El plomo se mantiene justo por encima de US$1.900 la tonelada mientras el metal sigue saliendo de los almacenes de la LME, aunque han surgido pocas noticias nuevas que impulsen aún más los precios, según un informe de mercado de Kalkine (kalkine.co.uk) publicado el 29 de octubre de 2026. El plomo al contado de la LME cerró a US$1.910 la tonelada el 28 de octubre, un 0,5% más en la jornada y un 1,6% más en la semana, según datos de la LME citados por Kalkine. El plomo a tres meses cerró en US$1.926, un pequeño contango que, según el informe, no indica una escasez aguda.
Las existencias de la LME bajaron en 2.000 t hasta 312.675 t, prolongando un descenso desde las 357.350 t de finales de septiembre. Kalkine cifra la caída en unas 44.700 t, o un 12,5%, en un mes. La evolución de los precios ha sido gradual y no explosiva.
El plomo al contado se situaba en US$1.880 el 21 de octubre y en US$1.886 un mes antes, lo que Kalkine describe como una recuperación lenta y constante basada en las reducciones de existencias y no en una ruptura brusca. El plomo a tres meses cerró el 26 de octubre con una subida del 0,68%, hasta US$1.918,50, tras superar su rango de consolidación reciente y alcanzar ese día su nivel más alto desde septiembre. Las ganancias no se mantuvieron por la tarde: el plomo de la LME cayó un 1,47% en la negociación nocturna tras la decisión de la Fed, el peor comportamiento entre los metales base.
La desacumulación de existencias es el principal soporte, y Kalkine señala que las reducciones de inventarios tanto en China como en la LME muestran que el proceso continúa. Sin embargo, la demanda compradora carece de profundidad. Se describió el impulso comprador como débil, y una revisión de mercado independiente del 27 de octubre señalaba que el alza de precios llevó a los compradores aguas abajo de plomo secundario a retrasar sus compras.
Más allá de los inventarios, el informe no identifica ningún catalizador importante nuevo de oferta o demanda durante la semana. La demanda de plomo está dominada por las baterías de plomo-ácido utilizadas en automóviles, camiones y sistemas de energía de respaldo. Kalkine caracteriza este mercado como estable más que de rápido crecimiento, lo que convierte los movimientos de existencias y la oferta de las fundiciones en los principales factores de cambio.
La caída de las existencias de la LME reduce el colchón disponible para los compradores fuera de China. Si las reducciones continúan a un ritmo similar al de octubre, el precio al contado podría pasar a una prima sobre el metal a tres meses, lo que el informe considera una señal alcista más clara. La política monetaria también es un factor.
Según el informe, los mercados de futuros descuentan una subida de tipos en diciembre de alrededor del 85%. Un movimiento de este tipo endurecería las condiciones financieras y podría pesar sobre la demanda industrial y el interés especulativo. Kalkine sostiene que la oferta no está ajustada a nivel minero.
El contrato a tres meses sigue cotizando por encima del precio al contado, y las existencias de la LME, de más de 300.000 t, siguen siendo elevadas en términos absolutos, lo que limita hasta dónde puede llevar a los precios por sí sola la narrativa de la desacumulación. Los modelos de previsión citados en el informe apuntan a unos US$1.900 al final del trimestre, cerca de los niveles actuales, en línea con un mercado firme pero sin fuerza adicional. Según Kalkine, los tenedores de metal de la LME podrían beneficiarse a medida que caigan las existencias, al igual que los recicladores que venden plomo secundario a precios más firmes.
Los fabricantes de baterías se enfrentan a costes de insumos más altos en un momento en que sus propios clientes ofrecen resistencia a trasladar esos incrementos. El informe destaca varios indicadores a vigilar. El primero es el informe diario de existencias de la LME: otra semana de reducciones de 2.000 t o más mantendría el soporte de los precios.
El diferencial entre el precio al contado y el de tres meses también es clave, así como la cuestión de si se estrecha desde el contango actual. En China, los precios de la chatarra de baterías y los niveles de operación de las fundiciones secundarias mostrarán si la resistencia aguas abajo se está relajando. Por último, un dólar estadounidense más fuerte tras la reunión de la Fed sería un obstáculo para todos los metales base, incluido el plomo.
Fuente: Kalkine, «Por qué el plomo se mantiene por encima de US$1.900: casi 45.000 t han salido de los almacenes de la LME en un mes», de Ankur Sharma, 29 de octubre de 2026 (kalkine.co.uk). Datos de precios y existencias de la LME según se citan en el artículo.
Fuente: kalkine.co.uk