El oro cayó este viernes a su nivel más bajo en un año y la plata bajó de los 50 dólares la onza, mientras el alza del petróleo reforzó las apuestas por una nueva subida de tipos de interés de la Fed. Una profundización de la venta de acciones tecnológicas también obligó a los inversores a vender metales preciosos para cubrir pérdidas en otros activos. Según mining.com, las productoras de oro y plata llegaron a caer hasta un 8%.
El oro al contado llegó a bajar hasta un 3,2%, hasta 3.891,67 dólares la onza, su nivel más débil desde el 28 de octubre del año pasado. A última hora de la mañana en Nueva York cotizaba con una caída del 2,7%, a 3.910,53 dólares. El oro de Comex para entrega en diciembre bajó un 3,1%, hasta 3.907,90 dólares la onza, después de tocar los 3.900,90 dólares.
Una semana antes, el oro había caído por debajo de los 4.000 dólares por primera vez desde julio. La plata tuvo un peor comportamiento, al desplomarse un 5,8%, hasta 49,34 dólares la onza. Fue su primer cierre por debajo de los 50 dólares desde noviembre de 2025, y el metal acumula una caída de alrededor del 18% en el mes.
Mining.com señaló que la plata ha devuelto ya todas las ganancias acumuladas desde principios de diciembre, cuando un rally de dos meses la llevó por encima de los 120 dólares. La plata de Comex para entrega en diciembre cayó hasta un 6,3%, hasta 49,08 dólares la onza. El volumen de operaciones fue elevado para la hora del día.
Al mediodía en Nueva York, se habían intercambiado en el Comex contratos de futuros que cubren un nominal de 18 millones de onzas de oro y 236 millones de onzas de plata. El oro encamina una caída de alrededor del 6% en octubre, su peor comportamiento para un mes de octubre desde 2008, y una segunda pérdida mensual consecutiva. El metal cotiza cerca de un 28% por debajo del cierre récord de 5.419,83 dólares registrado el 28 de enero.
La venta tuvo dos frentes. Los temores a una renovada acción militar de Estados Unidos contra Irán, incluido un posible ataque contra un petrolero en el Estrecho de Ormuz, empujaron el Brent a su nivel más alto desde abril. El petróleo también se dirige a su cuarto avance mensual consecutivo, lo que refuerza la preocupación por la inflación.
La Fed subió los tipos en septiembre por primera vez desde julio de 2023. Tanto la Fed como el Banco Central Europeo (BCE) mantuvieron los tipos sin cambios esta semana, pero señalaron los riesgos inflacionistas derivados del fuerte encarecimiento de la energía. Los datos de inflación de Estados Unidos publicados el jueves mostraron una aceleración en septiembre.
Según Reuters y Bloomberg, los operadores otorgan ahora una probabilidad superior al 70% a otra subida de la Fed en diciembre. Peter Grant, estratega sénior de metales de Zaner Metals, dijo a Reuters que el mensaje de los mercados es que prevalece el tema de «tipos más altos por más tiempo», y añadió que las preocupaciones por la inflación mantienen a varios bancos centrales en una senda de endurecimiento monetario. Al mismo tiempo, las acciones tecnológicas arrastraron a la baja a los mercados bursátiles mundiales por segundo día consecutivo.
Unos resultados decepcionantes aceleraron la rotación desde la operativa vinculada a la inteligencia artificial hacia los bonos del Tesoro, y el Nasdaq se encaminaba a fuertes pérdidas por las dudas sobre el gasto en IA. Bart Melek, responsable global de estrategia de materias primas de TD Securities, dijo a Bloomberg que el alza del petróleo impulsa un movimiento de aversión al riesgo hacia los bonos del Tesoro que drena liquidez tanto de la renta variable como de los metales preciosos. Afirmó que el oro está «siendo arrastrado por el impulso» y que los inversores que siguen tendencias están poniendo a prueba el soporte a largo plazo en ambos metales.
