La comisión chilena del cobre, Cochilco, ha recortado sus previsiones de producción para el mayor productor mundial de cobre y ha elevado en un 17% su perspectiva de precios para 2027, debido a que las minas tienen dificultades para recuperar la producción perdida, según un informe de Henry Lazenby publicado en The Northern Miner. Cochilco elevó su previsión de precio medio del cobre para 2027 a 5,95 dólares (8,32 dólares canadienses) por libra, frente a los 5,10 dólares anteriores, en los comunicados emitidos el viernes. La agencia prevé ahora que la producción chilena caiga un 8,4% este año, frente al descenso del 2,6% que había proyectado en agosto.
La vicepresidenta ejecutiva de Cochilco, Claudia Rodríguez, afirmó en el anuncio de precios que los superávits globales que prevé la agencia son reducidos y pueden cambiar debido a retrasos operativos o a un consumo superior al esperado. El superávit proyectado de metal refinado deja poco margen para nuevas interrupciones del suministro. Según los cálculos de The Northern Miner, basados en las cifras de Cochilco, una demanda solo un 1% superior a la previsión para el próximo año eliminaría el superávit y generaría un déficit de unas 65.000 toneladas si la oferta se mantuviera sin cambios.
Los analistas de BMO Capital Markets, Helen Amos y George Heppel, señalaron que la rebaja podría dejar a Chile con su peor producción anual de cobre en más de dos décadas. Cochilco elevó su previsión de precio medio para este año a 6,18 dólares por libra, desde los 5,95 dólares anteriores. Aun así, espera que los precios bajen un 3,7% el próximo año a medida que la oferta se recupere, aunque ese descenso depende de que las minas cumplan sus planes de producción y de que el metal llegue a los consumidores.
Se espera que Chile produzca 4,94 millones de toneladas de cobre este año y 5,08 millones el próximo, frente a los 5,27 millones y 5,55 millones de toneladas previstos respectivamente en las estimaciones de agosto. El país produjo 3,63 millones de toneladas en los primeros nueve meses del año, un 8,5% menos que un año antes. Las operaciones de Escondida y Spence de BHP, junto con la estatal Codelco, explicaron el 77% del descenso neto nacional.
Cochilco atribuye la caída a la menor ley del mineral, al mantenimiento y a las interrupciones que afectan tanto a la cantidad de material procesado como al cobre recuperado. Para alcanzar incluso la previsión anual reducida se requiere una producción mensual de unas 434.000 toneladas en el cuarto trimestre, un 7,6% por encima del promedio hasta septiembre. Cochilco prevé que la producción minera mundial crezca un 3,4% el próximo año, hasta 24,08 millones de toneladas, tras descender un 0,6% este año.
Chile y la República Democrática del Congo aportarían cerca del 37% de ese incremento, por lo que su recuperación es clave para la perspectiva de mercado de Cochilco. Aun así, Chile produciría el próximo año un 5,7% menos de cobre que en 2025. Cochilco prevé un superávit de cobre refinado de 144.000 toneladas este año, equivalente al 0,5% del consumo, que se ampliará a 215.000 toneladas el próximo año, es decir, un 0,8%.
La agencia señaló que una mayor producción de refinado, apoyada en parte por existencias intermedias y material reciclado, puede coexistir con la caída de la producción minera. La ubicación del metal disponible agrava la presión. En su informe semanal de mercado, publicado también el viernes, Cochilco registró 1,05 millones de toneladas en las tres principales bolsas.
La bolsa estadounidense COMEX concentraba casi el 70% del total, mientras que las existencias de la Shanghai Futures Exchange cayeron un 18% en la semana, hasta 44.612 toneladas. La prima de importación de Yangshan, en China, alcanzó los 205 dólares por tonelada, mientras que el cobre al contado en la London Metals Exchange cotizaba 210 dólares por tonelada por encima del contrato a tres meses el jueves. Estas primas reflejan el mayor coste de obtener metal para entrega inmediata.
Cochilco advirtió de que la menor llegada de cargamentos, los retrasos en el transporte marítimo y las restricciones contractuales de suministro contribuyeron a reducir las existencias chinas, por lo que esa caída no demuestra una aceleración generalizada del consumo. La demanda ofrece menos tranquilidad. Los analistas de BMO advirtieron de que la inversión en inteligencia artificial es uno de los pocos motores del crecimiento industrial, mientras que la construcción y la automoción siguen débiles.
Según afirmaron, una desaceleración significativa del gasto en centros de datos dejaría pocas alternativas para amortiguar el impacto sobre la demanda. Fuentes: The Northern Miner (Henry Lazenby, 2 de noviembre de 2026), citando el anuncio de precios de Cochilco y su informe semanal de mercado, así como a los analistas Helen Amos y George Heppel, de BMO Capital Markets.
Fuente: northernminer.com