ema. Laut dem Artikel begann die Produktion in Pela Ema im Januar 2024, der Betrieb befindet sich jedoch noch im Hochlauf, und der Umsatz im ersten Halbjahr 2026 betrug 0,6 Millionen US-Dollar. USAR bezeichnet Serra Verde als einzigen skalierten Produzenten aller vier wichtigsten Magnet-Seltenen-Erden außerhalb Asiens.
Das aktuelle Produkt ist ein gemischtes Karbonat, das noch getrennt werden muss. Das Management strebt bis Ende 2026 eine Jahresrate von 4.000 Tonnen Seltenerdoxid-Äquivalent an. Eine zweite Ausbaustufe, die derzeit im Bau ist, zielt auf eine durchschnittliche Jahresproduktion von 6.400 Tonnen.
Als zweiten Schlüsselwert nennt der Artikel Less Common Metals, das im November 2025 übernommen wurde. Laut dem Beitrag wandelt LCM Seltenerdoxide in Metalle und Legierungen um, die von Magnetherstellern verwendet werden, und arbeitet sowohl mit leichten als auch mit schweren Seltenen Erden. Der Umsatz von USAR im ersten Halbjahr 2026 in Höhe von 11,5 Millionen US-Dollar stammte vollständig von LCM, bevor Serra Verde konsolidiert wurde.
Die Demonstrationsanlage Wheat Ridge in Colorado hat aus Magnetschrott Proben von leichten und schweren Seltenerdoxiden hergestellt. Die Anlage Stillwater in Oklahoma hat ihre erste Magnetlinie in Betrieb genommen und befindet sich in der Kundenqualifizierung. Der Artikel erwähnt außerdem geplante Magnetkapazitäten in Blacksburg und die Mineralressourcen in Round Top.
Zum 30. Juni 2026 entfielen auf USAR 0,63 % des offengelegten Wertpapierportfolios der Alyeska Investment Group und 0,12 % des Portfolios von Driehaus Capital Management. Die Bewertung des Autors für USAR basiert auf einem Sum-of-the-Parts-Modell, das sich auf Managementprognosen aus den Übernahmeunterlagen sowie auf die dort offengelegte Transaktionsanalyse von Moelis stützt.
Sie verwendet einen Referenzschlusskurs von 10,54 US-Dollar vom 16. Oktober 2026. Das Basisszenario enthält eine Eigenkapitalerhöhung über 1,7 Milliarden US-Dollar im März 2027 zu 12 US-Dollar je Aktie, wodurch rund 141 Millionen Aktien hinzukommen.
Das Bärenszenario geht von einem zweiten Jahr der Verzögerung und einer Kapitalerhöhung zu 8 US-Dollar aus, das Bullenszenario folgt dem Zeitplan des Managements mit einer Kapitalerhöhung zu 18 US-Dollar. Der Artikel stellt klar, dass die Anpassungen der Prognosen, die Finanzierungsannahmen und die Kursziele eigene Schätzungen des Autors sind. Das Fünf-Jahres-Basisziel des Autors für USAR liegt bei 28,14 US-Dollar, was laut ihm einer jährlichen Rendite von rund 21,7 % ab dem Referenzkurs entspricht.
Gemessen an seiner Anforderung von 15 % jährlicher Rendite hält er die Aktien für unterbewertet und schlägt vor, schrittweise eine Position aufzubauen, sobald die Finanzierung gesichert ist, der Betrieb angeschlossen wird und die Kundenlieferungen zunehmen. Zu den wesentlichen Risiken zählen die Integration, weitere Verwässerung, chinesische Beschaffungsbeschränkungen und die umstrittene Klage von MP wegen Geschäftsgeheimnissen. Abschließend argumentiert der Autor, dass der Investmentfall weniger darauf beruht, dass der Westen China überholt, als darauf, dass Hersteller dafür zahlen, künftige Versorgungsengpässe zu vermeiden.
Er merkt an, dass Trennung und Raffination, in denen China seinen Vorsprung aufgebaut hat, nach wie vor der schwierige Teil sind, und dass die Produktion nur dann Wert schafft, wenn sie mit Gewinn verkauft wird. In seiner Einschätzung ist MP der vollständigere Betreiber, doch sein Kurs spiegelt bereits sein Basisszenario wider. USAR ist dagegen mit größerem Ausführungsrisiko und Verwässerung behaftet, sein Kurs lässt jedoch mehr Spielraum nach oben.
Hinweis zu den Quellen: Dieser Artikel ist ein Meinungsbeitrag eines externen Autors, veröffentlicht auf Investing.com. Die Marktdaten, Unternehmenskennzahlen und Regierungskonditionen werden im Originaltext Unternehmensunterlagen, Regierungsvereinbarungen, USGS- und IEA-Daten sowie offengelegten Portfoliobeständen zugeschrieben. Die Bewertungszahlen, Szenarien und Kursziele sind eigene Schätzungen des Autors und stellen keine Anlageempfehlungen von Investing.com dar.
Quelle: investing.com