Analistas de Commerzbank señalaron que la caída de las acciones tecnológicas puede haber desencadenado llamadas de margen y ventas forzadas. Describieron la caída de los metales preciosos como exagerada y siguen esperando una recuperación, según mining.com. La demanda física todavía no ha salido en apoyo de los precios.
Reuters informó de que las compras en India siguieron siendo modestas esta semana, ya que los consumidores esperaban precios más bajos. La demanda en China, el mayor mercado consumidor, también se mantuvo apagada. Mining.com señaló que los inversores asiáticos han estado comprando fondos respaldados por oro que los inversores norteamericanos están vendiendo.
El desplome de la plata ha llevado la ratio oro-plata a su nivel más alto desde diciembre. Ole Hansen, responsable de estrategia de materias primas de Saxo Bank, dijo que la divergencia pone de relieve la vulnerabilidad de la plata frente al oro. Advirtió de que nuevas liquidaciones por parte de fondos de inversión de corte técnico podrían llevar la plata hacia la mitad de los 40 dólares.
El platino cayó un 4%, hasta su nivel más bajo desde septiembre de 2025, y el paladio retrocedió un 3,1%, hasta un mínimo que no se veía desde junio de 2025. Las productoras de oro y plata cayeron el viernes más que los propios metales. Mining.com informó de que el sector ha perdido un tercio o más de su valor desde los máximos alcanzados a principios de este año.
La caída del sector también restó 264.000 millones de dólares a la capitalización bursátil de las 50 mayores mineras del mundo durante el tercer trimestre. Newmont, la mayor productora de oro del mundo, cayó un 5% a última hora de la mañana en Nueva York, lo que redujo su capitalización a 110.000 millones de dólares. La acción está más de un 20% por debajo de su máximo de 52 semanas.
Agnico Eagle Mines perdió un 6,7%, con una valoración de 83.000 millones de dólares, y Barrick Mining cayó un 5%, hasta 60.000 millones. Barrick acumula una caída de casi un 16% en el año. Wheaton Precious Metals, la mayor empresa de streaming, perdió un 5,1%, y Franco-Nevada, que resistió mejor que el resto del grupo, bajó un 2,2%.
Kinross Gold fue la más débil de las grandes productoras, al hundirse un 7,7% hasta situarse cerca de su mínimo de 52 semanas. La compañía, con sede en Toronto, ha perdido un 17% solo en octubre y ahora vale 23.000 millones de dólares. Alamos Gold, que cayó un 5,2% un día después de retrasar un pozo en su mina Island Gold por el aumento de los costes, también cotiza en un mínimo de 52 semanas.
Harmony Gold bajó un 7%, Gold Fields un 6% y AngloGold Ashanti un 5,8%. Eldorado Gold perdió un 4%, prolongando la caída del jueves tras recortar un 18% su previsión de oro. Mining.com calculó que Newmont, Agnico, Barrick, Wheaton y Franco-Nevada, las cinco compañías de oro más valiosas de Norteamérica, han perdido casi 140.000 millones de dólares en capitalización conjunta desde sus máximos de 52 semanas.
Solo Agnico representa más de 40.000 millones de esa pérdida. Las productoras de plata han sido las más golpeadas. Hecla Mining cayó un 6% el viernes y está un 60% por debajo de su máximo de 52 semanas, con una capitalización de 9.000 millones de dólares.
Coeur Mining bajó un 6,2%, hasta una valoración de 13.500 millones. Acumula una caída del 25% en octubre y un 53% desde su pico. First Majestic Silver perdió un 6% y ha dejado más de la mitad de su valor desde su máximo.
Pan American Silver cayó un 6,3% y ahora vale 16.000 millones de dólares, un 44% menos que en su máximo. En un horizonte más amplio, el panorama es mixto. Newmont sigue subiendo un tercio en los últimos 12 meses y Barrick un 15%, pero Kinross cae un 14% respecto a hace un año y Coeur un 28%.
Fuentes: mining.com, con información de Reuters y Bloomberg. Comentarios adicionales de Zaner Metals, TD Securities, Commerzbank y Saxo Bank según se citan en el informe original.
Fuente: mining.com