Ovintiv presentó sus resultados del tercer trimestre de 2026 el 4 de noviembre de 2026, destacando una sólida ejecución operativa y precios realizados favorables. Según la presentación de la conferencia telefónica de resultados del 3T26 (investor.ovintiv.com), la producción total promedió 631 MBOE/d en el trimestre, dentro del rango previsto de 615-640 MBOE/d. La producción de petróleo y condensados fue de 204 Mbbls/d, ligeramente por debajo del rango previsto de 205-210 Mbbls/d, que la compañía atribuyó a mayores regalías canadienses vinculadas a precios de las materias primas más altos y a una prolongada parada de la planta de gas Albright.
Las inversiones de capital totalizaron 563 millones de dólares, frente a un rango previsto de 550-600 millones de dólares. Ovintiv reportó un flujo de caja libre (FCF) de 680 millones de dólares en el 3T26, un flujo de caja por acción de 4,51 dólares y un beneficio por acción de 1,99 dólares. La compañía destinó el 69% de su FCF a los accionistas en el trimestre y recompró 13,9 millones de acciones desde el 1 de marzo de 2026, lo que representa aproximadamente el 5% de las acciones en circulación.
Ovintiv reafirmó su marco de retorno al accionista de al menos el 60% del FCF anualizado de 2026 y de entre el 50% y el 100% a partir de 2026. La deuda neta se situó en unos 3.400 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026, equivalente a unas 0,7 veces el EBITDA ajustado de los últimos doce meses. La deuda a largo plazo se redujo en 1.600 millones de dólares, cerca de un 30%, en comparación con el 3T25, y la compañía recompró 109 millones de dólares de deuda durante el trimestre.
La presentación señala que no hay vencimientos de deuda hasta 2030 y cita una revisión positiva de la perspectiva de calificación crediticia por parte de S&P. Ovintiv también anunció la adquisición de Logan Energy Corp. (TSXV: LGN), a la que describe como una adquisición complementaria de efecto inmediato que refuerza su escala en la Montney, su rentabilidad y sus opciones de crecimiento. La presentación indica que la operación se espera que se cierre en el 1T27, con una deuda neta pro forma que se prevé se mantenga por debajo de 4.000 millones de dólares tras el cierre.
La compañía estima que la adquisición añade aproximadamente 420 localizaciones base premium y de potencial adicional, a un coste de unos 1,5 millones de dólares por localización premium y de unos 0,8 millones de dólares por localización total. Ovintiv proyecta sinergias anuales de unos 60 millones de dólares y estima que la operación sería un 5% acretiva para el flujo de caja por acción del ejercicio 2027E y un 3% acretiva para el FCF por acción del ejercicio 2027E, con base en los precios de la curva forward al 20 de octubre de 2026, de aproximadamente 88 dólares/bbl de WTI, 3,15 dólares/MMBtu de NYMEX y -1,60 dólares/MMBtu de diferencial AECO. La producción pro forma se presenta en torno a 420 MBOE/d, incluidos unos 20 MBOE/d de Logan.
La compañía también destaca la propiedad de infraestructuras, entre ellas el 50% de la planta Simonette, el 65% de la planta Pouce Coupe y dos nuevas baterías de petróleo. En cuanto al inventario, la compañía indicó que añadió aproximadamente 660 localizaciones en 2026 tras la adquisición de NuVista, a un coste inferior a 1,5 millones de dólares por localización, lo que repone unos dos años de inventario de perforación. Ovintiv estima su inventario premium de petróleo en unos 12-15 años en la cuenca Pérmica y en 15-20 años en la Montney, y más de 20 años de inventario premium de gas natural en la Montney.
Estas cifras son estimaciones de la compañía basadas en un umbral premium de una TIR superior al 35% con un WTI de 55 dólares/bbl y un NYMEX de 2,75 dólares/MMBtu. Para el conjunto de 2026, Ovintiv reafirmó su previsión de inversión de capital de entre 2.250 y 2.350 millones de dólares y elevó su previsión de NGL a 85-87 Mbbls/d, desde 83-85 Mbbls/d. La previsión de producción total se fijó en 630-645 MBOE/d, y la de petróleo y condensados en 210-212 Mbbls/d.
La compañía reasignó 50 millones de dólares de capital desde la Montney a la Pérmica para optimizar la producción de petróleo y el flujo de caja mientras la planta de gas Albright permanece fuera de servicio, y su previsión para el 4T26 asume que la planta seguirá parada durante todo el trimestre. La previsión para 2026 se basa en un WTI de 85 dólares/bbl, un NYMEX de 3,50 dólares/MMBtu, un diferencial AECO de -2,00 dólares/MMBtu y un tipo de cambio CAD/USD de 0,72. En sus comentarios sobre los fundamentales del mercado, Ovintiv destacó la solidez de los precios del petróleo y del azufre, con unos 75 millones de dólares de ingresos incrementales por azufre en la Montney durante el trimestre.
La compañía también señaló el potencial de una demanda creciente de condensados a medida que se expande la producción de arenas bituminosas, citando datos de Enverus que sugieren posibles requerimientos adicionales de condensados de entre 0,3 y 0,9 MMbbls/d. Asimismo, Ovintiv afirmó que alrededor del 80% de las localizaciones restantes con un punto de equilibrio inferior a 50 dólares/bbl en Norteamérica se encuentran en las cuencas Pérmica y Montney, según estimaciones de Enverus. La presentación contiene declaraciones prospectivas y estimaciones elaboradas por la compañía, y debe entenderse como la propia evaluación de Ovintiv sobre su desempeño y sus perspectivas.
Fuente: investor.ovintiv.com