Los premios del aluminio europeo están experimentando una presión al alza significativa ya que las restricciones de suministro superan la dinámica típica del mercado, según análisis de CRU. Los precios del aluminio en LME se cotizaban a $3.275/t al 22 de septiembre de 2026, manteniendo apoyo por encima de una línea de tendencia alcista clave establecida desde principios de julio a pesar de los vientos en contra de un dólar estadounidense más fuerte y una política de la Reserva Federal más restrictiva. El premio pagado en Rotterdam alcanzó $533/t el 23 de septiembre, aumentando $10/t en una sola semana.
Esta escalada está impulsada por múltiples presiones del lado de la oferta más que por un crecimiento incremental de la demanda. Las bajas existencias físicas, la disponibilidad limitada a corto plazo, los retrasos en los buques y los crecientes costos logísticos están contribuyendo a precios de entrega más altos en Europa. Se espera que los trastornos en los buques mantengan la escasez en ciertas categorías de inventario potencialmente hasta noviembre, lo que apoyaría aún más el impulso de precios al alza.
Una divergencia notable está emergiendo entre los premios Rotterdam pagados y sin derechos. Los premios pagados con derechos están siendo apoyados por una escasez física aguda, mientras que los premios sin derechos permanecen relativamente dentro de un rango. El diferencial entre premios pagados y sin derechos en Rotterdam se situó en $79/t al 23 de septiembre, que CRU señala no es lo suficientemente amplio para cubrir completamente los costos de derechos de importación y el Mecanismo de Ajuste en Frontera de Carbono (CBAM).
Si este diferencial se amplía aún más, podría incentivar la liquidación de metal sin derechos y potencialmente moderar el mercado de pagados. Las restricciones de oferta global continúan apoyando la perspectiva de precios del aluminio. Los trastornos en el suministro de Oriente Medio, incluidos los reiniciadores limitados de fundiciones del Golfo y los riesgos continuos del Estrecho de Ormuz, están limitando la oferta global.
La producción china se está acercando a su límite de capacidad nacional, limitando las perspectivas de un aumento significativo en la oferta de esa región. Los participantes del mercado mantienen un posicionamiento cauteloso con libros de negociación reducidos y disponibilidad limitada de metal pagado a corto plazo, condiciones que mantienen los riesgos alcistas firmemente en juego. Mirando el cuarto trimestre, CRU mantiene una perspectiva de apoyo para los premios del aluminio y los precios más amplios.
Sin embargo, la anticipación de nuevo suministro que entra en el mercado en 2027 está moderando el entusiasmo del mercado. Se informa que los participantes del mercado es poco probable que agreguen una cantidad significativa de largo a sus libros dado el flujo de suministro esperado en el próximo año. Fuente: CRU Group, 25 de septiembre de 2026
Fuente: crugroup.com